国际资本场热点问题

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1、一、国际资本市场热点问题（一）5月美国非农就业人数大增9月加息或成定局根据2015年6月5日发布的美国非农就业报告显示，美国5月非农新增就业人数为28万，出现2014年12月以来最大增幅，并远远高于路透社22.5万的预期。非农就业人数变化反映出美国制造行业和服务行业的发展及其增长，能贴切反映出美国劳工市场的复苏状况，向来与美联储的货币政策休戚相关。本次数据或表明美国劳工市场已稳步改善，理论上而言或会推动美联储的加息进程。“美联储通讯社”表示，美联储已经从此前种种数据中看到了美国经济鼓舞人心的迹象。市场声音认为，除开非农数据，5月美国薪资增

2、速也出现了上涨，这表明美国劳动力市场在经历了之前的短暂性疲软之后已经开始大幅回升，而此轮数据或将进一步增加美联储在9月加息的可能。（二）美国LMCI重回正值区间劳动力市场强劲获证实美联储6月8日公布的数据显示，美国5月就业市场状况指数(LMCI)升至正值区间，走势和非农7数据基本相符。这验证了美国劳动力市场表现强劲，同时也意味着美联储对美国劳动力市场的认可。5月LMCI升至1.3，较4月份有所上升；4月指数修正为-0.5，初值-1.9。LMCI是美联储综合19个就业市场指标而成的一个新模型，能够更综合、更针对地反映劳动市场的趋势，包括了失

3、业以及就业人数变化、薪资变化、商业以及消费者调查、劳动参与率等指标。由于非农数据和LMCI数据有着较强的联系，同时这也是美联储公布的一个劳动力市场综合指标，代表了美联储对美国劳动力市场的看法。虽然该指标的推出意在减弱非农数据的影响，以平抑市场波动，但是目前来看效果有限。（三）欧央行认为经济成长乏力承诺继续实施量化宽松政策欧洲央行6月3日表示，欧洲经济成长动能有所减弱，债券市场波动将会持续。央行承诺继续实施资产购买计划，直至振兴经济的任务完成。央行会议决定维持指标利率在纪录低点不变，会后，央行行长德拉基在讲话中还敦促同希腊达成协议，以便让该

4、国留在欧元区。若得不到援助，希腊将面临债务违约。德拉基表示，最终协议应考虑到希腊经济下滑的现实，特别是在设定财政目标时候。这一态度有可能被视为一种让步。目前希腊问题仍在磋商中，该国政府认为国际债权人为其设定的财政目标过于苛刻。（四）俄罗斯一季度经济萎缩1.9%　俄罗斯联邦统计局最新公布数据显示，今年第一季度经济增长同比收缩了1.9%，是近六年来首度陷入经济衰退，但衰退幅度好于预期。由于西方实施的制裁措施，大部分俄罗斯企业和银行与全球资本市场分离。但今年俄罗斯卢布成为全球汇率表现最好的货币之一。在去年对美元下跌幅度超过五成后，今年该货币反弹

5、了20%。为了支撑大幅下跌的卢布，俄罗斯央行将利率从10.5%上调到了17%，并且投入了大约900亿美元的资金来捍卫卢布汇率。此后卢布交易趋于平稳，地缘政治局势缓和。（五）巴西政府宣布将大幅削减财政预算巴西计划部长内尔松·巴尔博萨日前宣布，为尽快恢复宏观经济的健康环境，政府决定将2015年的财政预算大幅削减699亿雷亚尔（约合233亿美元）。其中受影响最大的首推“加快增长计划”7，被削减257亿雷亚尔，其后依次是城市建设172亿雷亚尔、医疗卫生118亿雷亚尔和教育94亿雷亚尔。巴尔博萨指出，此举旨在改善宏观经济健康环境，恢复市场信心，以推

6、动经济增长。在政府采取紧缩财政政策后，市场预期认为，今年经济可能衰退1.2%，同时，通货膨胀率将从去年的6.4%升至8.3%，大大高于管理目标4.5%的中间值。（六）巴西经济高通胀低增长央行祭出加息休克疗法巴西央行当地时间6月3日晚间意外宣布再度加息50个基点，使其基准利率上升到了13.75%的惊人高位。之所以要再度加息，是因为在巴西这一拉美地区最大的经济体陷于衰退困境的同时，该国的通胀率却仍居高不下，令央行别无选择，只能牺牲经济增长来遏制通胀形势进一步恶化。巴西的总体通胀率在今年4月份仍高达8.2%，而该国央行希望通过加息紧缩措施，使其

7、通胀率在一年内降回4.5%的合理水平，从而使经济健康状况得到改善。在一致做出加息决定的同时，央行官员也重复了此前的措辞，称若有必要，将考虑在此后祭出更多加息措施。巴西央行的通胀率控制区间是4.5%上下各2个百分点，而目前，该国的通胀已经超出了央行控制范围，为此，该国央行宁可在经济衰退期间顶风加息，即使打压经济复苏，也要先把通胀率降下去。此即所谓“休克疗法”。（七）IMF亚太地区经济展望报告：企稳且表现好于其他地区国际货币基金组织(IMF)5月7日发布《亚太地区经济展望》报告称，亚太地区经济前景依然有利，预计该地区在中期仍将引领全球经济增长

8、。报告预计，亚太地区今年经济增长维持在5.6%，但明年会小幅降至5.5%。报告称，国内需求将继续推动增长，其他支持因素包括世界油价下跌促使实际收入的意外增加以及良好的劳动力市场状况。这些因素有