五菱宏光MINIEV投资机会知多少.docx

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1、内容目录1、宏光MINIEV：人民的代步车42、宏光MINIEV供应链弹性测算73、多家上市公司分享宏光MINIEV红利94、风险提示22图表目录图1：宏光MINIEV外观4图2：宏光MINIEV座位图4图3：全国主要城市主要通勤距离5图4：全国主要城市5公里通勤比重5图5：2020年8月纯电动乘用车销量前十车型6图6：宏光MiniEV零部件供应商7图7：宏光MINIEV供应商单车价值量对比9图8：宏光MINIEV对供应商的收入贡献情况9图9：万安科技收入结构（2020H1，单位：万元）9图10：万安科技历年营业收入及同比增速10图11：万安科技历年归母净利润及同比

2、增速10图12：万安科技毛利率及净利率10图13：万安科技三费率10图14：万安科技单季度营业收入及同比增速11图15：万安科技单季度归母净利润及同比增速11图16：2020年1-8月牵引车市场主要销售企业和市场份额情况11图17：方正电机收入结构（2020H1，单位：亿元）12图18：方正电机历年营业收入及同比增速12图19：方正电机历年归母净利润及同比增速12图20：方正电机毛利率及净利率13图21：方正电机三费率13图22：2018-2019年主要第三方自主电机企业的市占率情况13图23：宁波高发收入结构（2019，单位：亿元）14图24：宁波高发历年营业收入

3、及同比增速14图25：宁波高发历年归母净利润及同比增速14图26：宁波高发毛利率及净利率15图27：宁波高发三费率15图28：宁波高发单季度营业收入及同比增速15图29：宁波高发单季度归母净利润及同比增速15图30：松芝股份收入结构（2020H1，单位：亿元）16图31：松芝股份历年营业收入及同比增速16图32：松芝股份历年归母净利润及同比增速16图33：松芝股份毛利率及净利率16图34：松芝股份三费率16图35：国轩高科收入结构（2020H1，单位：亿元）17图36：国轩高科历年营业收入及同比增速17图37：国轩高科历年归母净利润及同比增速17图38：国轩高科毛利

4、率及净利率18图39：国轩高科三费率18图40：宏光MINIEV动力电池配套情况18图41：亿利达收入结构（2020H1，单位：亿元）19图42：亿利达历年营业收入及同比增速19图43：亿利达历年归母净利润及同比增速19图44：亿利达毛利率及净利率19图45：亿利达三费率19图46：川环科技收入结构（2019，单位：亿元）20图47：川环科技历年营业收入及同比增速20图48：川环科技历年归母净利润及同比增速20图49：川环科技毛利率及净利率21图50：川环科技三费率21表1：五菱宏光MINIEV参数配置4表2：宏光MINIEV和低速电动车配置对比5表3：宏光MINI

5、EV供应商收入弹性测算8表4：宏光MINIEV供应商业绩弹性测算8表5：宏光MINIEV对万安科技的收入和业绩贡献测算10表6：营运货车安全法规升级11表7：宏光MINIEV对方正电机的收入和业绩贡献测算131、宏光MINIEV：人民的代步车精准把握代步出行需求，宏光MINIEV上市即成爆款。“人民需要什么，五菱就造什么”，2020年7月24日在成都车展上五菱宏光推出新款A00级新能源车宏光MINIEV，起售价2.88万，再次突破乘用车价格极限，引爆代步出行市场，7月销量达到7348辆，8月销量达到1.5万辆，成为全球销量最快破万的小型新能源车。图1：宏光MINIE

6、V外观图2：宏光MINIEV座位图数据来源：汽车之家，数据来源：汽车之家，宏光MINIEV共推出了3款车型，分别为轻松款、自在款以及悦享版，售价区间为2.88万-3.88万元。新车全系将搭载最大功率为20kW（27.2Ps），峰值扭矩85N·m的驱动电机，配备的电池组容量分别为13.82kWh和9.2kWh，能量密度分别为110Wh/kg和100Wh/kg，对应的续航分别为170km和120km。表1：五菱宏光MINIEV参数配置五菱宏光MINIEV轻松款自在款悦享款官方指导价（万元）2.883.283.88整车参数长（mm）*宽（mm）*高（mm）2917*149

7、3*1621轴距（mm），前/后轮距（mm）1940，1290/1290续航里程（km）120170整备质量（kg）665705电池、电机参数电动机类型永磁同步电机电机最大功率（kW）20最大扭矩（N·m）85最高车速（km/h）不低于100动力电池类型锂离子电池动力电池容量（kWh）9.313.9充电电压（V）220充电时间（小时）6.59数据来源：汽车之家，降维竞争短途代步市场，MINIEV具备爆款潜质。我国城镇居民日常出行里程在30公里以内，中大型城市的通勤里程也在60公里以内，中短途代步出行需求庞大，尤其是三四线城市低速电动车热销侧面反映了居民短途、经济