葛昱菲塔木德金融思维FTT商业模式产业链整合模式.doc

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1、葛昱菲：塔木德金融思维FTT商业模式——产业链整合模式基本上谁都不会否认“种西瓜的不如卖西瓜的”这样一个常见的现象。为何如此？因为“种西瓜”是第一产业，“卖西瓜”是第三产业。产业的级别越高，其利润空间就越大，生存的能力越强。这就是政府倡导我们“产业升级”、“产业结构调整”、“产业转移”、“转型”的内因。从低利润区进入高利润区，是资本的特性，也是企业家顺势而为的动力所在。商业模式之“产业链整合模式”正好是引导企业家移动自己的产业链位置，从而达到合理调整产业结构，完成企业转型的目的。产业链整合的必要性如下：1、产业链整合

2、，完成从低利润区向高利润去的延伸；2、加长产业链的控制，从而促使中间环节退出，从而扩大盈利能力；3、加长产业链就是增强“信用叠加”效应，从而增加企业的无形资产；4、产业链整合可以增加产业链之间各个环节的凝聚力，从而提高企业的抗风险能力；5、产业链整合可以达成优势互补、利益共享、人力共享、资源共享、协同共振甚至是完成共同梦想，实现财务倍增的良好局面。我们研究一个“服装产业链整合”的模型，来看看产业链整合的原理。如上图所示，服装产业链包括六个主要环节，加入我们在“设计+生产”这个环节，我们在整个利益链中分得100元的毛利

3、润，假如我们将产业链向后延伸，也就是说我们加入“批发”和“零售”环节，我们的毛利润就会变成900元。很明显这大大增加了我们的毛利润。在这个时候我们也清晰的看到，原来我们所做的工作是“设计+生产”，也就是“工业+一点点服务业”。产业链向后延伸之后，我们的工作变成了“工业+大部分的服务业”。很明显经过调整之后，服务业的比重明显加大，毛利润明显增多。其他的效果也显而易见：掌握了销售就掌握了市场信息，市场和设计之间可以更紧密的互动，增强产品的适应性。产品的定价更加有据可凭，生产和销售合意均衡协作。这就是完成“调结构”和“升级

4、转型”之后所达到的效果。为什么不向前延伸呢？那是低利润区，延伸过去不一定有利可图。产业链整合除了产业链延伸之外，还有可能出现产业链“移位”的现象。通过移位找到更适合自己的位置，做到人尽其才物尽其用，从而使自己的价值最大化。看几个典型的例子。雷士照明。由制造商在产业链上“向前位移”成为“品牌商”。在塔木德金融思维FTT七个产业的划分思路中，这家企业是从“工业”升级到“智业”，也就是说从第二产业升级到第七产业，离开竞争激烈的低利润区，进入发挥智慧而且上不封顶的高利润区，从而达到品牌运营、控制成本、引领文化、主导产业方向的

5、领导型企业。通过位移，找到自己最为擅长最乐意停留的位置，用心做好自己的事情，迎接下一个更大的辉煌。匹克体育（01969HK）。这家公司通过“向后位移”，成功的将自己由“生产商”变为“销售服务商”，也就是说从“第二产业”升级到了“第三产业”，找到了自己最擅长的领域——销售，增加了利润率，实现了产业升级的梦想。在现在全国商业环境大变样的过程中，通过整合上下游，或者是位移的模式完成产业升级、产业结构调整的案例越来越多，您注意观察周边发生的变化。关于产业链整合的更详细的论述，可以参考我以前的博客文章《葛昱菲：并购时代》和《葛

6、昱菲：塔木德金融思维FTT——竞合思维》那么，在通过产业链整合模式完成产业升级与产业结构调整的过程中需要注意哪些事情呢？1、从低利润区向高利润区移动。不可贪图做大，不整合无利可图的没有可持续发展前景的低端产业；2、大企业整编小企业是顺理成章的事情，小企业整合大企业未免有点蛇吞象，慎重考虑；3、快速上升的企业整合暮气沉沉的企业，最后达到整体向上的效果；4、学会塑造整体价值，勾画完整梦想。产业整合的基点是“利益最大化”，产业整合的思维是“未来思维”。所以取得被整合对象的价值认同，并做到“两情相悦”才是完美境界；（未来思维

7、可参考我的博客文章《葛昱菲：塔木德金融思维FTT——未来思维》）5、超低估值买进，重整溢价增值。乐意被整合的企业都是有商业缺陷的企业，正好是压价的时候，学会谈判，超低买进。买进之后要做的事情是，激活，从0到1，做出雏形，验证模式，紧接着进入资本市场，资本市场负责从1到10的放大。（塔木德金融思维FTT葛昱菲2015年8月28日）