核心金融概念1.pdf

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1、核心金融概念100条金融术语解读与应用Keymarketconcepts100financialtermsexplained释义单利（simpleinterest）是指在一个投资周期内，假定期内的利息所得不存在再投资以获得更多收益的机会，在此基础上被计算出来的利率。复利（compoundinterest）是指，假定利息将别周期性的获得，并且能被以通常相同的利率进行再投资，在此基础上被计算出来的利率！如何使用？单利在短时间情境下，利率通常是单多负少。例如，假定一个投资者以8%的年利率存款1英镑92

2、天。他希望在期末即92天后获得全部的利息收益。然而。8%是年利率的报价，所以投资者所获得实际利率是8%的一部分，即92/365。因而，92天后的全部收益等于归还的本金加上利息所得:92（1+（0.08×））365同样的道理，如果这个投资者以8%的年利率存款73英镑92天，他将获得的总收益是：9273×（1+(0.08×))365复利现在考察一个年利率10%的2年期的1英镑的投资，每年年末付息。在第一年末，投资者收到0.10镑的利息。在第二年，整个投资实际上是在第一年末对所得的0.1英镑进行了再投

3、资。如它还能获得10%的利率，他将在2年末收到另外的0.01英镑，进而整体收益为1.21.1/12金融公式投资周期以单利计算的利息=本金×（1+利率×）全年天数注意，全年天有可能是365天（例如英镑储蓄）或360（例如美元储蓄），参见货币市场基准考察存在以初始利率进行利息再投资的复利计算：NN年之后的利息=本金×((1+利率)-1)如果利息每一年被支付f次：(f×n)利率N年之后的利息=本金×（(1+)-1)f均衡利率.有效利率和连续复利释义均衡利率(百度解释)(equivalentintere

4、strate)是与其他被给出的利率（名义利率）总收益相同的利率，这些不同频率的利率呈现一种组合。一个有效利率（effectiveinterestrate）是一种均衡利率，此时的组合的频率是一年（例如365天）一个连续复利（continuouslycompoundedinterestrate）是一种均衡利率，此时组合的频率是无限的（例如，组合的周期无限小地短）所谓名义利率，是央行或其它提供资金借贷的机构所公布的未调整通货膨胀因素的利率，即利息（报酬）的货币额与本金的货币额的比率。即指包括补偿通货膨

5、胀(包括通货紧缩)风险的利率名义利率虽然是资金提供者或使用者现金收取或支付的利率，但人们应当将通货膨胀因素考虑进去。例如，张某在银行存入100元的一年期存款，一年到期时获得5元利息，利率则为5%，这个利率就是名义利率。2/12如何利用复利名义利率均衡利率和有效利假定银行A对于9个月（270天）的存款报价10%的年名义率，在第9月末支付所有的利息。银行B报价更低的名义利率，但是是以季度为期限派息（每三个月2.5%）假定利息可以以相同的利率再进行投资，那么B的名义年利率必须是多少时，在第270天末所

6、获得的收益和以10%的利率投资在银行A上所获得的收益恰好相等？此答案被称为9个月期限利率的季度均衡利率。我们也能从另外一种角度提出问题——如果我们知道银行B以季度为基准的名义利率报价，9个月期限利率的均衡利率的季度均衡利率是多少此思想能被扩展为任何频率下的利息支付——每日。每6个月（半年）等等。在特定的条件下即支付每365天派息一次和计算基准为每年365天，均衡利率被称为有效报价，尽管投资周期不满一年，一个有效的计算方法是计算每一种投资情况下的有效利率。此思想同样可以扩展为比较长期投资周期条件下

7、不同派息频率的利息支付。连续复利复利的影响随着派息频率的增长而增长，因为获得利息的利息的机会也随之增长。年利率总是比半年期的均衡利率更大，半年期的均衡利率又比月均衡利率更大，等等。理论上，频率可以无限的增加，如此，利率可以被每个每个小时每分钟地被利化。复利化的极限是频率无穷大——连续复利。这可以被用来把所有待比较的利率转化为连续复合均衡利率，成为相对于有效利率的另一种选择。金融公式一般地，如果名义利率是以年利率被报价的，假定利息每d1天被支付，那么每d2天支付利息的均衡利率是多少。均衡利率=（（

8、1+〖（名义利率×d_1/全年天数））〗^(d_2/d_1)-1)x全年天数/d-2d1d2d1全年天数均衡利率=((1+(名义利率×)）)×全年天数d23/12注意，全年天数，可以是360或365——参见货币市场基准。365d1d1有效利率=（（1+(名义利率×)）—1）全年天数d1365全年天数名义利率=（（1+有效利率）-1)×d1另外，365d1连续复利率=×∏(1+(名义利率×))d1全年天数或者连续复利率=∏(1+有效利率）d1(连续复利利率×全年天数名义利率=（e365-1)×d1