北大 国际金融讲义1.pdf

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1、Lecture1国际金融世界与国际金融学科国际金融的研究对象和方法•经济交易的实物和货币侧面–经济交易具有实物和货币两个侧面，前者指商品和服务的转移，后者指这种转移伴随着的货币的支付以及债权、债务关系的发生。–金融学研究剩余主体以何种渠道、通过什么机制将资金贷给赤字主体，以及这样的借贷行为对经济的影响。•国际金融是研究国际经济交易的货币侧面，以及国际间资金融通行为的经济学学科•国际经济交易产生的一些特殊问题使国际金融有别于一般金融：–不同国家使用不同货币–特殊的风险–各国独立的司法制度和金融监管法规日元/美元汇率月度波动率汇率波动性（每月间

2、平均变动）美元名义有效汇率国际金融学的重要性•2004年全球平均每天的外汇交易量为1.9万亿美元，而2004年国际贸易年交易总量为9万亿美元，也就是说，仅国际货币交易量就是国际贸易总量的76倍左右。2007年全球平均每天的外汇交易量为3.2万亿美元。（2013年4月：5.3万亿$)•国际货币交易的增长速度也非常快。2004年全球平均每天的外汇交易量与2001年相比增长了58%，2007年较2004年增长了71%•全球平均每天的外汇衍生产品交易量2004年为1.2万亿美元，与2001年相比增长了112%，2007年达4.2万亿美元。跨境债券和

3、股票交易•关于外国债券，股票的国际交易量也十分巨大：1988-2004年德、美、英三国债券和股票的国际交易分别增长了3000%,1000%,and700%.•1991年底国际银行信贷余额达$7.5万亿,占OECD国家GDP的44%，而1980年才只是4%，Barclays银行海外77个国家187个分支机构，其国外业务占其资产、存款和就业的1/3日益变化的国际金融世界•美国和美元在国际金融市场的地位弱化（欧元、日元和人民币地位在不断上升，成为金融合约和商品贸易的计值单位）。•新金融产品(期权，期货，互换)，新金融机构(投资银行，证券公司)，以

4、及离岸市场的重要性日益增长。•如今，国际货币和金融市场的最突出的特征之一是私人资本向新兴工业化国家的流动规模显著增加：1990年以来，年均1450亿美元。•对资本流动限制的取消及远程通讯能力的提高加强了各国金融市场之间的联系。•不同国家之间的货币与金融联系变得比以往任何时候都更加紧密，同时世界经济也比以往几十年更加不稳定。•了解和跟上国际金融环境的变化，掌握国际金融的知识，对政府制定经济政策和企业制定商业战略都具有重要意义。国际金融的主要内容•外汇市场的结构及其运行•汇率的决定及其经济影响•国际收支不平衡的调节机制•价格、汇率和利率的关系•

5、金融危机•汇率制度选择和国际货币体系•国际资本市场的运行与监督