第4部分工程项目经济效果评价指标ppt课件.ppt

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1、一、静态投资回收期是指从项目的投建之日起,用项目每年的净收益(年收入减年支出)来回收期初的全部投资所需要的时间长度。即，使得下面公式成立的Tp即为静态投资回收期：==kTp——静态投资回收期（含项目建设期）；K——投资总额；Bt——第t年的收入，是Benefit的首字母；Ct——第t年的支出，但不包括投资，是Cost的首字母；NBt——第年的净收益。NBt=Bt-Ct，是NetBenefit的两个单词的两个首字母。例1：某工程项目期初投资1000万元，两年建成投产。投产后每年的净收益为150万元。问：该项目的投资回

2、收期为多少？4.1静态评价指标1解：该投资项目每年的净收益相等，可以直接用公式计算其投资回收期。Tp=+Tk=+2=8.67（年）列表计算法:如果项目每年的净收益不相等，一般用现金流量表列表计算。但列表计算有时不能得到精确解。因此，为了精确计算投资回收期，还必须使用如下公式：Tp=T–1+式中：T是项目各年累计净现金流量首次出现正值或零的年份。设T0为基准投资回收期，那么：Tp≤T0时，说明方案的经济效益好，方案可行。Tp>T0时，说明方案的经济效益不好，方案不可行。4.1静态评价指标2二、投资收益率是指项目在正常

3、年份的净收益与期初的投资总额的比值。其表达式为：上式中：K——投资总额,Kt——第t年的投资额；m——完成投资额的年份。NB——正常年份的净收益，根据不同的分析目的，NB可以是税前利润、税后利润，也可以是年净现金流入等。R——投资收益率。投资回收期与投资收益率互为倒数设基准投资收益率为Rb，判断准则为：当R≥Rb时，项目可行，可以考虑接受。当R

4、收益率为18%，问：该方案是否可行？解：该方案正常年份的净收益为400万元，因此，投资收益率为；R=×100%=20%该方案的投资收益率为20%，大于基准投资收益率18%，因此，该方案可行。投资回收期的缺点：太粗糙，没有全面考虑投资方案整个寿命期内的现金流量发生的大小和时间，它舍去了方案投资回收期以后各年的收益和费用。因此，在项目的经济效果分析中，投资回收期只能作为辅助性的评价指标来使用。4.1静态评价指标4所谓动态指标是指考虑了资金的时间价值。常见的动态经济评价指标有净现值、净年值、将来值、费用现值、内部收益率和

5、外部收益率等。一、动态投资回收期所谓动态投资回收期是指在考虑资金时间价值的情况下，用项目或方案每年的净收益去回收全部投资额所需要的时间。即使得下面公式成立的Tp*为项目或方案的动态投资回收期：式中：Tp*——动态投资回收期；i0——折现率；其它符号与静态投资回收期的表达式中符号的涵义相同。判断准则是：Tp*≤T0时，说明方案的经济效益好，方案可行。Tp*>T0时，说明方案的经济效益不好，方案不可行。4.2动态评价指标51、用公式计算法如果项目每年的净收益相等，则项目的动态投资回收期计算公式为：满足K=NB(P/A,

6、I,T*p)的T*p,通过数学变换，并两对数，得：2、列表计算法如果项目每年的净收益不相等，一般用现金流量列表，并兼用下面公式计算：Tp*=T–1+4.2动态评价指标6例3：某工程项目期初投资1000万元，两年建成产。投产后每年的净收益为150万元。若年折现率为8%，基准投资回收期为8年。试计算该项目的动投资回收期，并判断方案是否可行。解：T*p=9.9(年)计算出来的投资回收期长于基准投资回收期，所以项目不可行。4.2动态评价指标7二、净现值(NetPresentValue,NPV)是指按照一定的利率将各年的净现

7、金流量折现到同一时刻（通常是期初）的现值之和。其表达式为：式中：NPV——项目或方案的净现值；CIt——第t年的现金流入额；COt——第t年的现金流出额(包括投资)；n——项目寿命周期；i0——基准折现率。判断准则：NPV≥0，则方案可行，可以接受；NPV<0时，则方案不可行，应予以拒绝。4.2动态评价指标8例4：某项目的期初投资1000万元，投资后一年建成并获益。每年的销售收入为400万元，经营成本为200万元，该项目的寿命期为10年。若基准折现率为5%，问：该项目是否可行？解：根据题意，可以计算项目的净现值为：

8、NPV=（400-200）(P/A，5%，10)–1000=544.34（万元）由于该项目的NPV>0，所以项目可行。例5：某工程项目第1年投资1000万元，第2年投资500万元，两年建成投产并获得收益。每年的收益和经营成本见表4-1所示。该项目寿命期为8年。若基准折现率为5%，试计算该项目的净现值，并判断方案是否可行。表4-1某工程项目净现金流量表年项01