第十三章 国际收支调节理论ppt课件.ppt

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1、第十三章国际收支调节理论本章要点1．国际金本位制下的“物价与金币流动机制”2．国际收支调节的弹性分析法3．国际收支调节的吸收分析法4．国际收支调节的货币分析法第一节国际金本位制下的“物价与金币流动机制”一、国际金本位制的三项“竞赛规则”金本位制度是以黄金为本位货币的货币制度。国际金本位制是指至少有两个以上的国家通过颁布法令，将其货币制度建立在黄金的基础之上而形成的一种国际货币体系，以固定汇率为特征。国际货币制度的正常运转要求有关各国必须自觉遵守三条“游戏规则”：第一，各国以黄金表示其货币价值，两国货币法定含金量的比率即构成了两国货币的汇率，这称作或铸币平价(MintPar

2、)。第二，各国金融当局按铸币平价无限制地买卖黄金与外汇，并允许黄金可自由出入国境。这条规则确保了黄金官价即是黄金的实际交易价格，并使本国货币与其它实行金本位制国家的货币汇率固定下来。第三，各国的货币供应与黄金挂钩，银行券等代用货币的发行必须有十足的黄金作准备。二、国际收支的自动调节机制国际收支逆差黄金外流货币供给减少物价下跌出口产品竞争力增强国际收支改善国际收支顺差黄金流入货币供给增加物价上涨出口产品竞争力下降国际收支顺差减少第二节弹性分析理论背景：20世纪30年代，金本位制崩溃，汇率频繁波动，国际收支不稳定加剧，需要探索汇率波动的原因和对国际收支的影响。国际收支的弹性分

3、析法：指在收入不变的情况下，运用汇率与价格的变动对经常项目失衡进行调节（汇率→相对价格→国际收支），由于此调整机制与进出口商品的供求弹性关系密切，被称为弹性论。一、汇率与价格竞争力假定产品竞争力与价格有关，那么汇率的变化就会影响产品的竞争力。本币贬值，出口产品的外币价格下降，竞争力提高，出口量增加，同时，进口产品的本币价格上升，进口产品竞争力下降，进口量减少；反之，本币升值，出口产品的外币价格？？，竞争力？？，出口量？？，同时，进口产品的本币价格？？，进口产品竞争力？？，进口量？？二、货币贬值对国际收支的影响以本币表示的经常项目差额可表示为：CA=P•X-R•P*•MCA

4、：贸易差额R：汇率P：国内价格水平P*：国外价格水平X：本国出口量M：本国进口量结果并不确定三、马歇尔一勒纳条件美国经济学家勒纳(AbbaLerner)对罗宾逊的研究成果加以发展，首次探讨了货币贬值对贸易收支影响的临界值，从而确立了著名的“马歇尔一勒纳—罗宾逊条件”(Marshall-Lerner-RobinsonCondition)，这经常也被称作“马歇尔一勒纳条件”。“马歇尔一勒纳条件”给出了在供给弹性无穷大（即国内价格不变）情况下，本币贬值能够改善贸易收支的进出口需求弹性条件。一国货币的法定贬值或汇率上升以及法定升值或汇率下降，要想改善而不是恶化该国的贸易收支，其面

5、临的外国对该国出口商品需求的价格弹性(dx)与该国对进口商品需求的价格弹性(dm)必须相当充足。用数学公式来表示：如果需求弹性不充足：即则本币贬值(汇率上升)不会减少国际收支逆差，反而还会使其进一步恶化。如果一国的货币不管是贬值还是升值，对该国的贸易收支都没有净影响。五、“马歇尔一勒纳条件”的局限性：第一，它忽略了国际资本流动，把国际收支等同于贸易收支，在当前国际资本流动已十分重要的情况下，这一局限性显然不容忽视。第二，它假定贸易收支原来处于平衡状态，这大大限制了它的现实意义。第三，它假定所有贸易品的供给均具有完全弹性。第四，作为一种局部均衡分析，它完全忽略了汇率变动的收

6、入效应和一般价格效应。第五，作为一种比较静态分析，它完全无视也无法解释贬值对贸易收支影响的J-曲线效应。四、货币贬值的时滞效应及J曲线效应（一）货币贬值的时滞效应国际贸易中的短期弹性可能比长期弹性小得多，而且在贬值后，贸易余额在得到改善之前，可能反而先要恶化。这是因为，贬值后本币进口价常常立即上涨，而出口价格对汇率的反映常常比较缓慢，存在时滞效应。随着时间推移，出口数量由于贬值引起价格下降而增加，外汇收入随即增加，同时进口量减少导致外汇支出减少，因此，贸易收支改善。（二）J曲线效应即一国的货币贬值后，最初只会使国际收支状况进一步恶化，只有经过一段时滞后，才会使贸易收入增加

7、，并改善国际贸易收支状况。如下图。假设初始贸易是平衡的a阶段：货币合同阶段b阶段：价格传导阶段c阶段：数量调整阶段CAOT时间abc实证研究结论：在短期（6个月）弹性很小，以至于刚刚贬值时，CA改善之前先会有一个恶化过程。6个月以上的短期内（调节期），弹性逐渐上升，长期弹性足够大（7个最大发达国家进出口弹性之和平均值为1.92,7个较小发达国家为2.07,14个发达国家平均为2.00）。弹性分析方法的缺陷1．弹性方法假定本币贬值只改变贸易双方的相对价格，而不改变其国内的价格。但这种假定显然并不合理。因为在实际情况中，往往本币