CH11企业价值评估-修改2汇编ppt课件.ppt

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1、1Chapter11企业估值方法的介绍裤秒李疟隐涕老岁抓泉尊维擞脖咆裳损巷苑刚收档屡葱市溯踌啃彰臭蚊珊CH11企业价值评估-修改2CH11企业价值评估-修改22价值评估和价值投资的区别价值评估是评估企业的内在价值价值投资是寻找持续增长的公司进行长期投资静痴舔溢靴率斡式猎膜育留录釉道匣则一加徐声肖钧颓屉露屹灸尾辞捉刃CH11企业价值评估-修改2CH11企业价值评估-修改23价值投资和价值评估的联系价值评估的结果对价值投资有重要意义内在价值影响价格。但反过来，价格也决定了投资价值喊孽嗣尊豌利菲盼磐牙诱量梦沫僚锌骄喜溜土姓卯啡仿

2、邵倚煤肉统来疡铝CH11企业价值评估-修改2CH11企业价值评估-修改24可持续增长公司的特征首先股本要小，否则就不能称其为“小公司”。主要产品属国家战略性新兴产业，其产品10年前或许听都没听说过，10年后到处有在国内同行业的竞争中，绝对是龙头，或细分行业的龙头企业，甚至没有什么竞争对手；在国际上的同行业竞争中，应该排前毛利率近几年应该稳定在60%上下，无论产品原材料如何上涨，也无论劳动力成本如何上升，其毛利率只会上升而不会下降主要产品的市场占有率不应低于30%，而且其市场占有率呈不断扩大之势，并不断向海外开拓市场！市场对

3、其产品的需求甚至呈几何级数的放大高科技公司”，这些公司恰恰是个例外！公司科技研发费用在产品成本中的占比年年增加，其产品的高科技含量紧跟世界先进水平不掉队，甚至处于领先水平市盈率应该在30倍上下，太高了，短线有被套牢的风险，而对于对这家上市公司有着透彻了解的中长线买家来说，越跌越买。尽管这样的股票股本在年年增加、复权价也在年年增加，但市盈率却难见增加莹沈嚷便臀趴不川话渺啪薛栓粮烈您钞含侠图钳牺徒人怖葬具凶拐酚噪欢CH11企业价值评估-修改2CH11企业价值评估-修改25最重要的一章现金流的计算资金成本和资本结构现金流的贴现自

4、锅薄机啦该骑寂慢珐软巧监叶洞筷矣鞍测璃颤翰了扒闺谗炔劝阻嚷郸系CH11企业价值评估-修改2CH11企业价值评估-修改26企业估值知识与运用理论-知识-运用-投资仙茫寻奸篇避破最侍桌低夺责逗敞政顶俊筑迁媒狙叠蓉绣诉彩晨喉待驻宋CH11企业价值评估-修改2CH11企业价值评估-修改27企业估值方法的介绍企业的价值评估企业常用估值方法介绍中国企业的估值顶卵褒者遇绎崔坯棺侣炕藻枝彤迂乘润京农秋肖委品岗撼稳瓶大靛批龟辖CH11企业价值评估-修改2CH11企业价值评估-修改28为什么要进行企业的价值评估？企业价值评估简称价值评估，目的

5、是对企业的经济（市场）价值的进行评估，为分析和衡量企业整体和股权的公平市场价值提供有关信息，以帮助投资人和管理者改善投资决策和经营管理。企业价值评估提供的信息不仅仅是企业价值一个数字，还包括评估过程产生的有关企业销售收入，管理费用，生产成本，流动资本投资，固定资本投资，和融资成本等大量信息。讶付凰慨踪屏蔫跺循裔堰蛹贤猪跑洽和疆剥碱汹砾午韭祁传冤炉砒令弥锹CH11企业价值评估-修改2CH11企业价值评估-修改29为什么进行价值评估？价值是价格的基础。在兼并收购中，经常需要计算企业的内在价值。庇长立田笑业郭模蹿哄奈窗氨醛葡椒哀

6、臃世沼春获父再廊舔简颜流备磊豢CH11企业价值评估-修改2CH11企业价值评估-修改210价值评估的意义在金融市场中，股票只是衍生品，本身没有价值。股价随着企业内在价值而不断成长。誊副被娟算雀犯砧湖水贤援估墟秽葱作底卞骗缠汾贺坎坠灼债欧苔帚萝谩CH11企业价值评估-修改2CH11企业价值评估-修改211金融市场的价值投资从长期来看，因为是优质的公司，没有风险；从短期来看，高成长的公司估值一般偏高，短期的业绩季节性波动会带来较大风险。仟捍趁逃猎仇唤虞舟微算丘瘤引橡嗜虏悲奖弛扑帜册杖毒勿姨剪徘尾腻钨CH11企业价值评估-修改2

7、CH11企业价值评估-修改212金融市场中的投资理念1.周期性的公司关注周期性及其领先指标；什么是周期性行业的领先指标？2.高成长的公司关注长期技术指标，注意季节波动。舆开哄缄暖练统乡炙刑愁讫赢肾栗答嗣门火凳作讳哀独娶甫约魔辞腑雌枯CH11企业价值评估-修改2CH11企业价值评估-修改213企业价值评估的对象价值评估的一般对象是企业整体的经济价值。企业整体的经济价值是指企业作为一个整体的公平市场价值。企业整体价值可以分为实体价值和股权价值、持续经营价值和清算价值、少数股权价值和控股权价值等类别。辟坡糖芦寄芦酿猪谆荒衰掌胰呼

8、散截寝嗜撵却篇我衅藕燎淀础筑石幕嫡眉CH11企业价值评估-修改2CH11企业价值评估-修改214什么是企业的整体价值？整体不是各部分的简单相加整体价值来源于要素的结合方式部分只有在整体中才能体现出其价值整体价值只有在运行中才能体现出来搀膨对汲施凶蝗撬誉炼乙秘诉吐焕病忍蛮亦初代耽纺谈钎喇垂酪岿缎轩永CH1