企业价值评估ppt课件.ppt

《企业价值评估ppt课件.ppt》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、项目七企业价值评估学习目标1.掌握加和法、收益法、比较法在企业价值评估中的具体运用；2.熟悉企业价值的不同表现形式及其相互关系；3.熟悉企业价值评估的用途和范围。8/17/2021导入案例万宏源合并后的申万宏源集团股份有限公司于2015年1月26日在深交所正式挂牌上市。至此，申银万国与宏源证券这场中国证券行业规模巨大的市场化并购案圆满完成。申银万国将向宏源证券全体股东发行A股股票，以换股比例为2.049：1取得该等股东持有的宏源证券全部股票。并于2014年12月10日起停牌实施换股吸收合并。据知，并购前申银万国总资产708.27亿元，宏源证券总资产34

2、5.9亿元，合并后新公司的总资产将达到1054.17亿元，成为千亿级券商。中企华资产评估公司承办了本次申万宏源合并及申万宏源集团股份有限公司上市的资产评估工作。在进行并购前，需要对被并购企业进行企业价值评估，资产评估方根据宏源证券2014年半年报信息得知：截至2014年6月30日，宏源证券的相关核心财务信息如下，同时依据对宏源证券的实地调研和相关资料搜集整理后进行企业价值的评估。8/17/2021资产负债表单位：元8/17/2021项目2014年06月30日资产总计40254077985.51负债合计25154085756.16股东权益合计150999

3、92229.35利润表单位：元8/17/2021项目2014年1-6月一、营业收入2147163067.44其他业务收入90126501.47二、营业支出1153846678.30业务及管理费963470240.11三、营业利润993316389.14加：营业外收入9702180.03减：营业外支出953464.65四、利润总额1002065104.52减；所得税费用267921385.23五、净利润734143719.29第一节企业价值评估概述第二节企业价值评估中的收益法第三节企业价值评估的市场法第四节企业价值评估的成本法第一节企业价值评估概述一、企

4、业与企业价值二、企业价值评估及特点三、企业价值评估范围四、企业价值评估内容五、企业价值评估程序8一、企业与企业价值（一）企业企业是指运用各种生产要素，包括土地，劳动力，资本，技术和企业家才能等要素，以营利为目的的，向社会提供商品或服务的法人或其他社会经济组织。自主经营，自负盈亏，独立核算（1）经济性（2）社会性（3）独立性（4）整体性8/17/2021（二）企业价值企业的价值，是该企业所有的投资人所拥有的对于企业资产索取权价值的总和。企业价值评估是为企业的交易（全部股权的交易、部分股权的交易等）提供价值参考。一般情况下应该是市场价值8/17/2021二

5、、企业价值评估及特点（一）企业价值评估企业价值评估，是指评估师人员对评估基准日特定目的下企业整体价值、股东全部权益价值或部分权益价值进行分析、估算并发表专业意见并撰写报告书的行为和过程。（二）企业价值评估特点1.整体性2.不确定性3.增值性4.持续性（三）企业价值评估与单项资产评估比较1、评估对象的内涵不同企业价值——资产综合体的获利能力单项汇总——企业各要素资产的价值总和企业价值＝单项总汇→企业的盈利能力与企业所在行业的资产收益率相等2、评估结果不同(1)企业价值与单项汇总之间往往存在差额企业价值＞单项汇总→商誉——企业的盈利能力高于行业平均水平企业

6、价值＜单项总汇→经济性贬值——企业的盈利能力低于行业平均水平3、评估目的与具体的适用对象不同持续经营前提下的企业产权变动→企业价值评估以破产清算为了假设前提→要素评估（单项汇总）非营利企业的评估→要素评估（单项汇总）三、企业价值评估范围（一）从产权的角度界定企业价值评估范围（二）从有效资产的角度界定企业价值评估的具体范围1、根据是否对整体获利能力有贡献，界定与区分有效资产与无效资产2、对无效资产进行处理（1）评估前进行“资产剥离”，不列入企业价值评估范围（2）对闲置资产进行单项评估，并与企业整体评估值加总3、对有效资产不能漏评4、产权不清的资产→“待定

7、产权资产”，暂不列入评估范围。四、企业价值评估内容1.现实存量资产的评估2.预期收益资产的评估3.经济环境与社会环境因素8/17/2021五、企业价值评估程序1.明确评估目的和评估基准日2.明确评估对象3.制定比较详尽的评估计划4.对资料加以归纳、分析和整理，并加以补充和完善5.根据资产的特点、评估目的选择合适的方法，评定估算资产价值6.讨论和纠正评估值。7.产生结论，完成企业价值评估报告第二节企业价值评估中的收益法一、收益法及应用条件二、企业收益预测三、企业收益预测期限四、折现率的确定一、收益法及应用条件企业价值评估的收益法是指通过将被评估企业预期收

8、益资本化或折现以确定评估对象价值的评估思路。具体运用前需要明确以下几方面：第一，企业收益的界定