当前资本市场中的理财运作方式PPT课件 .ppt

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1、补充内容：当前资本市场中的一些理财运作方式公募基金私募基金阳光私募基金私募股权基金、创业资本、风险投资信托中的信托（TrustofTrust）基金中的基金（FundofFund）券商集合理财基金一对多第三方理财基金的内涵基金是通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。证券投资基金V.S.股权投资基金根据投资对象不同可以区分为:证券投资基金——主要投资上市企业的股票和其他有价证券（债券等）。股权投资基金——主要投资未上市企业的股

2、权或者其他权益。封闭型基金V.S.开放型基金根据基金是否可以赎回可将基金划分为：封闭型基金开放型基金公募基金V.S.私募基金公募基金是受政府主管部门监管的，向不特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金。公募发行的有利之处：（1）以众多投资者为发行对象，（2）筹集潜力大，（3）投资者范围大（不特定对象的投资者），（4）可申请在交易所上市（如封闭式），（5）信息披露公开透明。私募基金私募基金是相对于公募基金而言的，指不是面向所有的投资者，而是通过非公开方式面向少数机构投资者和富有的个人投资者募集资金而设立的

3、基金；它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的，一般以投资意向书（非公开的招股说明书）等形式募集的基金。（1）发行方式上是非公开发行依据美国、日本、英国等国相关法律的规定，私募基金的发行人或其代理人均不得在任何报纸、杂志及类似的媒介或通过电视、广播、互联网等传播工具进行任何形式的广告宣传，也不得通过研讨会和其它会议形式进行宣传。可见，私募基金的发行方式上是不得利用公开的传媒进行宣传和招募的，即只能进行非公开方式的发行。（2）发行对象需要具有一定的资格。美国、英国、日本等国和地区的相关法律都

4、要求私募基金的投资者必须具备一定的投资理财经验、知识，以及对投资风险认识的能力和较强的投资风险承受的能力。私募基金不是面向所有社会公众投资者发行的，只有符合上述条件的投资者才能够成为私募基金的投资人。我国私募基金历经20年的发展，已成为证券市场不可忽视的力量。公开化、以信托方式出现的私募基金以委托理财等不明朗形式存在的私募基金借私募之名非法集资的“假私募”国内私募基金分类证券投资基金——投资于资本市场的私募私募股权投资基金——投资于非上市股权和从事并购（PrivateEquity,PE）风险投资基金——

5、投资于创业企业的私募（VentureCapital,VC）1、私募证券投资基金（包括对冲基金hedgefund）是国内私募基金未被立法承认的现实状况下，寻求的一种合法合规的表现形式；是相对于我国政府主管部门监管的，向不特定投资人公开发行受益凭证的证券投资基金而言的；通过非公开方式向少数机构投资者和富有的个人投资者募集资金；主要投资于国内沪、深证券交易所的证券品种；销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的。私募证券投资基金主要模式:（1）阳光私募基金投资者把资金委托给信托公司；信托公司跟私募基金

6、管理人签署信托合同；私募基金管理人负责投资管理而资金托管在银行管理人可以购买一定比例，使管理者与受托人利益共享.这种私募借助了信托法的法律基础，法律界定清晰，是规范的信托计划。与公募基金相比，此类信托在投资额度上要大很多，通常为100万起，投资品种和投资比例上要宽松很多，灵活性大为提高，但除了收取较高管理费用、认购费外，通常基金管理人还分取收益部分的20%提成。与公募基金相比，此类信托在投资额度上要大很多，通常为100万起，投资品种和投资比例上要宽松很多，灵活性大为提高，但除了收取较高管理费用、认购费外

7、，通常基金管理人还分取收益部分的20%提成。阳光私募基金的特点阳光私募基金也被称作（私募）信托证券投资基金是由国内信托公司发行的，经过监管机构备案，资金实现第三方银行托管，有定期业绩报告的投资于股票市场的基金。阳光私募基金比一般(即所谓“灰色的”)私募证券基金的区别主要在于规范化，透明化，合法化，由于借助信托公司平台发行，以信托计划的形式存在，能很好的受到《信托法》的保护，能保证私募认购者的资金安全，受主要监管部门(中国银监会)的监管。我国阳光私募基金的发端阳光私募基金，脱胎于21世纪初的民间委托理财，

8、报道较多的是2005年11月28日，深圳国际信托投资公司(现华润深国投信托有限公司)发行了可投资于国内资本市场二级市场的信托类产品—《深国投.明达一期集合资金信托计划》，认为其的成立标志着证券私募基金依靠信托平台开始规范化、合法化。国内第一支阳光私募基金，应该是由云南国际信托有限公司于2003年8月1日正式成立的《云南信托.中国龙集合资金信托计划》，募集资金一千万(人民币元)，产品期限为五年，资金托管银行为招商银行，其收费除了按照资金1.5