第二章财务管理计量基础ppt课件.ppt

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1、教学要点时间价值的概念及计算单项资产风险报酬计算证券组合的风险报酬的计算第二章财务管理价值计量基础Friday,July30,2021案例安信公司在建行三峡大学支行设立一个临时账户，2006年4月1日存入20万元，银行存款年利率为2.6%。因资金比较宽松，该笔存款一直未予动用。2009年4月1日安信公司拟撤消该临时户，与银行办理销户时，银行共付给安信公司21.34万元。如果安信公司将20万元放在单位保险柜里，存放至2009年4月1日，货币资金仍然20万元。如果安信公司将20万元投资于股市，,到2009年4

2、月4日，变现股票的价值可能大于21.34万元也可小于21.34万元。安信公司2006年4月1日存入的20万元,2009年4月1日取出21.34万元,1.34万元就是20万元3年货币时间价值；存放在保险柜里资金没有增值；投资于股票市场20万元3年货币时间价值可能大于1.34万元或者小于1.34万元,大于或小于1.34万元的部分,就是20万元的投资风险价值。本章就货币时间价值和风险价值等相关问题进行介绍。货币时间价值和风险价值的认识Friday,July30,2021第一节资金时间价值Friday,July3

3、0,2021一、资金时间价值的概念时间价值的含义●表示方法：绝对数（利息额）相对数（利息率）●定义：是指一定量的资金在周转过程中由于时间因素而形成的差额价值。从量的规定性来看，货币的时间价值是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率实际工作中――可以用通货膨胀率很低条件下的政府债券利率来表现时间价值资金时间价值与市场利率的区别？Friday,July30,2021Friday,July30,2021一、资金时间价值的概念资金时间价值的两个要素资金：时间：时期：以年为计算单位　N年时点：　N＋1个时

4、点期初0点　　1　　2　　3　　………N期末Friday,July30,2021二、一次性收付款项的终值和现值又称将来值,是指现在一定量资金在未来某一时点上的价值,又称本利和.现值Presentvalue又称本金,是指未来某一时点上的一定量资金折合到现在的价值.终值FuturevalueFriday,July30,2021？终值与现值的差额是什么Friday,July30,2021单利：只是本金计算利息，所生利息均不加入本金计算利息的一种计息方法。复利：不仅本金要计算利息，利息也要计算利息的一种计息方法。

5、计息方式Friday,July30,2021单利终值和现值的计算F=P×(1+i×n)P:现值即第一年初的价值F:终值即第n年末的价值I:利率　　N:计息期数单利终值【例1】：某人现在存入银行1000元，利率为5%，3年后取出，问：在单利方式下，3年后取出多少钱？F=1000×(1+3×5%)=1150(元)Friday,July30,2021单利现值单利现值的计算同单利终值的计算是互逆的，由终值计算现值称为折现。将单利终值计算公式变形，即得单利现值的计算公式为：P=F/(1+i·n)【例2】某人希望在3

6、年后取得本利和1150元，用以支付一笔款项，已知银行存款利率为5%，则在单利方式下，此人现在需存入银行多少钱？P=1150/(1+3×5%)=1000(元)单利终值和现值的计算Friday,July30,2021复利终值和现值的计算复利终值FVn：复利终值PV：复利现值i：Interestrate利息率n：Number计息期数为什么？Friday,July30,2021为复利终值系数　可通过查复利终值系数表求得复利终值和现值的计算【例2-1】：某人现在存入本金2000元，年利率为7%，5年后的复利终值为：

7、F=2000×(1+7%)^5=2000×（FVIF7%,5）=2000×1.403=2806(元)Friday,July30,2021复利现值为复利现值系数，可通过查复利现值系数表求得复利终值和现值的计算【例2-2】：某项投资4年后可得收益40000元，按利率6%计算，其复利现值应为：p=40000×(P/F,6%,4)=40000×0.792=31680(元)Friday,July30,2021复利终值和现值的计算补充1：某人拟购房，开发商提出两个方案：方案一是现在一次性付80万元；方案二是5年后付1

8、00万元。若目前银行贷款利率为7%（复利计息），要求计算比较那个付款方案较为有利。解：方案一的终值＝80×（F/P，7%，5）＝112.208（万元）>100（万元）。由于方案二的终值小于方案一的终值，所以应该选择方案二Friday,July30,2021复利终值和现值的计算补充2：某人存入一笔钱，想5年后得到10万，若银行存款利率为5%，要求计算下列指标：（1）如果按照单利计息，现在应存入银行多少资金（2）如果按照复利计息，