第四章-经济评价指标ppt课件.ppt

《第四章-经济评价指标ppt课件.ppt》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、第四章经济评价指标与评价方法4.1指标分类4.2反映项目盈利能力的指标4.3反映项目偿还能力的指标4.4反映项目外汇运用效果的指标主要内容4.1指标分类从是否考虑资金时间价值的角度静态指标动态指标从反映项目经济效果的不同侧面反映项目盈利能力的指标反映项目偿还能力的指标反映项目外汇运用效果的指标4.1指标分类从指标的形式或性质时间性指标价值性指标比率性指标4.2反映项目盈利能力的指标静态指标动态指标4.2.1静态指标静态投资回收期简单收益率(1)静态投资回收期(Pt)1）含义：指以项目各年的净现金流量收回全部投资所需要的时间。2）计算：（CI-

2、CO)t=0Ptt=0(1)静态投资回收期(Pt)3)判别标准：PtPc时，项目可接受；Pt>Pc时，项目不可接受。Pc为基准投资回收期4）经济含义：既可一定程度反映项目的经济效果，也可反映项目收回投资风险的大小。(1)静态投资回收期(Pt)5）优缺点：优点：经济意义直观，易于理解，计算简便缺点：不能全面地、完整地反映项目一生的经济效果，同时，没有考虑资金的时间价值。例4-1某项目的原始投资20000元，以后各年净现金流量如下：第1年3000元第2—10年5000元项目计算期l0年，求回收期。解:累计净现金流量开始出现正值的年份是第5年-20

3、000十3000十5000十5000十5000十5000＝3000＞O回收期(年)（2）简单收益率1）投资利润率2）投资利税率3）资本金利润率投资利润率1）含义：指项目达到设计能力后一个正常生产年份的年利润总额或年平均利润总额与项目总投资的比率。2）计算：年利润总额或年平均利润总额投资利润率=总投资2）投资利税率1）含义：指项目达到设计能力后一个正常生产年份的年利税总额或年平均利税总额与项目总投资的比率。2）计算：年利税总额或年平均利税总额投资利税率=总投资3）资本金利润率1）含义：指项目达到设计能力后一个正常生产年份的年利润总额或年平均利润总

4、额与项目资本金的比率。2）计算：年利润总额或年平均利润总额资本金利润率=资本金例：假定某一新设备投资8000元，寿命期5年，各年利润合计为6000元，其投资收益率计算如下：年平均利润＝6000／5＝1200，年平均折旧＝8000／5=1600，投资收益率＝（1200+1600）/8000=35％。投资收益率4.2.2动态指标考虑资金时间价值的指标（1）动态投资回收期(Pt，)1）含义：按现值法计算的投资回收期。2）计算：（CI-CO)t（1+ic)-t=0ic：基准收益率t=0Pt’（1）动态投资回收期(Pt，)3）判别标准：Pt，n时，项

5、目可行；Pt，>n时，项目不可行。4）经济含义：既可一定程度反映项目的经济效果，也可反映项目收回投资风险的大小。5）优缺点：与静态投资回收期相比：优点：考虑了现金流入与流出的时间因素，能真正反映资金的回收时间缺点：计算比较麻烦。（2）净现值（NPV）1）含义：指投资项目按基准收益率或设定的折现率（当未制定基准收益率时）将各年的净现金流量折现到投资起点的现值之代数和。2）计算：NPV=（CI-CO)t（1+ic)-tnt=0（2）净现值（NPV）3）经济含义：NPV=0表示项目刚好达到预定的收益率标准NPV<0表示项目不能达到预定的收益率水平N

6、PV>0表示除可实现预定的收益率外，尚可获得更高的收益。（2）净现值（NPV）4）判别标准：NPV0时，项目可行；NPV<0时，项目不可行。5）优缺点：优点：全面考察了项目在整个计算期内的经济状况，经济意义明确直观缺点：ic的确定比较困难。与NPV密切相关的问题净现值函数净现值率图示净现值与折现率净现值函数指NPV与折现率i之间的函数关系，即NPV=f(i)净现值函数特点：同一现金流量的NPV随i的增大而减小在某一个折现率i*上，净现值函数曲线与横轴相交，此时NPV=0。当i0；当i>i*时，NPV(i)<0净现值率(

7、NPVR)指项目的净现值与总投资现值之比。即NPVNPVR=Ip（3）净年值（NAV）1）含义：指通过资金等值计算将项目计算期内各年净现金流量分摊到每一年年末的等额年值。2）计算：NAV=NPV（A/P,ic，n)或NAV=NFV（A/F，ic，n)3)判别标准：当NAV0时，项目可行；当NAV<0时，项目不可行。（4）内部收益率（IRR）1）含义：项目在计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率。2)计算：（CI-CO)t（1+IRR)-t=0nt=0试算法计算IRR步骤计算各年的净现金流量确定试算的折现率，通过试算，估计出两个折现率

8、i1和i2(i1