第四章财务分析工商ppt课件.ppt

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1、第四章财务分析投资大师巴菲特眼中的财务分析如何决定一家企业的价值呢？做许多阅读：我阅读所注意的公司的年度报告，同时我也阅读它的竞争对手的年度报告。我认为投资专业的学生只需要两门教授得当的课堂：如何评估一家公司，以及如何考虑市场价格。财务分析的巨大威力财务分析的巨大威力第一节财务分析基础分析对象：企业筹资活动、投资活动和经营活动分析依据：以会计资料、报告资料和其他资料为依据分析目的：为投资者、债权人、经营者及其他利益相关者正确决策提供信息分析内容：企业盈利能力、营运能力、偿债能力和发展能力分析手段：采用专门的分析技术和方法一

2、、财务分析的内涵二、财务分析的作用1、全面评价企业在一定时期内的各种财务能力2、为企业外部利益相关者提供会计信息3、为企业内部经营管理者提供相关信息三、财务分析的目的案例：光明公司是一家大型零售企业，以往年度经营亏损，2006年扭亏为盈，根据其披露2006年的财务会计报告，大家对该公司业绩评价众说不一：该公司经理认为，企业财务状况和经营成果很好，利润表表明，当年净利润为300万元，且资产负债表表明货币资金有90万元；该公司的债权人（贷款银行）认为，这个企业很危险，虽然有利润，但企业资产负债率已达85%，较以往年度有较大增长

3、，现金流量表的经营活动产生的现金净流量为负数，表明商业信用不佳；企业投资者认为，该公司当年生产经营尚可，能够扭亏为盈实属不易，但300万元的净利润与2个亿的资产总额相比，净资产收益率仅为1.5%，生产经营差强人意；税务机关认为，该公司属于“长亏不倒”类型企业，2006年一举扭亏为盈，需要进一步对其财务报表和实际情况进行诊断和监控。财务分析不同的主体三、财务分析的目的使用者经理人员投资者政府和中介机构供应商债权人雇员和工会三、财务分析的目的财务分析的使用者分别关注哪些信息？1.盈利能力2.营运能力3.偿债能力1.偿债能力2.

4、盈利能力1.盈利能力2.偿债能力3.营运能力投资者债权人企业经营者1.信用状况2.执行政策情况其他四、财务分析的内容内容6.财务综合分析1.偿债能力分析5.财务趋势分析3.盈利能力分析2.营运能力分析4.发展能力分析五、财务分析的主要方法121.财务分析信息收集整理阶段3.财务分析实施阶段2.战略分析和会计分析阶段4.财务分析综合评价阶段六、财务分析的程序七、财务分析的基础（一）依据财务会计报告财务会计报告以外的其他资料（二）分类财务分析的依据与分类（一）财务会计报告会计报表会计报表附注财务情况说明书1、会计报表（1）资产

5、负债表揭示的信息：特定时点上公司的财务状况编制原理（理论依据）：资产=负债+所有者权益项目构成：资产类项目负债类项目所有者权益类项目理解报表需注意的问题：资产是按历史成本计价，可能与市价相差大同样是流动资产，流动性要相差很多资产负债表——基本格式（账户式）1、会计报表（2）利润表揭示信息：企业某一时期的经营成果，盈利或亏损形成过程的回放。编制原理：收入—成本=利润项目构成：营业收入、公允价值变动损益、投资收益、营业外收入；营业成本、销售费用、管理费用、财务费用、营业税金及附加、营业外支出等。理解报表需注意的问题：利润不等于

6、现金流量（按权责发生制确认利润）会计政策选择不同会引起利润不同利润表—多步式1、会计报表（3）现金流量表揭示信息：企业某一时期的现金来龙去脉的追踪，说明企业支付能力的显示器。编制原理：按收付实现制表现企业现金流动情况。现金流入－现金流出=现金持有量变化项目构成：经营活动现金流、投资活动现金流、筹资活动现金流关键概念：现金、现金等价物和现金流量2、会计报表附注案例：大都会计师事务所承接了一项集团公司改制业务，在对新亚公司和辰光公司资产评估时出现了问题：二者同为规模相似的建筑企业，在三年前两个公司均购置了同种类型的设备一台，原

7、值100万元。假设不考虑残值因素，现在新亚公司该设备的帐面价值为40万元，而辰光公司该设备的账面价值为70万元，二者出现较大差异。据此，是否可以得出辰光公司该设备价值较好的结论？案例分析事务所经过仔细审阅两家公司的固定资产管理文件，发现：新亚公司采用5年快速折旧政策，年折旧额20万元；而辰光公司采用10年折旧政策，年折旧额10万元。由于二者固定资产折旧会计政策的不同，从而影响到了固定资产的帐面价值。第二节偿债能力分析一、短期偿债能力分析二、长期偿债能力分析一、短期偿债能力分析（二）短期偿债能力分析流动比率速动比率现金流量比

8、率（一）短期偿债能力的定义现金比率其他比率短期偿债能力的定义短期偿债能力是指企业在短期内偿还债务的能力，它以流动资产与流动负债的关系为基础，以现金流量为核心，表明企业偿付日常到期债务的实力。我们在分析企业短期偿债能力时特别强调的是在一定时期内流动资产的变现能力的分析，一般不太注重企业获利能力的分析。思考