公司金融重要公式整理.docx

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1、公司金融重要公式整理 会计报表部分： 资产≡负债+所有者权益；资产-负债≡所有者权益； 收入-费用≡利润；净营运资本=流动资产-流动负债； 企业现金流量=经营性现金流量-资本性支出-净营运资本的增加； 经营性现金流量=息税前利润（EBIT）+折旧-当期税款； 资本性支出=期末固定资产净额-期初固定资产净额+折旧； 向债权人支付的现金流量=支付的利息-净新借入额 =支付的利息-（期末长期债务-期初长期债务）； 向股东支付的现金流量=支付的股利-权益筹资净额 =支付的股利-（发行的股票-回收的股票）； 资产的现金流量（企业现金流量）=流向

2、债权人的现金流量+流向权益投资者的现金流量； ü 报表分析部分： Ø 短期偿债能力（流动性）： 流动比率=流动资产/流动负债； 速动比率（酸性实验）=（流动资产-存货）/流动负债； 现金比率=现金/流动负债； Ø 长期偿债能力（财务杠杆）： 负债比率=总负债/总资产；负债权益比=总负债/总权益； 权益乘数=总资产/总权益；利息倍数=息税前利润（EBIT）/利息； 现金对利息的保障倍数=（EBIT+折旧和摊销）/利息； EBITDA=EBIT+折旧和摊销； Ø 运营能力（周转率）： 存货周转率=产品销售成本/存货；存货周转天数=365/

3、存货周转率； 应收账款周转率=销售额/应收账款； 应收账款周转天数=365/应收账款周转率； 总资产周转率=销售额/总资产； Ø 盈利能力： 销售利润率=净利润/销售额；息税、折旧及摊销前利润率=EDITDA/销售额； 资产收益率（ROA）=净利润/总资产；权益收益率（ROE）=净利润/总权益； Ø 市场价值度量： 每股收益（EPS）=净利润/发行在外的股份数（普通股股份数）； 每股股利=股利/发行在外的股份数；市盈率=每股价格/每股收益； 市值面值比=每股市场价值/每股账面价值； 每股账面价值=总权益/发行在外的股份数； 公司市值=

4、每股股价×发行在外的股份数； 企业价值（EV）=公司市值+有息负债的市值（可用账面值做替代）-现金； 企业价值乘数=EV/EBITDA； Ø 杜邦恒等式： 权益收益率（ROE）=净利润销售额×销售额总资产×总资产总权益； ROE=销售利润率（经营效率）×总资产周转率（资产运用效率）×权益乘数（财务杠杆）； ROE=ROA×权益乘数=ROA×（1+负债权益比）； ü 财务模型部分： 股利支付率=现金股利/净利润； 留存比率（利润再投资率）=留存收益的增加额/净利润； 留存比率=1-股利支付率；资本密集率=总资产/销售额； 外部融资需求（

5、EFN）=资产销售额×Δ销售额-自发增长的负债销售额×Δ销售额-销售利润率PM×预计销售额×（1-股利支付率d），其中，自发增长的负债指会自发地随销售额上下变动的负债，一般为应付账款。 内部增长率= ROA×b1−ROA×b，b为留存比率；可持续增长率= ROE×b1−ROE×b；  估值与资本预算部分: 投资的净现值（NPV）=-成本+PV（现值）； 单期投资：现值（PV）= C11+r，C1是一期后的现金流，r是适用的利率； 多期投资： 终值（FV）=C0×（1+r）T，C0是期初的投资金额，r是利息率，T为时期数； 现值（PV）

6、=CT(1+r)T, CT是T期的现金流，r是适用的利率； NPV= -C0+∑Ci（1+r）iTi=1； 实际年利率（EAR）=（1+rm）m−1，m为一年按复利计息次数； 多年期复利：终值（FV）=C0×（1+rm）mT连续复利：终值（FV）=C0×erT； Ø 简化公式： 永续年金：PV=Cr；（C为每年支付的利息） 永续增长年金：PV=Cr−g；（C为每年支付的利息，g为每期的增长率） 年金：PV=C[1r−1r（1+r）T]；FV=C[（1+r）Tr−1r]； 增长年金:PV=C[1−(1+g1+r)Tr−g]；年金系数=A

7、rT= 1−1（1+r）Tr； 内部收益率（IRR）：使得NPV为0的折现率R。 盈利指数（PI）=初始投资所带来的后续现金流量的现值/初始投资。 ü 利率与债券部分 债券价值=C×[1-1/(1+r)T]/r+F/(1+r)T=票面利息的价值+面值的价值； 其中，F为到期日支付的面值，C为每期支付的股利，r为每期的收益率，T为距到期日的时间。 公式：1+名义利率R=（1+实际利率r）×（1+通货膨胀率h）； ü 股票部分 P0=∑Divt(1+R)t∞t=1；其中，Div指（第t）年末支付的股利，R是股票的近似折现率，P0指当前愿意

8、为股票支付的价格。 零增长（股利不变）：P0=DivR固定增长（股利以g的速度增长）：P0=DivR−g 下一年的盈利=本年盈利+本年留存收益×留存收益收益率盈利的增长 即：1+g=1+留存收益比率×留存收益收益率； 公