经济周期与波浪理论ppt课件.ppt

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1、一、论金融市场的能与不能在金融市场上不存在1+1=2这样的数学模型把N次投资盈利的必然性建立在单次投资盈亏随机性的基础上二、论投资态度稳定收益比暴利重要三、正确的行为准则智慧+戒律=盈利戒：不能逆市交易律：有计划拍脑门交易坚决执行过度投机控制风险四.论投资方法相对固化的叫方法研究投资方法的基本逻辑有道理不重要有效才重要1、市场行为包容消化一切2、价格以趋势方式演变顺势而为斩断亏损让盈利奔跑3、历史会重演经济周期理论基本面分析趋势技术分析趋势策略趋势交易一、趋势交易策略简介技术面分析交易策略实战交易什么是经济周期？经济学家给经济周期下了这样一个定

2、义：“经济活动水平的一种波动（通常以国民收入来代表），它形成一种规律性模式，即先是经济活动的扩展，随后是收缩，接着是进一步扩张。这类周期随着产量的长期趋势进程而出现”。美国著名经济学家萨缪尔森对资本主义经济的发展曾作了这样的描述：“在繁荣之后，可以有恐慌与暴跌。经济扩张让位于衰退，国民收入、就业和生产下降。价格与利润跌落，工人失业。当最终到达最低点以后，复苏开始出现。复苏可以是缓慢的，也可以是快速的。新的高涨可以表现为长期持续的旺盛的需求、充足的就业机会以及增长的生活标准。它也可以表现为短暂的价格膨胀和投机活动，紧接而至的是又一次灾难性的萧条。

3、简单说来，这就是所谓‘经济周期’。”从萨缪尔森的这种描述中可以看出，经济周期就是国民收人及经济活动的周期性波动。经济学家在解释这一定义时强调：第一，经济周期的中心是国民收入的波动，由于这种波动而引起了失业率、物价水平、利率、对外贸易等活动的波动。所以研究经济周期的关键是研究国民收入波动的规律与根源。第二，经济周期是经济中不可避免的波动。第三，虽然每次经济周期并不完全相同，但它们却有共同之点，即每个周期都是繁荣与萧条的交替。经济周期可以分为两个大的阶段：扩张阶段与收缩阶段。收缩阶段常常短于扩张阶段，其振幅可能是收敛性的、发散性的或稳定性的。如果更

4、细一些，则把经济周期分为四个阶段：繁荣、衰退、萧条、复苏。其中繁荣与萧条是两个主要阶段，衰退与复苏是两个过渡性阶段。人性与经济周期乐观谨慎贪婪恐惧繁荣经济周期复苏人的心理衰退萧条人性不变，周期不改认准周期，方能盈利德裕金号投研部1862年出版了一本书《论德、英、美三国经济危机及其发展周期》克莱门特朱格拉朱格拉周期（Juglarcycle）阿瑟斯皮索夫，自由资本转换为固定资本时为什么会发生波动？认为科技创新创造了新的商业机会罗杰沃德巴布森1909《货币累积的商业晴雨表》标准十阶段经济周期模型利率上升债券股票商品房地产尼克拉康德拉季耶夫1910发现

5、50年周期1843-1887,1893-1926,1978-？丹尼斯罗伯逊1915《工业波动研究》约瑟夫基钦1923年发表了关于周期的文章库兹涅兹周期1955年多数长波理论学者同意：自工业革命以降，已经历了五个长波，而第六个长波即将展开。在熊彼特的理论框架下，这五个长波分别是工业革命（1771年）蒸汽机与铁路时代（1829年）58年钢铁、电力与重工程时代（1875年）46年石油、汽车与量产时代（1908年）33年信息与通信时代（1971年）63年世界经济一体化的新时代（2012-1971）41年波浪理论历史艾略特（RalphNelson

6、Elliot，1871-1948）是波浪理论的创始者，他曾经是专业的会计师，专精于餐馆业与铁路业，由于在中年染上重病，在1927年退休，长期住在加州休养。就在他休养的康复时期，他发展出自已的股价波浪理论，很显然，艾略特的波浪理论是受到道氏理论的影响，而有许多的共同点，道氏理论主要对股市的发展趋势给予了较完美的定性解释，而艾略特则在定量分析上提出了独到的见解。艾略特的大量股市理论论文主要是在1939年发表的，在1946距艾略特去世前两年，艾略特明确地写下了波浪理论专著“Nature'sLaw-TheSecretoftheUniverse”。这一书

7、名听来有些夸大。这是因为艾略特自认为他的股市理论是属于大自然法则的一部分，这一法则支配人类所有的活动，公元前570—490古埃及人和毕达哥拉斯派起，黄金分割率就以不同的名字为人所知：欧几里得（公元前330年—前275）第一个对黄金分割下了定义；由卢卡。帕乔利（1445—1517）所著的（黄金分割），是已知最早的关于黄金分割率的专著，并由里奥纳多达芬奇做了进一步阐述。一代过去，一代又来。地却永远长存。日头出来，日头落下，急归所出之地。风往南刮又往北转，不住的旋转，而且返回转行原道。江河都往海里流，海却不满。江河从何处流，仍归何处。。。。。。已有的

8、事，后必有再有。已行的事，后必再行。日光之下并无新事。第一波属于复苏期。几乎一半以上的第一波属于打底形态，因此第一波通常会受到第二波的强烈修正。市场中