公司财务课本知识小结.ppt

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1、公司理财知识小结第一章公司理财导论什么是公司理财企业组织财务管理的目标代理问题和公司的控制金融市场公司的目标就是为所有者创造价值，价值体现在资产负债表中净运营资本流动资产固定资产1.有形固定资产2.无形固定资产流动负债长期负债所有者权益资产总价值投资者拥有的总价值公司理财研究以下三个问题公司应该进行什么长期投资应该做些什么长期融资公司应该如何管理短期经营活动产生的现金流50%负债50%所有者权益25%负债75%所有者权益公司的价值=负债的市场价值+所有者权益的市场价值V=B+S企业组织结构图企业组织个人独资合伙公司财务管理目标：增加股票的价值，或者说是增加所有者

2、权益的市场价值第二章会计报表；现金流量会计报表资产负债表利润表资产负债表资产负债表是在某一特定的日期内公司会计人员对公司账目价值的描述。财务管理人员应注意：流动性，债务与权益，市价与成本资产=负债+所有者权益利润表衡量企业在某一特定时期内的业绩收入—费用=利润流动资产—流动负债=净营运成本财务现金流量财务现金流量说明了现金及其等价物是如何发生变动的。可分为：经营中产生的现金流固定资产变动产生的现金流营运成本变动产生的现金流资产的现金流量=债权人的现金流量+权益投资者的现金流量资本性支出=期末固定资产净额—期初固定资产净额+折旧向股东支付的现金流量=支付的股利—发

3、行的股票+回购的股票第三章财务报表分析长期计划FinancialStatementAnalysis财务比率提供有关财务执行情况五个领域的信息:Short-termsolvency偿债能力Activity周转率Financialleverage财务杠杆比率Profitability盈利能力Marketvalue市场价值Short-termsolvencyratios衡量公司的能力，以应付经常性的财政义务流动比率=流动资产∕流动负债流动比率越高，说明更大的流动性速动比率=（流动资产－存货）∕流动负债速动比率决定公司的偿还能力，不因依赖出售存货流动负债。长期偿还债务能

4、力如何有效地衡量公司的资产进行管理负债比率=（总资产－总权益）∕总资产例如：零售和批发贸易公司往往有较高的资产周转比率相比，制造业公司存货周转率=产品销售成本∕存货平均收账期=365∕应收账款周转率这些比例提供有关该公司在管理其应收账款的投资成功的信息。存货周转率=产品销售成本∕存货存货周转天数=365∕存货周转率衡量库存快速生产和销售Financialleverageratios测量何种程度上依赖于企业的债务融资负债权益比=总负债∕总权益权益乘数=总资产∕总权益利息倍数=EBIT∕利息利息倍数是直接连接到公司的能力支付利息。Profitabilityratio

5、s销售利润率=净利润∕销售额资产收益率=净利润∕总资产权益收益率=净利润∕总权益贸易公司和服务企业往往有低，高利润的比例的区别Profitabilityratios杜邦财务控制系统资产收益率=销售利润率×收益周转率=净利润∕销售额×销售额∕总资产企业往往面临着权衡营业额和利润权益收益率=净利润∕总权益ROE=销售利润率×总资产周转率×权益乘数ROA与ROE之间的差异是由于财务杠杆Marketvalueratios市盈率=每股价格∕每股收益P/E比率显示出有多少投资者愿意支付美元的每股收益1。这也反映了不同行业的增长潜力的投资者的意见。第四章折现现金流量估价复利和

6、终值FV=C0×（1+r）T现值PV=CT／（1+r）T净现值NPV=PV-成本实际年利率EAR=（1+r／m）m-1永续年金：无限持续的恒定的现金流PV=C／r永续增长年金PV=C／（r-g）年金PV=C[1-1/(1+r)T]／rFV=C[(1+r)T-1]／r第五章债券和股票的定价纯贴现债券在未来的某一确定的日期做一笔支付F是T年后支付的面值，R是每年的利率纯贴现债券的现值：PV=F/(1+R)T平息债券不仅在到期日支付现金，而且在发行日和到期日之间还进行有规律的定期支付平息债券的现值是利息C的现值和本金F的现值之和，利息C的现值可以用年金公式计算PV=C

7、*ATR+F/(1+R)T金边债券金边债券也就是永久债券直接利用永续年金的公式计算PV=C/R普通股的现值普通股的价格就等于所有未来股利的现值Div1是年底支付的股利，P1是年底的价格，P0是该普通股得现值，r是股票的折现率如果股利是固定的，即则如果股利以固定增长率g增长，即则股利折现模型中的参数估计公司增长率公式g=留存收益比率*留存收益回报率总收益率=股利收益率+资本利得收益率即R=Div1/P0+g第六章净现值和投资评价的其他方法净现值法接受净现值大于0的项目，拒绝净现值为负的项目净现值=—成本+现值即NPV=—成本+PV回收期法项目的回收期就是计算出该项

8、目需要多久时间回收其初始