期货投资报告.docx

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1、课程序号：3377《期货投资报告》分院：商学分院专业：金融学班级：金融141学号：姓名：余勇彬指导教师：陶表益成绩：一、投资品种此次投资的期货品种为黄金。(1)投资项目：沪黄金1612（au1612）.(2)投资金额：100万（RMB）(3)运作时间：2016年7月5号二、黄金近期基本面分析(1)国际形势方面自英国脱欧以来，大多呈负相关关系的美元指数与黄金价格齐齐暴涨，然而这在历史上并不常见。有分析指出，这是脱欧避险与量化宽松共同助力造成的，是短期的、不可持续的，结果往往以金价下跌告终。国际现货黄金周三(7月6日)亚市盘初大涨近1%，并刷新每盎司

2、1370.31美元的逾两年新高。周二(7月5日)早些时候金价曾一度下跌0.9%，并触及每盎司1338美元低位，但因欧美经济数据疲弱，以及英国退欧公投后的不确定性挥之不去，引发新一轮避险需求，金价随后逆转跌势，并最终收涨在1355美元附近，为连续第五日上涨。英国“脱欧”引发全球市场震荡，美元指数大涨2.4%，英镑盘中暴跌超10%，触及1985年以来的最低水平，黄金一举暴涨近8%，纽约黄金期货盘中一度冲到1359.2美元/盎司，创出2008年来最大涨幅。从历史上看，美元和金价多数呈负相关的关系，这次美元与金价齐涨，有避险需求的因素在内，可能只是一种暂

3、时的现象。（2）国内需求方面黄金需求可以分为首饰业、工业需求、保值性需求与投资性需求。在工业需求、医学以及建筑装饰等领域，黄金的需求量仍呈上升趋势。另外，有关资料显示，中国人均黄金消费量仅有0.2克，而印度人均黄金消费量为0.85克，相当于中国人均黄金消费量的4倍。因此，中国有着非常大的黄金消费潜力，前景可观。在保值性需求方面，黄金储备一向被央行用作防范国内通胀、调节市场的重要手段。而对于普通投资者，投资黄金则主要是在通货膨胀的情况下，达到保值的目的。预计未来一段时间内对黄金的保值性需求不断增加，黄金价格处于长期的上升通道中。预计后市，在避险情绪

4、依旧占据市场主导的背景下，黄金依旧存在进一步上涨的空间，加之亚洲市场对于实物黄金的需求在目前有扩大的趋势，金价很大可能会继续上涨，但短期内不可能一直上涨。三、黄金近期技术面分析美国本周将发布多个重大经济数据，其中包括万众瞩目的非农，这对一直采取观望态度的美联储立场将可能产生影响。市场对美联储今年的加息预期在英国决定脱欧后已降至冰点，因此如果接下来的数据持续向好会对黄金产生一定压力。目前看，黄金在过去几个交易日的上升势头显著，现在的回落很正常，只不过是短期的修正。技术面看黄金价格目前处于高位回调趋势。但下半年受全球的低收益率环境，及地域政治事件的影

5、响，提高了黄金做为投资和避险资产的吸引力。市场对于美联储进一步加息的时间线预期被推后，意味着金价有进一步上涨的潜力。四、黄金目前市场状况周一(7月4日)现货黄金震荡上涨，一度刷新一周高点至1257.36美元/盎司，距离英国脱欧公投时触及的两年高位相去不远，受现货白银的大幅上涨带动，而且全球负利率环境和美联储加息前景不佳及避险需求都给金价提供支撑。目前主要贵金属的涨幅均超过百分之20。中期而言，避险作为金融市场重要的主题不会改变，虽然短时获利了结和指标超买，会使得黄金价格出现振荡调整走势。美联储7月加息无望，当前，美元、黄金等避险资产遭遇投资者疯抢

6、，市场再次呈现美元、黄金同涨同跌的现象。三、投资建议目前，黄金正在履行其作为避险资产的经典角色，并且其表现不负投资者的期望。预计后市黄金市场将出现强劲、持续的资金流入。黄金ETF大幅增持，且随着个人和机构投资者重新分配资金投资黄金，预期这一趋势会不断加速，然而我逆市场买了au1612跌，导致投资有所亏损，不过我的止损迅速，损失不大。近几个月，金价一直维持良好升势，强化了投资者对金价持续上涨的信心，黄金市场涌现大量买单，其中能够反映市场情绪的黄金ETF及COMEX黄金非商业净多持仓表现尤为明显。黄金ETF-SPDR持续大幅增持，截至7月4日，已至9

7、53.91吨；而CFTC持仓数据显示，投机者继续削减黄金空头头寸、增持多头头寸，非商业净多头寸已经连续4周大幅增加，对冲基金和货币经理将COMEX黄金多头押注增加至近10年高位，反映出中期金市处于多头氛围，同时也警示期货操盘者注意波动风险。从技术角度看，2015—2016年构建的月线反转形态，已基本确立2016年黄金的牛市行情，金价有望重新回归2013年快速下跌区域。当前，连续两个季度的上涨，令部分指标临近超买区，短时可能使得金价出现调整行情。然而，若伦敦现货黄金能守稳1250美元/盎司上方，则今年下半年的操作应以逢低做多为主。