行业分析基本方法.ppt

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1、第七章行业分析本章是作为咨询师宏观分析的基本功，主要通过数据和模型来了解咨询对象所在行业或拟进入行业的现状、特征和趋势，以及了解行业分析报告的一般格式与撰写方法第一节行业划分一、行业的定义行业的概念所谓行业，一般是指按生产同类产品或具有相同工艺过程或提供同类劳动服务划分的经济活动类别，如饮食行业、服装行业、机械行业等。行业和部门行业和部门是不相同的，虽然两者都是按照社会分工来划分的，但在我国，部门主要是指行政管理机构。行业的范围比部门小，在一个部门内往往有许多行业。行业与产业一般来说，行业与产业没有严格的界限，可以视为

2、同义语；但从严格意义上讲，行业与产业有差别，适用范围不一样。行业一般没有规模上的要求，而产业作为经济学的专门术语，有更严格的使用条件，一般要求它的代表产品或劳务必须达到一定的市场规模、生产规模和产出规模。2第一节行业划分二、行业分析的意义行业经济活动是介于宏观经济活动和微观经济活动中间的经济层面，是中观经济分析的主要对象之一。行业经济是宏观经济的构成部分，宏观经济活动是行业经济活动总和。行业分析主要是界定行业本身所处的发展阶段和其在国民经济中的地位，同时对不同的行业进行横向比较，为咨询对象提供准确的行业背景。各个行业的投

3、资价值是不一样的，而且是不断变化发展的。行业分析的重要任务之一就是挖掘最具投资潜力的行业。3第一节行业划分三、行业的划分道-琼斯分类法道-琼斯分类法将大多数股票分为三类：工业、运输业和公用事业标准行业分类法(联合国经济和社会事务统计局)1.农业、畜牧狞猎业、林业和渔业2.采矿业及土石采掘业3.制造业4.电、煤气和水5.建筑业6.批发和零售业、饮食和旅馆业7.运输、仓储和邮电通信业8.金融、保险、房地产和工商服务业9.政府、社会和个人服务业10.其他4第一节行业划分三、行业的划分我国国民经济行业分类(《中华人民共和国国家标

4、准(GB/T4754-94)》)A.农、林、牧、渔业B.采掘业C.制造业D.电力、煤气及水的生产和供应业E.建筑业F.地质勘查业、水利管理业G.交通运输、仓储及邮电通信业H.批发和零售贸易、餐饮业I.金融保险业J.房地产业K.社会服务业L.卫生、体育和社会福利业M.教育、文化艺术及广播业N.科学研究和综合技术服务业O.国家机关、党政机关P.其他行业5第一节行业划分三、行业的划分上证指数分类法上海证券交易所为编制新的沪市成分指数，将全部上市公司分为五类，即工业、商业、地产业、公用事业和综合类深证指数分类法深圳证券交易所也将

5、在深市上市的全部公司分成六类，即工业、商业、金融业、地产业、公用事业和综合类6第二节特征分析一、产业组织分析PEST分析经济环境Economics政治法律环境Politics技术环境Technology社会文化环境Society企业7第二节特征分析一、产业组织分析SCP分析SCP提供了既相互有别又相互补充的组织框架确定关键问题突出信息差距理解S、C、P之间的联系目前结构S行为C业绩P反馈历史数据SCP运用强有力的手段预测预期外部参股对行业的未来影响对S最初的影响对C产生的影响对P最终的影响反馈效应将来结构S行为C业绩P反

6、馈预期外部参股8第二节特征分析引入期成长期成熟期衰退期大众对产品缺乏认识市场需求较小公司销售收入较低，亏损的可能性很大市场风险很大投资规模小处于此阶段的行业适合投机者和创业投资人产品已经为大众所认识，但需要不断进行产品的更新换代市场需求逐步扩公司销售收入迅速增长，成长期初期企业仍处于亏损或微利状态，然后利润增长很快市场风险很大对投资的需求很强烈投资于优势企业常常获得较理想的回报产品的成熟是成熟期的标志行业生产能力接近饱和，市场也趋于饱和，买方市场出现，行业增长速度降到适度水平市场竞争趋于垄断或相对垄断，少数大企业分享高额

7、利润市场风险较低对投资的需求不大投资于成熟期行业常常获得高额的回报大量替代产品出现，而目前产品的更新换代没有跟上市场需求逐渐减少主要企业的销售收入不断下降，利润水平停滞不前或下降市场风险增加投资不适合大量介入一、产业组织分析产业生命周期分析9第二节特征分析一、产业组织分析主导产业选择支柱产业生产消费投资就业10第二节特征分析一、产业组织分析经济周期类型增长型行业增长型行业的运动状态与经济活动总水平的周期及其振幅无关。这些行业收入增长的速率相对于经济周期的变动来说，并未出现同步影响，因为它们主要依靠技术的进步、新产品推出及

8、更优质的服务，从而使其经常呈现出增长形态。周期型行业周期型行业的运动状态直接与经济周期相关。当经济处于上升时期，这些行业会紧随其扩张；当经济衰退时，这些行业也相应衰落。防守型行业这些行业运动形态的存在是因为其产业的产品需求相对稳定，并不受经济周期处于衰退阶段的影响。11第二节特征分析一、产业组织分析产业发展模式平衡增