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1、TCL集团财务报表分析一、盈利质量分析1、利润表的整体审视1）利润表的层级与调整TCL调整利润表2014年1~12月单位：元币种：人民币本年金额上年金额一、营业收入101,296,620,22785,504,345,354其中:主营业务收入101,028,675,16085,324,085,862减营业成本100,042,014,64284,592,678,657其中：主营业务成本83,281,097,55270,358,812,306营业税金及附加518,464,107466,747,313销售费用8,814,890,9878,080,951,611管理费用6,088,8
2、96,8534,996,753,160财务费用950,605,766177,930,595二、营业利润2,113,248,9381,275,179,279加：公允价值变动收益85,896,26536,335,014投资收益773,494,979326,243,931汇兑收益-747,891933,637营业外收入2,994,855,8142,477,039,473减：营业外支出49,084,161123,756,105资产减值损失340,684,297475,186,315三、利润总额5,059,020,5913,628,462,647减：所得税费用826,293,7017
3、43,773,582四、净利润4,232,726,8902,884,689,0652）利润表整体内容评价1、主营业务的突出性。TCL2014年主营业务占比99.7355%，2013年为99.7892%，这表明TCL的主营业务非常突出。这说明TCL企业发展战略清晰，具有可持续发展和高增长潜力。2、营业利润的主导性。TCL2014年营业利润与总利润的比例为41.7719%,2103年为35.1438%。营业利润占总利润比例较低，这说明TCL的盈利质量较低，非营业利润不具有可持续性和稳定性，不应成为企业利润贡献的主要项目。这说明TCL的利润并不稳定可靠。1、整体经营的获利性。TC
4、L2014年总资产收益率为4.5574%，净资产收益率达到了15.7582%，2013年分别为3.6945%和14.4537%。说明TCL整体获利性很好，一个企业的净利润越大，盈利越多，企业的盈利质量越高。1、收入质量分析1）持续稳定性TCL营业收入变动趋势2010年度（基期）2011年度2012年度2013年度2014年度TCL0100117134165195可以看出过去的5年里。TCL公司营业收入近乎直线型地增长，2014年的收入近乎2010年收入的两倍，并且增长率呈现上升趋势。这表明TCL的企业收入具有持续稳定性。2）销售净利率对于收入质量的分析，还应关注一个指标，即
5、销售净利率，该指标表示销售收入有多少转化为了净利润。销售净利率往往还代表了企业经营者的经营管理水平。2014年TCL的销售净利率=(4,232,726,890/101,028,675,160)*100%=4.18%,,2013年销售净利率为4.19%。TCL的销售净利率不高，主要原因是主营业务成本较高。1、利润质量分析1）持续稳定性2014201320122011营业利润（173）（104）（19.9）（100）净利润4,232,726,890（253）2,884,689,065（173）1,272,710,605（76）1,671,050,782（100）过去的三年里，T
6、CL的营业利润和净利润的波动较大，2012年利润状况不理想，下降很大，但13年和14年又有了很大幅度的上升。这表明TCL利润的波动性和成长性都较大。2）利润获现率没有现金净流量的利润，其盈利质量是不可靠的。利润获现率=经营性现金流量/（营业利润+非付现成本）。TCL利润获现率(%)2014201320122011133.5122.756.280.9TCL的现金流较为稳定，2013年和2014年都大于1.3）销售赊账增长比率TCL销售赊账增长比率2014年度2103年度2012年度1.50551.30291.3031这表明TCL的应收账款增长较为稳定，企业的流动性和正常运作不
7、会受到赊账的影响，不会影响盈利的质量。TCL要进一步降低销售赊账增长率，使得企业的流动性更加好。3、毛利率分析毛利率可以直观地反映企业和其产品的盈利能力，毛利率越高，企业及其产品的盈利能力越强。2011年~2014年毛利率201420132012201121.31%21.27%19.52%18.84%TCL的毛利率并不高，但是很稳定，可能和家电业竞争激烈有关吧，TCL需要继续弘扬创新精神，提高毛利率以增强自身的盈利能力。一、现金流量分析1、TCL现金流量2011年度2012年度2013年度2014年度经营活动产生1
