2016年431金融学综合真题答案详解.doc

《2016年431金融学综合真题答案详解.doc》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、2016年431金融学综合真题答案详解一、名词解释1、内部收益率【答案解析】来源公司理财书本第五章的基本概念。内部收益率就是令项目净现值为零的折现率，具有净现值的一部分特征，基本原理是试图找出一个能够体现出项目内在价值的数值。内部收益率本身不受资本市场利息率的影响，而是取决于项目的现金流量，是每个项目的完全内生变量。到期收益率就是债券的IRR。通过试错法，找出贴现率为r时，净现值为0，这个r就是内部收益率，内部收益率就是使项目净现值为0的贴现率。2、融资租赁【答案解析】来源货币金融学书本上58页的基本概念。比经营租赁更接近货

2、币信用，标的物专用性强，金额大切期限较长，租期满后，一般将残值作价出售给承租人。融资租赁形式多样，包括直接租赁、转租赁、回租租赁、杠杆租赁等，融资租赁活动中租金的支付不同于普通贷款的利息支付，因为每期租金除包含应付利息外，还包含租赁品的折旧，即本金的摊销。3、经济资本【答案解析】来源货币金融学书本168页。又称风险资本，指在给定的置信水平下，通过识别和测度银行风险来计算银行吸收或缓冲非预期损失所需要的资本金。经济资本反映了银行内部风险管理的需求，是一种与银行风险相关的、概念上的资本。银行可根据自身的评级目标，通过经济资本管理

3、，将经济资本控制在既定的范围内，并确保获得必要的回报，以资本制约风险资产的增长，使业务发展的速度、效益与风险承担能力协调。4、真实票据【答案解析】来源真实票据理论是指票据所涉及的业物真实存在，票据填写内容与实际真实一致，取得票据的方式合法。1、欧洲债券【答案解析】货币金融学68页。指筹资者在国外发行的，以第三国货币标明面值的债券，主要特点是：①债券的发行者、债券面值货币和债券发行地分属于不同的国家，意味着欧洲债券主要是面向发行地所在国的非居民发行；②债券计值货币可以是任何一种欧洲货币；③欧洲债券的发行一般采取不经过申请批准的

4、非正式发行方式，通过国际债券市场上的经纪人或包销商来销售，而不必在任何特定国家的资本市场注册；④发行条件比较优惠。欧洲债券不记名的发行方式使投资人可以免交所得税，对投资者很有吸引力，也使发行者可以较低的利息成本筹到资金。二、计算题（30分）一张表格，利用贝塔值计算公式和CAPM模型计算填表，很类似公司理财课后习题。计算不难，主要是掌握计算的准确性，公式熟记。三、简答题1、简述回收期的优缺点。【答案解析】来源公司理财书本第五章知识点。回收期是指自投资方案实施起，收回初始投资所需时间，即能够使与方案相关的累计现金流入量等于现金流

5、出量的时间。回收期法的缺点:（1）回收期法不考虑回收期内的现金流量序列，可能回收期相同而净现值不同；（2）忽略了所有回收期以后的现金流量，回收期法只顾及短期内的收益，一些有价值的长期项目会被拒绝；（3）回收期法决策依据主观臆断，对截止日的选择，没有一定的标准，没有存在着有可比性的指南，选择具体的参照回收期会有些武断。优点：（1）回收期法的决策过程比较简便，用户友好性；（2）回收期法便于管理控制，比如评估管理人员的决策能力；（3）现金缺乏的公司利用回收期法更合适，对具有良好的发展前景而又难以进入资本市场的私人小企业，可以采用回

6、收期法。资金的快速回笼有利于这类公司的扩大再投资；（1）对于现实世界中大部分的项目而言，回收期法与净现值法均会带来同样的决策，如果项目较特别，决策者肯定会对回收期法做出特别调整，使该项目被接受，瑕疵较容易纠正；1、简述有效市场的假设条件和内涵意义。【答案解析】来源公司理财14章知识点。有效市场假说：是资本市场研究的一种理论假设，指在一个有效的资本市场中，有关投资品的全部信息都能够迅速、完整和准确地被投资者获得。任何时刻的投资品的价格都已经充分反映了投资者所能得到的一切相关信息，该价格全面反映了该投资品的内在价值。内容：投资品

7、价格迅速反映未预期信息投资品价格随机变动投资者无法获得超额利润有效资本市场成立的充分条件：(1)信息公开的有效性（2）信息从公开到被接收的有效性（3）市场价格的独立性（4)信息接收者对所获得信息做出判断的有效性（5）信息的接收者依照其判断实施投资的有效性一个有效的资本市场可以处理投资者可用的信息并把它反映到证券价格中。市场有效性有两个基本含义：第一，在任何时候，股票的超常收益都取决于市场在当时所收到的信息护着新闻；第二，和市场使用相同的信息的投资者不能获得超常收益，换句话说，投机倒把的方法注定是要失败的。2、简述浮动汇率优缺

8、点。【答案解析】来源货币金融学第四章知识点，归纳总结一下。浮动汇率：浮动汇率指一国货币同他国货币的兑换比率没有上下限波动幅度，而由外汇市场的供求关系自行决定。与固定汇率相比浮动汇率优点：1） 它具有自发调节国际收支的功能；2） 它有助于遏制大规模的外汇投机风潮；3） 它使各国政府摆脱了固定