项目投资重点.doc

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1、投资项目的可行性研究1、是投资项目管理程序中的重要组成部分；2、是投资项目决策科学化、民主化和规范化的必要步骤和手段；3、是“防止错误投资的保险单”可行性研究的作用1、作为投资决策者的决策依据。2、作为向银行申请贷款的依据。3、作为向有关部门和环保部门申请执照的依据。4、作为工程设计和建设施工的依据。5、作为向有关部门签定各项协议、合同的依据。6、作为各项工作安排的依据。7、作为同类工程、同行业的可行性研究的参考资料；或作为进一步的产品开发、技术改造、更新等科研的依据。净现值法的评价准则若净现值大于零

2、，说明项目方案的收益现值大于支出现值,即项目方案的收益率不仅达到基准收益率的要求还有盈余；若净现值小于零,说明项目方案的收益现值小于支出现值，项目方案的收益率没有达到基准收益率的要求；若净现值等于零,说明项目方案的收益现值等于支出现值,项目方案的收益率刚刚达到基准收益率要求敏感性分析的步骤1、确定分析评价指标2、确定不确定性因素及其变化范围3、计算不确定性因素变动对分析指标的影响程度4、确定敏感因素概率分析的步骤1、确定投资方案的变量2、估计每个变量可能出现的概率。3、计算变量的期望值、标准差4、根据

3、变量的期望值、标准差比选方案，或求某一状态下的概率值，进行方案风险分析风险决策条件1、存在着决策人希望达到的目标2、存在着两个或两个以上的方案可供选择3、存在着两个或两个以上不以决策者的主观意志为转移的自然状态。4、可以计算出不同方案在不同自然状态下的损益值。5、在可能出现的不同自然状态中，决策者不能肯定未来将出现哪种状态，但能确定每种状态的概率二、简答题（3道共30分）1.简述可行性研究的主要内容。1)项目的背景和历史（总论）2)供求预测和拟建规模3)所需资源、原材料、燃料、动力利用方案和供应条件4

4、)建厂条件和厂址方案5)工程技术设计方案6)环境保护与劳动安全7)企业组织、劳动定员和人员培训8)实施进度9)投资项目评价——经济评价和社会评价10)项目的综合评价及建议2.什么是资金等值及影响资金等值的因素。资金等值：在考虑时间因素的情况下，不同时点发生的、数额不等的资金，可能具有相等的价值。在不考虑通货膨胀和风险影响的情况下，资金等值的影响要素是：资金金额、资金发生的时间、利率（资金的增殖率）。3.（投资回收期、净现值、净年值、内部收益率、费用现值、费用年值、增量内部收益率）的概念及评价方法。1)

5、静态投资回收期：指以项目各年的净收益回收全部投资所需时间，用T表示。评价方法：当方案可行；当方案不可行。2)动态投资回收期：用方案净收益现值去回收投资现值所需要的时间。评价方法：，方案可行；，方案不可行。3)净现值：指按行业的基准收益率或设定的折现率，将项目计算期内各年净现金流量折算到项目建设期初的现值之和。评价方法：，投资能够收回，并实现的盈利水平；，投资能够收回，并实现的盈利水平且有现值超额收益；，达不到的盈利水平，方案不可行。4)净年值：指通过等值计算，将NPV分摊到项目计算期（寿命期）各年（n

6、年）中的等额年值。评价方法：方案可行；方案不可行。为优。5)内部收益率：对于一般常规项目，使净现值为0的折现率，称为内部收益率，用表示。它是反映项目所占用资金的盈利率，是一投资效率型指标。评价方法：，方案可行；，方案不可行。6)费用现值：（PC）是项目寿命期内逐年现金流出按折现到建设期初的现值和。评价方法：多方案必选，者为优。7)费用年值：（AC）是通过等值计算将PC分摊到寿命期各年的等额年值。评价方法：多方案必选，者为优。8)增量内部收益率：就是两个备选方案的增量现金流的内部收益率（从净现值函数曲线

7、上直观看,就是两比较方案净现值相等时的折现率）。评价方法：，投资大的方案优；，投资小的方案优。1.不确定性与风险的区别是什么？1)可否量化。2)可否保险。3)概率获得性。4)影响大小。2.1.线性盈亏平衡分析的假设条件是什么？1)项目的销售收入S是产品销量X的线性函数，即。2)项目的总成本C也是X的线性函数，即。3)项目只生产单一产品，如生产多种产品应折算为某一种基本产品。4)各数据应采用达到设计能力的正常年份的数据。2.盈亏平衡分析的局限性有哪些？1)由于盈亏平衡分析师建立在一系列假设条件基础上的，

8、如果假定条件与实际情况有出入，分析结果就难以准确。2)它只分析一些因素对项目盈亏的影响，无法对项目的盈利能力进行判断。3)它虽然能对项目的风险进行定性分析，但难以定量测度风险的大小。4)盈亏平衡分析是静态分析，不考虑资金的时间价值和项目寿命期内的现金流量的变化，因而分析师比较粗糙的。3.单因素敏感性分析的步骤。1)选择并计算敏感性分析的评价指标。2)选择不确定因素作为敏感性分析变量。3)选择不确定因素的变动范围。4)逐一计算在其他因素不变时，某一不确定因