营销开支与企业的首次公开募股.doc

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1、华尔街的首要市场营销策略：营销开支和企业的首次公开募股摘要：这篇文章检查推销的角色在首次公开募股的前后关系(因波斯)，一个被疏忽现存的文学问题。由于一个大型，跨行业研究如此坚固地表明上市前推销开支帮助减少首次公开招股抑价，促进首次公开招股贸易股票市场。计量经济学模型也建议那这些影响是混杂的，他们标出项更为明显为公司同更高降低成本效率，在市场同一个小历史的的数因波斯。关于理论，这研究引进一个因波斯的格林菲尔德，结合基于市场财富,顾客资产,帮助建立体形更强大独化论。关于实践，它建设案件对非尖端的市场在一个首次提前公开招股。谨慎的投资者可

2、更能够对挑选“明星”因波斯。如果他们可以追踪上市前推销开支同时模型公司降低成本效率。总的来说，这篇文章提出新鲜的意义为营销金融接口，揭露全新上市招股基地原因是营销能帮助创建股东价值。关键词:营销策略，首次公开招股发行，营销金融接口，效率，顾客资产如何能够帮助建立营销公司股东价值？在营销金融接口最新研究表明，市场营销开支（即，费用在通信，市场调查，广告和其他营销努力）后，公司财务问题股票公开交易（例如，乔希和Hanssens2008;罗2008;麦卡利斯特，斯里尼瓦桑，金2007;Mizik和Jacobson2008）。本文将探讨这个

3、问题，而不同，以创新的方法。它涉及市场营销开支值时“的营销策略首次符合华尔街“，也就是说，在当时成为上市公司的股票首次在首次公开招股中公开（知识产权局）。本研究探讨首次公开招股市场因为它的经济重要性。首次公开招股活动授权的公司提供了通过金融市场，如美国证券交易所（AMEX），纳斯达克和纽约证券交易所（NYSE），首次向社会公众投资者的股票。对于大多数公司来说，IPO是一个重要的里程碑。它可以提高大量的现金，这有助于金融有价值的项目。例如，Heelys（一创新的公司，提供了6岁到14岁之间，可拆卸装有轮子的运动鞋皮鞋的儿童）最近有一个

4、热点，首次公开招募成功上市，这有助于该公司雇用更多的优秀员工，提升公司。由于金融文献指出的，首次公开招股常常代表财富，确认及报摊成名（布劳和福西特2006年，骑士和韦尔奇2002年）。事实上，根据流行的商业新闻，上市公司已被确定为美国经济增长的引擎，积累430亿美元在2006年和340亿美元在2005年走上复苏之路后赢得970亿美元在2000年，为历史最高水平。此次IPO很受欢迎不仅在美国而且在中国（全球最大的IPO在中国的工商银行提出过2006年的220亿美元）和印度（2007年，超过150家公司预计将产生100亿美元，为破纪录的

5、另一上市季节）（戈什2007;吉贝尔和凯特2006年华尔街日报2007年）。因此，鉴于其经济的重要性，首次公开发行提供了一个良好的环境，以测试市场开销，不过，迄今为止价值相关性，似乎没有受到任何已发表的研究集中在营销文学对首次公开发行，这可能是因为其属性是植根于融资。此外，与上市前的市场营销开支和投资者的反应可能的关联上市并没有得到解决无论是在市场营销或财务文献.在此背景下，目前的研究探讨以下问题：你公司的首次公开招股前的营销开支对投资者有重大影响的反应，如首次公开发行抑价和交易，？这是在与企业和市场情况的影响异构？根据市场为基础的

6、资产（斯塔瓦谢尔瓦尼，费伊和1998年）和客户权益的理论（锈而al.2004），成功的营销行动可能有助于产生（例如，强势品牌，忠实的客户和渠道合作伙伴，有吸引力的宝贵资产溢价，对新进入者有用的防御），导致出众的一个健康的金融展望未来现金流量。如果是这样，上市前的营销开支可能有助于提供有关该公司的真实价值，并减少在信息首次公开发行信息不对称，从而可能影响投资者对首次公开招股的反应。这项研究发现了一些与知识产权局在1996-2005年期间设置一个唯一的数据支持这些想法。强大的数据分析计量经济模型的研究结果表明，上市前的市场营销开支确实有

7、助于降低IPO抑价，提高上市交易。此外，这些效果既不是简单的，也不是无条件的。相反，他们倾向于改变，在微观，企业层面的效率和降低成本的宏观，行业级的历史IPO数量可变因素而定。这些发现是重要的，令人耳目一新。首先，从理论上说，鉴于目前的热点按钮的研究，把重点放在了首次公开发行后的市场价值完全的主题，是非常有用的理解是否上市前的市场影响投资者的反应，新崛起的股票（在现存文献中被忽视的问题）。在这样做，在市场营销，财务接口的研究可以建立在市场首次公开发行前，后两个值的相关条款以市场为基础的资产和客户资产更强大的理论。例如，通过培育上市前

8、的市场营销开支为基础的资产可以帮助减少不确定性和波动性的IPO只要公司基本面推动。二，方法，切实承认的计量经济模型，并非所有的企业是相对于市场营销的首次公开招股的影响相等。异构影响的模拟表明，具有更好的成本降低效率相结合，企业的上市前