北京纺织控股有限责任公司

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1、短期融资券跟踪评级报告北京纺织控股有限责任公司2010年度第一期短期融资券跟踪评级报告大公报SD[2011]219号大公国际保留对本期融资券信用状况跟踪评估并公布信用等级变化之权利。短期融资券跟踪评级报告跟踪评级债项信用等级：A-1企业信用等级：AA-评级展望：稳定上次评级债项信用等级：A-1企业信用等级：AA-评级展望：稳定本期发债额度：4亿元上次评级时间：2010.06.08债券存续期间：2010.10.20-2011.10.20主要财务数据和指标（人民币亿元）项目2011.62010200920

2、08总资产141.62141.95116.7893.04所有者权益46.3245.4142.9036.71营业收入34.0869.4059.3262.25利润总额1.423.643.162.73经营性净现金流-5.2014.630.73-0.50资产负债率（%）67.2968.0163.2660.55债务资本比率（%）29.7530.1324.3917.15毛利率（%）18.6121.6419.4320.75总资产报酬率（%）1.182.962.943.32净资产收益率（%）2.155.755.024

3、.24经营性净现金流利息保障倍数（倍）-8.8812.801.06-0.66经营性净现金流/总负债（%）-5.4217.171.11-0.85注：2011年6月财务数据未经审计。分析员：胡晓群曾小丽联系电话：010-51087768客服电话：4008-84-4008传真：010-84583355Email：rating@dagongcredit.com跟踪评级观点北京纺织控股有限责任公司（以下简称“北纺控股”或“公司”）主要从事服装、面料、家用和产业用纺织品的生产和进出口贸易，以及房地产开发等业务。评

4、级结果反映了公司主要服装产品业务收入较为稳定、房地产业务盈利能力较强、负债中有息负债占比较低等有利因素，同时也反映了近年来公司服装纺织业务盈利能力有所下降、房地产业务受国家调控政策影响较大、经营性净现金流波动较大等不利因素。综合分析，大公国际对北京纺织控股有限责任公司2010年短期融资券信用等级维持A-1，主体信用等级维持AA-，评级展望维持稳定。有利因素·公司服装纺织产品形成了以品牌服装为龙头的产业格局，有较高的知名度，业务收入较为稳定；·公司房地产业务在北京市具有一定的区域品牌优势，业务盈利能力较

5、强；·公司负债中有息负债占比较低。不利因素·受生产成本上升等不利因素影响，近年来公司服装纺织业务盈利能力有所下降；·近期国家加大了对房地产行业的调控力度，对公司房地产业务带来了一定的不利影响；·公司经营性净现金流波动较大，对债务的保障能力不稳定。大公国际资信评估有限公司二〇一一年八月二十五日2短期融资券跟踪评级报告跟踪评级说明根据北纺控股2010年度第一期短期融资券信用评级的跟踪评级安排，大公国际对公司2010年以来的经营和财务状况以及履行债务情况进行了信息收集和分析，并结合公司外部经营环境变化等因素

6、，得出跟踪评级结论。募集资金使用情况北纺织控股于2010年10月发行了4亿元人民币的短期融资券，募集资金用途如下：3亿元用于补充公司正常经营流动资金需求；1亿元用于置换公司成本较高的银行流动资金贷款，目前资金使用正常。发债主体北纺控股前身为成立于1958年2月的北京市纺织工业局。根据中共北京市委和北京市人民政府发布的党政机关机构改革方案（京发[1984]10号文），北京市纺织工业局于1985年更名为北京市纺织工业总公司，初步实现企业化；1996年，公司更名为北京纺织控股（集团）有限责任公司；2000年

7、，公司更名为北京纺织控股有限责任公司。公司作为北京市国资委直属管理的国有独资企业，负责对所属的全资子公司、控股子公司和参股公司的国有资产行使出资者权利，对授权范围内的国有资产依法进行经营、管理和监督，并相应承担保值增值责任。截至2011年6月末，公司注册资本127,987万元，北京市国资委控股100%，法定代表人为杨文华。北纺控股主要经营服装、面料、产业和装饰用纺织品产业用纺织品是指在工业、公共机构、土木工程、医疗、防护和娱乐方面使用的具有功能性特征的纺织半成品和纺织成品。的生产和进出口贸易，以及房地

8、产开发等业务。目前公司拥有“铜牛”、“雪莲”等具有较高知名度的服装品牌。截至2010年末，公司资产总额141.95亿元，负债总额96.54亿元，所有者权益45.41亿元，其中少数股东权益6.66亿元，资产负债率为68.01%。2010年公司实现营业收入69.40亿元，利润总额3.64亿元，经营性净现金流14.63亿元。根据公司提供的未经审计的2011年上半年财务报表，截至2011年6月末，公司资产总额141.62亿元，负债总额95.30亿元，所有者权益4