直接融资方式介绍

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1、直接融资方式介绍无锡市经济和信息化委员会二○一一年十一月目录目录直接融资简介（1）企业债券（4）一、基本概念（4）二、发行条件（5）三、主管部门（6）四、办理程序（7）五、主要法律法规及文件依据（9）公司债券（10）一、基本概念（10）二、发行条件（10）三、主管部门（11）四、办理程序（11）五、主要法律法规及文件依据（14）银行间债券市场非金融企业债务融资工具（15）一、基本概念（15）二、发行条件（20）三、具备债务融资工具主承销和承销资格的金融AA机构（21）目录四、主管部门（22）五、办理程序（22）上市融资（24

2、）一、境内上市融资（24）（一）IPO（首次公开发行）（24）（二）已上市公司再融资（28）（三）国内主板、中小板与创业板情况（36）二、境外上市融资（42）（一）香港联合交易所（42）（二）纽约证券交易所（50）（三）纳斯达克交易所（53）（四）韩国证券期货交易所（57）（五）新加坡交易所（62）（六）伦敦证券交易所（68）（七）德意志交易所（72）（八）美国证券交易所（AMEX）（76）（九）欧洲证券交易所（77）（十）多伦多交易所（79）（十一）东京证券交易所（83）（十二）企业境外上市融资联系部门（87）目录私募股权

3、融资（88）一、基本概念（88）二、投资者关注重点（93）三、主管部门（93）四、私募股权融资的一般操作流程（94）五、全省部分创投机构名称、联系方式（98）信托融资（101）一、基本概念（101）二、融资条件（102）三、主管部门（104）四、产品优势（104）五、主要法律法规及文件依据（106）金融租赁（107）一、基本概念（107）二、融资条件（109）三、主管部门（111）四、办理程序（111）五、主要法律法规及文件依据（112）直接融资方式介绍直接融资简介在现代企业的运营和发展过程中，根据市场形势的变化、企业经营和

4、战略发展的需要，合理地安排项目建设，是保持企业市场竞争力和长远发展能力的重要手段。而项目的决策、实施和运营效果，都与项目资金筹集问题有关。项目运营的状况及效果不仅取决于项目的经营管理水平，在很大程度上也取决于项目资金的筹资渠道和筹集方式。项目筹资不仅是关系到项目成败的关键问题，也是影响企业生存和发展的重大问题。项目筹资是指项目的建设主体（投资者）通过各种途径和手段获取项目所需资金的过程。项目的筹资方式可以分为直接融资和间接融资。所谓直接融资是指货币资金供给者和货币资金需求者之间直接发生的信用关系，双方可以—113—直接融资方

5、式介绍直接协议或在公开市场上由货币资金供给者直接购入债券或股票。通常情况下，由经纪人或证券商来安排交易。直接融资的主要特征是：货币资金需求者自身直接发行融资凭证给货币资金供给者，证券商、经纪人等中间人的作用只是牵线搭桥并收取佣金。所谓间接融资是指货币资金供给者与货币资金需求者之间的资金融通通过各类金融中介机构来进行。金融中介机构发行各种资金凭证给货币供给者，获得货币资金后，再以贷款或投资的形式购入货币资金需求者的债务凭证，以此融通货币资金供给者与货币资金需求者之间的资金凭证。间接融资的主要特征是：金融中介机构发行间接债务凭证

6、，将货币资金供给者的货币引向货币资金需求者。直—113—直接融资方式介绍接融资所具有的优点是：能使资金需求者获得长期资金来源；引导资金合理流动，推动资金的合理配置；具有加速资本积累的杠杆作用，使社会生产规模迅速扩大，从而推动资金（资本）的积累和国民经济的发展。而间接融资所具有的优点是：间接融资方式中的金融机构可方便、迅速、低廉地获取必要的情报；使交易双方获得低成本的交易服务，享受规模收益的好处；分散投资，减少风险；间接融资工具流动性相对较高而风险相对较少，可满足许多谨慎投资者的需要。两种融资方式对资金需求者、金融中介机构和资

7、金供给者的区别（参见表1）。表1直接融资和间接融资的比较项目直接融资间接融资资金需求者手续简便，融资范围和金额直接受到企业信誉的影响手续复杂，可不受融资金额大小的影响金融中介机构不承担任何风险，收益很小收益较高，但风险较大资金供给者收益较高，但风险较大收益稳定，收益和风险相对较小目前，直接融资方式主要有企业债券、公司债券、银行间债券市场非金融企业债务融资工具、上市融资、私募股权融资、信托融资和金融租赁等形式，下面就相关直接融资方式进行简要介绍。—113—企业债券企业债券一、基本概念企业债券是指企业为筹集生产与建设资金，依照法

8、定程序公开发行，并约定在一定期限内还本付息的有价证券。中华人民共和国境内注册登记的具有法人资格的企业有资格申请发行企业债券。上市公司发行的公司债券按其他有关规定执行。与公司债券相比，企业债券比公司债券的外延要大得多，企业债券也涵盖公司债券。二者除发行人有企业与公司的区别之外，其他都是一样的