财务成本管理英语04.doc

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1、2008年注册会计师考试辅导　财务成本管理英语　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　INVESTMENTAPPRAISAL　　[对应中文教材2008年财务成本管理第五章:投资管理]　　A.ROCE（已动用资本回报率）orARR（会计收益率）（AccountingRateofReturn）　　B.Payback（回收期法）　　Paybackperiod　　=Initialpayment/Annualcashinflow,paybackisnotalwaysanexactnumberofyears　　Mostcommonformula:　　ROCE=EB

2、IT（afterdepreciation）/initialcapitalcosts　　　　　　第8页2008年注册会计师考试辅导　财务成本管理英语　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　CNPV（净现值法）　　（1）Basicassumptions:　　·cashoutlayoccursinyear0（now）.　　·cashflowsoccurattheendoftheyear.　　·ifacashflowoccursatthebeginningofayear,itisassumedtooccurattheendofthepreviousyear

3、.　　DIRR（内含报酬率法）　　　　　　第8页2008年注册会计师考试辅导　财务成本管理英语　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（1）Basicprinciple:IRRisthecostofcapitalatwhichtheNPViszero,iftheexpectedIRRishigherthanatargetrateofreturn;theprojectisfinanciallyworthundertaking.　　（2）SelectionbetweenIRRandNPV:whenachoicehastobemadebetweenmut

4、uallyexclusiveprojects,insuchcasetheNPVshouldbeselected,becausehigherNPVcanmaximizeshareholder’swealth.　　Definition　　Thediscountratwhich,whenappliedtothecashflowsofaproject,givesanNPVof　　　　　　第8页2008年注册会计师考试辅导　财务成本管理英语　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　zero.　　Or　　Thebreak-eveninterestrateforapr

5、oject.　　Itisthemaximumrateofinterestthatyoucouldaffordtopayonaprojectwithoutmakingaloss.　　Features　　Advantages-Takesintoaccountthetimevalueofmoney　　-Relativemeasure　　-MorereadilyunderstoodthanNPV　　Disadvantages-Maynotbeunique–projectscanhavemorethanoneIRR　　-Mayrankprojectsincorrectly–

6、formutuallyexclusiveprojectsorwhen　　Fundsareshortsupply　　-Cannotcopewithchangingratesofinterest　　Themethodofcalculationdependsuponwhetherornottheprojecthasevencashflows.　　Evencashflows　　Consideraninvestmentof￡39.93mthatgeneratesnetcashearningsof￡10mfor5years　　TheIRRisthediscountrateth

7、atgivesaNPVofzero.ThismeansthattheIRRisthe　　Ratethatwilldiscountfiveinstallmentsof￡10mtoapresentvalueof￡39.93.Thisinturn　　MeansthattheIRRisthediscountrateforwhichthe5yearannuityfactoris3.993.A　　Theproject’sIRRhasbeenfoundviaacumulativediscountfactor（annuity　　　　　　第8页2008年注册会计师考试辅导　财务成本

8、管理英语