聚焦国外社保基金监管.doc

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1、聚焦国外社保基金监管：如何管好保命钱智利智利政府规定为退休者提供三种形式的养老金：其一是购买生命年金，其二是计划提取，其三是　　计划提取和购买年金相结合　　智利个人账户模式其实是一种由个人缴费、个人所有、完全积累、私人机构运营的养老金私有化模式。智利于1981年开始养老保险私有化改革，由雇员按照工薪收入的10%建立完全积累的个人账户。　　基金管理模式　　智利个人账户管理模式是典型的私营机构竞争性管理。按照《养老保险法》，智利建立了专门的养老基金管理公司(即AFP)，它是民营性质的股份制公司，只能从事与养老基金有关的业务，而且除了

2、AFP以外的任何公司均不得从事养老金业务。政府主要通过养老基金管理总局对各AFP进行监督管理。养老基金管理总局是一个独立的高度专业化的政府机构，负责依法对各AFP的经营行为和养老金的使用进行监控，其管理经费由财政预算拨款。　　基金投资模式　　AFP按照养老基金管理总局制定的投资规则进行合理的分散组合投资。近几年，智利养老基金的投资收益率表现不俗。1981-2000年养老基金平均实际收益率，除了1995年和1998年受墨西哥金融危机和亚洲金融危机的影响而出现负增长外，其他年份均取得较好的收益。在前10年养老基金的年平均收益率达到1

3、2.6%，后10年平均为8.8%，20年里年平均收益率达到11%。据有关资料分析，到1999年6月，养老基金资产的61%是由投资收益形成的，其余的39%来自缴费。　　管理成本　　AFP通过向投保人收取管理费来维持自身的运转，最初规定了三种收取佣金的方式，即按缴费的一定百分比、所管理资产余额的一定百分比、转入金额的一定百分比。现在按照一笔固定的月佣金或者缴费收入的一定百分比收取管理费。AFP净运营成本包括营销成本(销售人员的工资和市场费用)、管理人员的工资、管理费用、其他运营支出等。其中，管理费(包括管理人员的工资和管理费用)在总

4、成本中所占的比重最大，营销成本次之。营销成本曾因为市场竞争的加剧一路攀升，在总成本中的比重高达50.6%，近年来随着AFP数目的锐减，营销成本逐渐回落。　　养老金发放模式　　智利政府规定为退休者提供三种形式的养老金：其一是购买生命年金，即可用个人账户上的资金购买人寿保险公司的生命年金，再由寿险公司每月定额支付养老金，一直到退休者死亡，但剩余的养老金不能继承。如果个人账户存款余额超过购买最低生命年金所需金额，退休者可将超过部分一次提取。其二是计划提取，即资金仍留在个人账户上。由AFP为退休者制定一个养老金领取计划，个人按月领取，账

5、户余额按实际的投资回报率计算。个人死后的剩余金额可作为遗产分配给受益人。如个人账户存款领取完后退休者仍健在，则由政府财政负责支付最低养老金。其三是计划提取和购买年金相结合。退休者可将个人账户中的养老金存储额在AFP保留一部分，其余部分转入一家人寿保险公司购买生命年金，由寿险公司支付生命年金。新加坡　　中央公积金杜绝腐败　　由于中央公积金由政府集中管理，具有规模效应；同时因为没有大量的私营管理机构参与，避免了为“拉客”而产生的恶性竞争　　基金管理模式　　新加坡的中央公积金是典型的国家集中管理模式。具体的管理和投资运作由中央公积金局

6、负责。中央公积金局隶属于劳工部，并由劳工部制定有关政策对其进行监督，其性质是半官方机构，实行董事会领导下的总经理负责制，依法独立工作，其他部门不得干预其日常事务。中央公积金局集多项职责于一身，既要制定个人账户的相关政策，又要具体执行与个人账户有关的业务，如征收费用、保存记录、支付退休金，还要负责基金的保值、增值。相关的投资决定由新加坡货币管理局和新加坡政府投资管理公司执行。　　基金投资模式　　按照公积金法案，公积金会员的个人账户在保留了最低存款额度之后，公积金可以将结余资金的80%用于投资，但只能投资于政府债券。这些政府债券是专

7、门为公积金局偿付利息和其他债务而发行的浮动利率债券，没有市场报价，浮动利率等于公积金局向成员支付的利率。　　20世纪80年代，新加坡相继引进了住宅产业计划、非住宅产业计划、教育计划。1997年又进一步放宽投资工具，引进公积金投资计划，包括基本和增进投资计划，允许一部分资金投资于国内股票和公司债券、一些指定国家的股票以及其他投资工具。　　养老金发放模式　　当公积金会员在55岁保留了一笔最低存款之后，便可以将公积金存款提出。　　这笔存款可作三个投资选择：向获准的保险公司购买年金保单、存入获准的银行获取利息、保留在公积金的退休户头获取

8、利息。从60岁起会员即可从最低存款中按月领取养老金。　　瑞典篇　　独特的"G价值"　　瑞典的个人账户分为两个部分，一个是名义个人账户，形成基本养老金，另一个是个人户，形成辅助养老金　　基金管理模式　　瑞典的名义个人账户是现收现付制和缴费确定制的结合，进入名义账户