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1、《财务管理（专）》模拟卷一、判断题（正确的用表示，错误的用s表示。每题2分，共20分）1.在投资决策屮，应以现金流量作为评价项冃经济效益的基础。（“）2.留存收益作为企业保留积累的资金，是没有成木的。（X）3•预付年金也称为先付年金。（/）4.成长屮的企业，一般采取高股利政策，处于经营收缩期的企业，一般采用低股利政策。（X）5.股票筹资的成本通常高于债券筹资的成木。（“）6.如果未发行优先股，且没有负债，则财务杠杆系数等于零。（X）7.在债券面值与票面利率一定的情况下，市场利率越高，则债券的发行价格越低。（“）8.流动比
2、率越高，说明企业短期偿债能力越强，盈利能力也越强。（X）9.存货周转率是反映公司资产管理能力的财务比率。（“）10.企业通过融资租赁筹集的是短期负债资金。（X）二、单项选择题（每题2分，共10分）1.企业信用政策的内容不包括（D）0A.确定信用期间B.确定信用条件C.确定现金折扣政策D.确定收账方法2.某公司股票的B系数为1.2,无风险利率为4%,市场上所有股票的平均收益率为10%,则该公司股票的收益率为（C)oA.10%B.12%C.11.2%3.投资于国库券时可不必考虑的风险是（B)。A.利率风险B.违约风险C.购买
3、力风险D.14.8%D.再投资风险4.某投资方案，当贴现率为10%时，其净现值为10元；当贴现率为1临时，其净现值为-10元。该方案的内含报酬率为（A）。A.10.5%B.10.4%C.10.6%D.10.7%5.下列属于权益资金筹资方式的是（A）。A.发行股票B.发行公司债券C.银行借款D.利川商业信川三、计算题（共40分）1.某公司的投资组合中有五种股票,所占比例分别为30%、20%、20%、15%、15%,其贝他系数分别为0.8、1.0、1.2、1.4、1.6；所有股票的平均收益率为10%,无风险收益率为6%。试求
4、投资组合的必要收益率、综合贝他系数。（8分）投资组合的综合贝他系数=0.8x30%+l.Ox20%+1.2x20%+1.4x15%+1.6x15%=1.13投资组合的必要收益率=6%+1.13x（10%-6%）=10.52%（8分）2.某公司息税前收益为600万元,公司长期借款520力•元,年利率10%,公司债券400力•元,年利率12%,普通股500力股，公司所得税税率为25%,试计算：（1）该公司的财务杠杆系数；（2）普通股每股收益；（3）当息税前收益增长10%时，毎股收益增加百分Z几？（10分）EBITEBIT-1
5、600600-(520x10%+400x12%)（4分）（4分）⑵幷元/股）⑶当息税前收益增加0%时，普通股每股收益增加12%。（2分）1.某企业投资一项忖，基建2年，前两年年初各向银行借款100力-元，年利率10%,银行要求从第三年末开始分4年等额偿还，问每年应偿还多少力元？已知（P/A,10%,4）=3.170（10分）V2=100x（l+10%）2+100x（1+10%）=231（万元）如果从第3年末开始分4次等额偿还，则每年应偿还的金额=72.87(万元)（10分）231_231(P/A,10%,4)一3」702
6、.某企业年赊销收入1200力元，其屮变动成木率为60%,应收账款平均收账期30天，资木成木20%,坏账损失占赊销额的1%。现准备修改信用政策，财务部门预测修改后的结果如下：平均收账期45天，年赊销收入1250）1元，坏账损失占赊销收入的1.5%o假设该企业有剩余生产能力，产销最增加不增加固定成本，问该企业是否应修改信用政策？（12分）改变信用政策后：（4分）（4分）（2分）收益增加=（1250-1200）X（1-60%）=20（万元）应收账款占用资金的应计利息增加=（1250X45/360-1200X30/360）X20
7、%=56.25X20%=11.25（万元）坏账损失的增加=1250X1.5%-1200X1%二6.75（力-元）改变信用政策的税前损益=20-（11.25+6.75）=2（力•元）即修改信用政策后，税前收益增加2万元，所以应修改。（2分）四、简答题（每题5分，共15分）1.普通股筹资有哪些优缺点?答：普通股是股份有限公司发行的无特别权利的股份，也是最基木的、标准的股份。普通股筹资的优点有：普通股筹措资木具有永久性，无到期口，不需归还；没有固定的般利负担；能增强公司的举债能力；可一定程度抵销通货膨胀的影响。缺点有：资木成本
8、高；可能分散公司的控制权，削弱原有股东对公司的控制。2.简述企业持有现金的原因。3.答：企业持有现金的原因主要有：交易性需要、预防性需要和投机性需要。4.简要说明净现值的概念及其投资决策。答：净现值是指未来现金流入的现值与未来现金流出的现值2间的弟额。计算时，把未来的现金流入量和流出量按预定的贴现率折算为现值，求得两
