我国QDII风险收益研究.pdf

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1、分类号(中图法)旦IIDC(DDC)圣墨Q密级玉论文作者姓名题夔垩学号论文中文题名彗垦Q坠!!匦险噍董班塞论文中文副题名玉雷色文英文髭匾名E!；!垒!!hQ!±h18i!塞垒14￡!垒￡iiQ￡QQ!!论文英文副题名玉论文语种汉语论文摘要语种汉、英论文页数59字数5(万)论文主题词蝗萱、迅险、狃趁塑童耋申请学位级别亟±．专业名称金融堂研究方向金融工程厘塑瓷管理指导教师姓名奎董副煎援导师单位塑遵太堂亘堂瞳论文答辩日期2007年6月摘要QDII作为与QFII相对应的制度安排，本质上是一种有管制的证券市场开放机制，是一国积极利用境外资本市场，充分实现

2、证券市场优化资源配置功能的可行途径。20世纪90年代左右，一些新兴市场国家和地区，如韩国、印度、台湾地区等，都通过实施QDII这一制度实现了证券市场的开放。我国在借鉴其他国家和地区经验的基础上，积极研究QDII制度，终于在2006年4月推出了QDII制度。本文在深入研究证券投资学，特别是证券投资组合理论的基础上，对我国QDII风险收益进行了较系统的研究。首先，全面分析了我国实行QDII的重要意义，包括平衡国际收支、缓解人民币升值压力、加速我国资本市场的国际化等方面；接着，对我国QDII的风险进行了细分，包括汇率风险、利率风险、制度风险等，并对其

3、一一阐述；然后，在此基础上提出了我国QDII风险的防范与控制措施，既包括对投资时机和投资品种的可行性建议，又包括对完善境内机构投资者内控机制，以及对健全证券监管体系的具体措施；最后，选择了内地股市、香港股市、伦敦股市以及纽约股市作为研究对象，运用均值一方差模型，将QDII的风险收益进行了量化分析，得出了在全球范围内构建投资组合，有利于分散风险，提高资本投资回报率的结论。关键词：收益风险机构投资者投资组合AbstractQDIIisthecouterpartofQFII．Innature，itisartopen—outsystem，whichis

4、appliedinthecontrolledsecuritiesmarket,aswellasafeasiblewaytoutilizetheoffshorecapitalmarkettooptimizedeployingthercsourc龉inthesecuritiesmarket．Inthe1990s，suchemergingmarketsasKorea，India，Taiwan，tookQDIItoopentheirsecuritiesmarkets．Onthebasisoftheexperienceofthesecountriesor

5、districts，ChinaworkedactivelyinQDIIstudying,andlauchedQDIIinApril，2006．Onthebasisofmakingathoroughstudyaboutthesecuritiesinvestmenttheory,especially,theporttbliotheory,thethesismakesasystematicstudyonChina’QDII．Firstofall，thegreatsignificanceofQDIIisanalyzed．Forexample，QDIIp

6、romotestobalancetheinternationalpayment，decreasetheupwardpressureofRMB，acceleratetheintemationalisationofthedomesticcapitalmarket，andetc．Following,therisksofQDIIarcdiscussedindetail，includingtheriskofthef．orei印exchangerate，theriskoftheinterestrate，andtheriskofsomesystems，and

7、etc．Afterthat，thesuggestions幻facilitatetheQDIIpolicyareg／yen，includingtheselectionoftheinvestmentproductsandthemarkets,aswellastheimprovementoftheriskcontrolsystemwithinthedomesticinstitutionalinvestors，andtheimprovementofthesecurities’supervisionsystem，Finally,thethesissele

8、ctsthemainlandstockmarket，theHongKongstockmarket，theNewYorkstockmarketangth