资源描述：
《案例-浙江康恩贝制药股份有限公司财务报告分析.doc》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。
1、案例浙江康恩贝制药股份有限公司财务报告分析目录1浙江康恩贝制药股份有限公司基本情况2浙江康恩贝制药股份有限公司财务比率分析2.1偿债能力比率分析2.1.1长期偿债能力比率分析根据公司历年的财务信息[2,3,4],计算出相关的负债比率方面的财务指标。如表1所示表1偿债能力比率指标单位：%年份流动比率速动比率产权比率资产负债比率20060.91570.7043108.327151.998620071.20840.992381.114844.786420081.30971.036670.635341.3955图1长期偿债能力比
2、较资产负债率指标反映总资产中有多大比例是通过负债取得的，它可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度[5]，这个指标越低，企业偿债越有保证。康恩贝的资产负债率逐年减小，这是由于康恩贝的总资产在逐年增加，负债在逐年减少。举债也就越容易。企业资产对债权的保障程度较好，举债潜力大，有能力克服资金周转的困难，长期偿债能力很强。企业可能采用了保守的财务策略，没有什么债务风险，但企业没能够充分利用财务杠杆扩大生产经营规模。产权比率指标反映了企业债权人提供的资本与投资者提供的资本的相对关系,用以揭示企业财务结构的稳定程度[6]。康恩贝产
3、权比率逐年减小,表明企业长期偿债能力越强,债权人权益的保障程度越高，承担的风险越小。2.1.2短期偿债能力比率分析图2短期偿债能力比较康恩贝的流动比率、速动比率逐年均有小幅度提高，其中主要是因为流动负债幅度的下降。可知短期偿债能力在增强。企业变现能力高，但也有可能由于存在存货积压，资金利用效率低，使流动比率较高。综合分析，由于近几年公司一直维持较好的赢利能力和稳健的经营水平，保障了公司具备较好的长期偿债能力。以及企业可能采用了保守的财务策略，没有什么债务风险，但企业没能够充分利用财务杠杆扩大生产经营规模。2.2盈利能力比
4、率分析根据公司历年的财务信息[2,3,4],计算出相关的盈利能力方面方面的财务指标。如表2所示表2盈利能力比率指标单位：%年份销售利润率营业利润率净资产报酬率总资产报酬率20066.897510.09006.656520079.975912.54007.137220083.986510.09005.9413图3盈利能力比较由以上表格2和图表3，明显可知企业的盈利能力各指标在2007年有稍微提高，但在2008年又降低到低于2006年的水平。这主要是由于2008年公司完成营业收入109,492万元，比去年同期下降11.53%
5、。且因本年度因证券投资亏损和部分股权投资企业利润下降导致投资收益同比减少，以及因前列康普乐安片收入下降使利润减少。但该行业的净资产报酬率当年平均值为6.3255%。企业盈利能力明显高于行业平均水平，这是因为产品的附加值比较高，产品价格体系合理，有竞争力。2.3资产营运能力比率分析根据公司历年的财务信息[2,3,4],计算出相关的资产管理方面的财务指标。如表3所示表3资产营运能力比率指标单位：%年份应收帐款周转率存货周转率总资产周转率20069.14544.18050.923920077.75243.46590.78292
6、0088.0493.18340.7025图4营运能力比较由以上表格3和图表4，可知企业2006年的营运能力最强，2007年和2008年营运能力有所减弱，企业营业周期缩短。这是因为应收账款周转率和存货周转率都有一定幅度的下降。存货的流动性减弱，存货的管理效率降低。这也有一部分是因为2008年受席卷全球的金融危机的影响，企业的销售环境不是很理想。2.4发展能力比率分析表4发展能力比率指标单位：%年份主营业务增长率营业利润增长率净资产增长率总资产增长率200647.6666.52-64.6539.642007-3.2639.9
7、1-13.34-4.072008-11.53-64.657.691.37图5发展能力比较由以上表格4和图表5，可知在2006年至2008年间，康恩贝的主营业务增长率逐年减小，并出现了负增长。这主要是因为营业收入的减少，2007年公司完成营业收入123,759万元，比去年同期下降3.26%。2008年公司完成营业收入109,492万元，比去年同期下降11.53%。主营利润增长率逐年减小，在2008年大幅减少并出现了负增长。这主要是因为2008年净利润的大幅减少,减少原因主要是因为本年度因证券投资亏损和部分股权投资企业利润下
8、降导致投资收益同比减少，以及因前列康普乐安片收入下降减少利润。而净资产增长率则呈上升趋势,出现由负转正。原因是股东权益的增加。总资产增长率在2007年下降后又在2008年有所增长。总的来说，康恩贝这几年的增长速度有所放缓，但综合这几年经济形势，这种现象是可以理解的。3杜邦财务分析净资产报酬率12.54%(2007)1
