非常实用的估值方法.pdf

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1、精品文档非常实用的估值方法用5年净资产收益率的平均数除以15等于合理市净率、用市净率乘每股净资产等于该股的合理股价，如高于此价为高估、低于此价为低估，如兴业银行5年平均roe为22.76、用22.76除以15等于1.52倍合理市净率，以兴业银行15年每股净资产15.13元乘以1.52等于合理股价为23元、现价为16.13元、属于低估。(以上计算是以每年ROE收益率15为基础计算的)价值投资两个最有用的指标价值投资两个最有用也是最关健的指标一个是ROE即净资产收益率、越高越好、它代表着企业的盈利能力和成长性，第二个是PB即市净率、越低越好、它代表着你买入股票

2、价格的高低、两者相辅相成、缺一不可。从市净率和净资产收益率看浦发和茅台的投资价值净资产收益率是衡量企业的盈利能力和成长性的重要指标，2014年浦发银行的净资产收益为19.18，茅台的净资产收益率为28.73，如单看净资产收益率的话茅台的盈利能力要比浦发高，但从市净率看就不是那么回事了，14年茅台的静态市净率为4.69倍，浦发的市净率为1.25倍，也就是说按1块钱算买茅台每股净资产的话你得花4.69元，而浦发银行买入1块钱的净资产仅需要1.25元，按市价换算成实际净资产收益率；茅台为6.12，浦发为15.34，按现价买入；净资产收益率浦发银行比茅台高出1倍多

3、！从市净率和净资产收益率上看按现价买入浦发银行比买入茅台投资价值高。所以说好股一定要用好价买，用高价买入好股票真的不是好的价值投资。投资股票越简单越好有些创业板股票好不好?茅台股票好不好？我说非常好，但我不买！为什么？因为太贵，等便宜打折的时候再买，就这么简单。这中间不要跟我讲什么互联网，新经济，创新，护城河等等我听着太累！有便宜的就不买贵的，我就看一个指标；股息率（5-10年稳定分红）你想让我赔钱？门都没有。走自己的路有博友几次来纸条问我为什么不买茅台、不买双汇等等的明星股票，为什么不做波段在高点卖出然后在低点买回等问题，回纸条太麻烦、我在这里统一回答一

4、下：首先贵的股票我是不会买的、我的原则是好股票不便宜就等、有更宜的不买贵的、其次人都有偏爱、对给自己带来人生第一桶金并实现财务自由的行业和股票比较了解也就是做熟了、那为什么还要站在这山望着那山高呢？二十年投资银行股给我带来了对我来说巨大的财富如早期的深发展、招行、现在的浦发、兴业等，而且现在这些银行经营的都还很好，特别是估值便宜分红又高、又属于长寿型企业符合我长期投资的原则、我为什么要換呢？关于做波段问题当年我建立长期股票帐户时就决心设立一个长期帐户买进的股票不到退休不卖、看看长期投资到底赚不赚钱，经过二十年的实验来看这种长期持股的方法是非常成功的（年复合

5、收益20%以上）一幌二十年过去了、现在我己经退休、但长期帐户的股票还是不准备卖、准备留给孙子了我吃分红就行了，经过这么多年的投资我感觉长期持有好股票赚企业的钱是省心、省力，当年为了试验长期持股赚钱还是波段炒作赚钱我还建了一个试验帐户但经过这么多年操作来看盈利还是不如长期持股帐户、这也可能和我操作水平有关、老找不准底和顶（后来才发现因为底和顶都是走出来以后才知道的）不过有时间的话设个做波段帐户搞一下价值投机炒1欢迎下载。精品文档着玩玩也可以、但指它赚大钱肯定不行。以我这么多年的投资经验来看投资股票一定要有原则和定力，有一套适合自己的办法，投资的目地和成功的标

6、准就是财务自由。赚企业的钱比赚市场的钱容易多了投资股票都想赚钱，但一定要找个即省事又确定方法，市场上有二种钱可赚，一种是市场波动的差价即市场的钱，一种是企业的盈利即企业的钱，你要想赚市场的钱那麻烦可大了去了，市场短期的风险是相当大的，你要想办法予侧市场短期的涨跌，什么庄家，技术分析，政策导向，炒来炒去累的要死不说、风险极大，就算是高手几十年炒下来能保本就不错了。所以说一定要赚企的钱，别赚市场的钱、赚企业的钱就容易多了，以通过低位买优质长寿的企业长期持股能抵御市场短期不确定的风险，如果你九二年买入深发展，万科，99年买入浦发银行，02年买入招商银行等持有到现

7、在你不赚钱？不赚大钱都难，想赔钱更难！关健是省心省力呀，你只要在低位买入长期持有就行，随着国家、企的发展跟着走就行，只要国家和你投资的企业经济总量越来越大那么水涨船高你的资产规模也一定越来越大。当股东太幸福了买入好股票每季、每年看着资产增长、分红增加的那种感觉真是太爽了！卖出股票的标准是什么？博友问养的股票什么时候卖？正常情況下只要你投资的企业结营正常是不需要卖出的，卖出股票的标准只有二个，一是高估值、二级市场股价大幅上涨导致市净率、市盈率估值大幅升高，股息率大幅下降，二是企业发生黑天鹅事件导致企业盈利大幅下降面临倒闭风险，除此之外长期持股不动。养什么股？

8、有博友留言说也想养点股票、问养什么股票好？既然是养股那首先就要长期