公司金融重点复习资料.pdf

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1、企业组织的三种形式1.从法律层面上划分即：个体业主制企业、合伙制企业和公司制企业2.现代公司的基本类型①有限责任公司②股份有限公司③国有独资公司股份有限公司特点：①经批准，可以向社会发行股票募集资金。②所有权与经营权分离。③公司的资本总额划分为等额股份，股份可以自由转让。④股东以其所认购的股份对公司债务承担有限责任。3.公司与金融市场的关系1).从公司的角度来看公司的资金主要来源于两个方面：其一，投资者投入的资金，即股本;其二，债权人投入的资金，即负债.在市场经济条件下，资金都是公司以信用方式从金融市场上取得的，公

2、司经营活动与金融市场有着密切联系2).从金融市场的角度来看市场的主要功能是有效配置资源。在金融市场上，市场的作用就是促成资金总是从盈余方向赤字方转移，而公司是最大的资金需求方，也是最大的资金供应方。因此，公司的投融资行为与金融市场的运行密切相关3)公司与金融市场的关系用公式表示为：实物资产+金融资产=资本权益+金融负债4.公司金融的主要金融活动:投资决策,融资决策,股利决策5.5.公司金融分析的基本工具:现值,必要报酬率,期权定价,风险和收益,财务决策与公司价值,财务报表分析6.资金时间价值有两种形式：终值和现值。

3、现值0：现值是指在一定的利率条件下，未来某一时间的一定量资金现在的价值。终值：是指在一定的利率条件下，一定量资金在未来某一时间所具有的价值，即资金的本利和。7.单项资产风险的衡量1）随机变量2）概率3）期望值4）方差5）标准6）标准差系数8证券市场线1.证券市场线是表明单个风险证券或各种非有效证券的风险—收益关系的。当市场处于均衡中，任何一种证券或证券组合所表示的点均落在证券市场线上。2.同样,整个证券市场的均衡关系，也可以用证券市场线表示出来，其线上的每一个点都代表着不同系统风险的的证券。3.用公式表示为：E()

4、=+β(E()–）即：资本资产定价模型9.资本资产定价模型表明,一项特定资产的期望报酬率取决于三个要素:1)货币时间价值。2)承担系统风险的回报3)系统风险的大小10模型研究的主要结论：1）证券风险可分为：可分散风险与不可分散风险。2）投资者可借助多样化投资方式消除可分散风险。3）投资者必须获得补偿才会去承担风险4）贝他系数可以衡量出该股票的市场风险。5）贝他系数是衡量股票风险的最佳方法11.资本资产定价模型基本假设1)、投资决策是针对一个确定的阶段而言的，其决策标准是使其预期效用最大化；2)、投资者以资产组合的预

5、期收益率和标准差来评价资产组合；3)、投资者的预测具有同质性，即每个投资者对证券的预期收益、标准差和协方差都具有相同的估计；4)、投资者可以无风险利率进行无限制的借贷；5)、所有资产都是完全可分的，投资者可以任何比例投资；6)、每个投资者都单独进行决策，个人的投资行为不可能影响到整个市场的价格；7)、市场处于均衡状态，无个人所得税，无交易成本，所有投资者都可以免费得到有价值的信息。12.β系数的含义：贝塔系数是反映个别股票相对于平均风险股票变动程度的指标。它可以衡量个别股票的市场风险，而非公司特有风险。β系数是表示

6、某种单项证券变动相对于证券组合实际收益变化的敏感程度。是用单项证券收益的协方差与市场组合收益的方差的比率，即可得到该项资产的β系数。β系数的计算公式:β=δδ2m=ρ×δi/δm式中:βi为第i种证券的β系数。β值可正可负，其绝对值越大，说明单项证券收益率的波动程度越高。当市场组合的β系数等于1时，反映所有风险资产的平均风险水平。β系数大于1，表明某风险资产的风险水平超过平均风险水平；β系数小于1，表明某风险资产的风险水平低于平均风险水平；β系数等于0，表明某风险资产不存在系统风险，而存在非系统风险，且通过分散化投

7、资能予以化解。无风险资产的β系数等于0。13.投资决策的项目类别:1)长期资本投资项目2)短期实物资产投资项目3)按照投资项目间的相互关系分类:独立项目,互斥项目,关联项目14.现金流量的估算原则1融资现金流量不在现金流量分析范畴之内2使用现金流量而不是会计利润3只计税后现金流量4分析净营运成本的变化5只计增量现金流量6增量现金流量必须与折现率保持一致.15.现金流量的构成:初始现金流量,营业现金流量,终结现金流量16.资本配置:是指在一定资本总量限制下选择投资项目17.资本预算：公司发现、分析并确定长期资本投资项

8、目的过程，又称为资本预算。融资方式的概念：是指社会资金由盈余部门向赤字部门转移的形式、手段、途径和渠道。18．内含报酬率与净现值法比较1)、内含报酬率隐含的假设条件是，以进行在投资；而净现值法隐含的假设是以资本成本率进行再投资，后者更切合实际。2)、当现金流出现正负交错的情况是，内含报酬率会出现多个解，但净现值不会出现这种情况19.不同寿命期的资本预算决策：