我国互联网金融：本质现状与趋势.doc

《我国互联网金融：本质现状与趋势.doc》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、我国互联网金融：本质、现状与趋势————————————————————————————————作者：————————————————————————————————日期：我国互联网金融：本质、现状与趋势近年来，国内围绕互联网金融发展问题的争论一直持续不断，甚至越演越烈。概而言之，这些争论主要集中在三个问题上：一、互联网金融究竟能否取代传统金融?二、互联网金融是否会引发系统性风险?三、如何对互联网金融进行监管?这些问题之所以引起争论，主要原因是对互联网金融的发展趋势难以判断。对这些问题的理解也反映了对互联网金融发展的理解。按照谢平等人的定义，互联网金融与传统金融同属于一

2、个大的谱系家族，但是二者的频谱并不相同，这意味着互联网金融不可能完全替代传统金融。由于互联网金融具有去中介化和降低交易成本的特征，根据交易成本理论，只有在传统金融不愿意承担交易成本或无法降低交易成本的市场区间，互联网金融才有可能替代传统金融，第三方支付就是这样一个典型案例。互联网金融将部分地改变传统金融的垂直一体化分工(verticalintegration)，替代传统金融垂直一体化分工的是互联网金融的水平分工(horizontalIntegration)。下面，我们以第三方支付、P2P网络借贷、众筹融资为代表的互联网金融经营模式和价值创造方式，来详细分析互联网金融的发

3、展趋势。(一)第三方支付模式发展趋势第三方支付业务发展取决于全社会商品零售交易规模、大宗商品交易规模以及证券、保险、基金等金融交易和跨境支付等，这意味着第三方支付业务规模与GDP之间存在某种联系。支付终端化和移动化移动支付是指通过移动电话、掌上电脑等移动终端设备发出数字化指令为商品或服务交易进行资金支付、转账等资金流动活动。消费者之所以选择移动支付，除了它具有安全、便捷等特点外，还因为它缩短了交易时间。对于商户来说，缩短交易时间意味着提高资金流通速度和增加交易金额。在移动支付中，手机可以同时适应家庭、工作场所和社会化活动，它的可携带性和信息处理能力能够匹配远程支付和近场

4、支付的技术要求，因此，手机拥有最强大的支付潜能。随着支付终端的移动化发展，可以断言，在过去十分重要的专用终端会变被淡化并淘汰。账户虚拟化账户介质的制造成本与发放、存储、管理，都令其无法与虚拟账户相比。虚拟账户适合在各种终端上实现输入与读取，利于在互联网和移动互联网环境中使用。没有介质的束缚，虚拟账户可以在各种支付场景胜过介质账户。在未来，第三方支付行业账户的主体必将是虚拟账户。因为没有规模庞大的线下服务网点，第三方支付机构无法承担介质账户的发放、管理与维护。依赖物理网点提供的服务，其昂贵的成本也是第三方支付机构无法承受的。因此可以预测，第三方支付机构会不遗余力地大力推行

5、虚拟账户，用虚拟账户无形无边的优势吞噬介质账户。从用户的角度来说，随着中国银行卡发卡数量的增加，大量介质账户给用户带来过高账户管理成本，也不便于用户在各种环境使用，而虚拟账户具有较强的环境适应性，可以应对更多的支付需求。与商业银行的竞争与合作第三方支付模式的快速发展无疑对传统商业银行的业务造成了很大的冲击，不可否认的是第三方支付平台与商业银行之间的合作也是同样存在的。首先，双方合作的基本领域是备付金合作。目前第三方支付平台属于非金融机构，其本身不具备吸储功能，资金最终还是需要沉淀在银行。对于商业银行来说，双方的备付金合作依旧是在存款业务方面的合作；对于第三方支付平台来说

6、，备付金合作有利于其获取稳定的资金收益并降低资金成本。其次，信用合作是双方的必然选择。第三方支付平台利用交易信息等一系列非存款数据来生成信用数据，完善了银行信用评价方式。第三方支付平台与商业银行合作，为其提供不掌握的中小微商户和中低收人个人信用评价，为其更好地开展中小微企业贷款和中低收入人群消费信贷服务提供支持。最后是安全合作。通过信息共享，可以建立联防机制，从而防止系统性风险。同时，在技术和信息安全方面的合作，有助于商业银行与第三方支付平台防范新的电子支付风险，营造安全健康的行业经营环境。(二)P2P网络借贷模式发展趋势按照金融发展理论，P2P网络借贷市场的产生和大规

7、模存在是金融抑制条件下，金融结构异化和金融资产错配的产物。在金融抑制条件下，以传统国有商业银行为主体的信贷市场是一个严重信息不对称和资金供求关系严重失衡的市场，大型商业银行在经营成本和选择性贷款政策的双重压力下，将绝大部分信贷资源配置给国有和国有控股企业，大量中小微企业和个人信贷需求者只能选择从非正规金融机构获取信贷服务。一个值得思考的问题是，随着利率市场化的推进和互联网金融机构数量的急剧增加，信贷市场究竟会出现怎样的变化。P2P网络借贷规模将不断扩大。1．资金价格呈下降趋势P2P网络借贷市场规模仍然会保持前两年的发展趋势，以较高的速度增