LPG系列专题（一）：基础知识.pptx

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1、一、LPG基础知识二、国际供需三、国内供需四、LPG期货合约介绍1.1LPG的定义液化石油气(LiquefiedPetroleumGas,简称LPG)，LPG的主要组分是丙烷和丁烷，有少量的烯烃。在低温/高压下以液态储存，常温常压下可以气化后使用。主要来源是油气田的伴生气，以及炼厂的副产气。1)油气田的伴生气：油气田开采过程中，油气同时喷出，利用井口的油气分离装置，将伴生气分离，之后再提取丙、丁烷组分，最终得到纯丙烷、纯丁烷。2)炼厂的副产气：是炼油过程中副产的气体，出率大约为炼原油量的2-5。利用分离吸收装置将副产气中的C3、C4组分分离提炼，就得到液化石油气。目前，从炼油厂

2、催化裂化中回收的液化石油气是国内民用液化石油气的主要来源。341.2LPG产业链及特性纯气也可用于燃烧，但不经济。国内民用LPG主要回收自炼厂催化裂化环节。部分化工用LPG与石脑油存在替代性：主要在PDH和汽油添加剂两方面，纯气丙烷制丙烯，以及混气制汽油添加剂燃料用LPG的替代性较弱，由于其清洁、灵活、配套成本较低等因素，成为农村煤改气和餐饮业的首选。1.3LPG质量标准及交割标准检测LPG的标准通常有物理指标、成分指标、残留物以及腐蚀指标等。注意：LPG期货对标的是民用混气。但只要满足以上标准，化工用气也可交割。不达标的纯气可以通过混气来达标。LPG属于二类危险化工品产销经营需

3、要危化品许可证。C3《5,C3+C4》95，贴水150元/吨（5，20）51.4LPG的储运通常LPG为一体化贸易，即供应-贸易-运输一体化。供应端全部为罐内储存，且储罐自用，市场中无公共仓储设置。常见的储藏罐为球型储藏罐、槽罐以及钢罐等。2018年LPG储罐容量约336万吨，其中炼厂高压罐，占比18；进口冷冻罐占比82。华北、华东和华南三地库容占全国的93。61.5LPG的定价基准北美MB（FOB）：MB是美国南部地区MontBelvieu的简称，为全美国石油石化及页岩气的产业聚集地。以OPIS发布的Non-TET指数和Argus发布的LPG现货指数为参照+升/贴水+管道

4、运费（8~12c/Gal），即得液化石油气的FOB出厂价。中东—沙特阿美月度合同价CP（ContractPrice），FOB：CP的定价是基于前一个月沙特阿美石油公司月初、月中、月底3次招标的中标价，并参考现货价格趋势而制定的价格，于每月底对外正式公布下一个月的CP。FEI（日韩CIF）：FEI到岸价格指数，反映LPG在远东地区的到岸价格，作为LPG在东北亚地区到岸价格的重要参考。产地72.1国际供应全球LPG供应量每年增速约在2-5，北美地区是新增产能的主要来源，亚洲与中东地区产量增速有所放缓。伴生气生产与原油生产紧密相关，炼厂气生产则取决于炼厂开工率，最终取决于炼化利润。

5、82.2国际需求2019年消费约2.95亿吨，每年增速也是2-5。主要消费地区：亚洲，占比全球的45，北美第二，占17。远东为主要增量。用途：燃料用约占总消费的64，化工气约占28。燃烧和化工用气是LPG消费新增的主力。消费结构：化工用气的占比逐年提升，其中，中国为化工用气的主要增量，但中国LPG的主要用途还是燃烧；印度则基本全部为燃料消费。92.3国际供需单位：百万吨2019年全球供应过剩约1千万吨，约供应量的3。长周期看，全球LPG供应与需求处于稳定增长趋势，但长期供应过剩。因LPG是油气田的伴生气以及炼厂的副产品，随着石油开采量的增加以及炼厂产能的扩建，LPG产量

6、不可避免的逐渐提升；尽管燃烧和化工用气需求带动LPG总体消费的上涨，但依然未能超越产量的增加。103.1中国供应我国2019年LPG的产量为4136万吨，同比提高11，产量总体维持在较高的增速。2016年产量同比增20，因汽油升级国五标准，LPG制MTBE需求增加；且因原油价格低，炼厂炼油利润丰厚，副产气增加。从炼厂产量占比来看，地方炼厂占42，三桶油占51。从各省份产量占比来看，山东省因炼厂密集占绝对优势34，其次为广东11。因此华北为LPG最主要产地，占比41，其次为华东（16）、华南（16）、东北（11）、西北（8）、华中（7）。113.2中国消费中国2019年

7、表观消费为6063万吨，同比增长9。其中燃烧为主要用途，占比51，化工用LPG占比为45，并且化工消费占比逐年提升，因主营炼厂自用增加，以及深加工产能的投放。我国LPG化工用途中，43用于产MTBE，30产烷基化油，22为丙烷脱氢。分地区看，华北既为主产地，也是下游化工用途的主要消费地，因山东炼厂集中；华东以及华南消费主要为燃烧，其中华南燃烧占比为最高。123.3LPG下游——MTBE我国MTBE产能总体处于增长状态，不过增速明显放缓因MTBE产能过剩，未来新增产能较