金融发展对商业银行稳定的影响.doc

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1、金融发展对商业银行稳定的影响如何正确把握金融本质、深化金融供给侧结构性改革、平衡好稳增长和防风险的关系,是当前中国金融发展进程中需要慎重思考的问题。中国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段,目前正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期。深化金融体制改革,构建多层次、广覆盖、有差异的银行机构体系,发展普惠金融和多业态中小微金融组织等措施是健全中国金融机构体系和激发经济生产活力的重要支撑。然而,深化金融改革,特别是深化金融市场化改革也可能对当前金融市场造成不利冲击,破坏金融系统稳定。毋庸置疑,金融发展有助于打破金融抑制格局,为塑

2、造市场化金融体系提供驱动。但是,现阶段中国金融快速发展所引发的金融泡沫化和资本脱实入虚等问题已逐渐显示出对金融稳定的负面效应。商业银行作为中国最重要的金融中介机构,不可避免地受金融发展影响。影子银行、互联网金融等金融业务的快速扩张加速了金融脱媒。政府对存贷款利率管制的消除使得银行间价格竞争成为市场争夺的主要手段,特许权价值的降低加剧了商业银行阶段性经营风险。虽然随着金融深化,货币存量的增加为商业银行提供了更多资金来源,缓解了银行存款滑坡带来的冲击,但金融结构性调整使得商业银行传统流动性管理模式难以为继。2013年出现的“钱荒”和2016年出

3、现的“债灾”表明商业银行稳定境况并不乐观。因此,只有明晰金融发展对商业银行稳定的影响机制,并有针对性地解决两者之间的矛盾,才能确保中国经济在稳定的金融环境中保持健康活力。据此,本文回顾了国内外相关研究文献,建构了银行稳定理论分析模型,探索金融发展对商业银行稳定的影响机制,从理论上寻求提高商业银行稳定水平的解决方案,并且以中国上市商业银行作为研究样本对理论研究结论进行实证检验。本文研究目的在于考察以下几个问题:第一,金融发展是否会直接影响商业银行稳定?从金融规模、金融结构和金融市场化三个维度来看,它们对商业银行稳定的影响方向是否一致?第二,基

4、于商业银行竞争环境和商业银行主体行为视角考虑,金融发展影响商业银行稳定的中介渠道是什么?第三,在货币供给冲击背景下,金融发展如何影响商业银行稳定?主要研究内容如下。首先,通过文献梳理,界定了金融发展和商业银行稳定的内涵,明晰了研究范围和研究层次。其次,梳理了金融发展理论和商业银行稳定理论,归纳了金融发展影响商业银行稳定的相关研究成果。再次,基于商业银行竞争环境和商业银行主体行为视角,对国内外研究进行了总结,提炼出金融发展影响商业银行稳定的三个中介渠道,并在此基础上构建了银行稳定理论分析模型。该模型将金融发展、商业银行市场竞争环境、商业银行金

5、融创新行为、商业银行信贷流向行为与商业银行稳定纳入到一个统一的框架中进行分析,能够系统全面地揭示出金融发展对商业银行稳定的影响。然后,从金融规模、金融结构和金融市场化三个维度对中国金融发展展开评价,并且通过Z指数模型测算了中国商业银行稳定水平。最后,通过三个实证模型分别检验:金融发展对商业银行稳定的直接影响、金融发展影响商业银行稳定的中介渠道和货币供给冲击背景下金融发展对商业银行稳定的影响。通过以上研究,得到如下结论与启示。第一,金融规模扩张促进商业银行稳定。金融规模扩张提高了市场流动性,并促使银行信贷扩张,进而优化了企业融资环境。而且,金

6、融规模扩张为经济增长提供了货币支撑,经济增长反过来为商业银行收益增长提供了保障。第二,金融结构多元化促进商业银行稳定。虽然非银行金融机构压制了商业银行存贷款市场份额,但同时也分流了商业银行高风险信贷需求。可见,建立结构更为合理的多元化金融体系,破除金融体系建设中的法律和体制羁绊,既能够顺应经济增长需求,也有助于降低商业银行风险承担。第三,金融市场化抑制商业银行稳定。金融市场化改革已经成为中国金融发展的一大趋势,但金融市场化损害了商业银行市场地位,降低了银行信贷份额。利率市场化机制迫使商业银行被动压缩信贷利润空间,活跃的金融交易导致商业银行资

7、产和负债价值波动受市场冲击更为明显。现阶段中国金融市场化改革尚未完全,各市场主体对市场化改革的适应性仍然不足,这是导致金融市场化促退商业银行稳定的主要原因。第四,金融市场化主要是通过激化银行市场竞争的渠道降低商业银行稳定水平,银行市场竞争还降低了金融规模扩张对商业银行稳定的促进作用。因此,从维护金融稳定的角度出发,监管当局必须对银行市场竞争给予充分重视,避免竞争升级造成银行业危机,尽力实现金融发展和银行市场竞争的均衡。第五,现阶段商业银行金融创新行为对银行稳定的影响有限。目前商业银行金融创新仍处于起步阶段,许多可能导致金融危机的创新业务和产

8、品并未被充分激活,银行金融创新处于风险可控区间。金融发展改变了商业银行信贷流向,增加了房地产信贷流入,而商业银行房地产信贷扩张对银行稳定具有负面影响,预防房地产信贷风险仍然是商业