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1、基于假设清算法的不良债权价值评估不良资产一般可以分为三大类:债权类资产、投资类资产与实物类资产,其中超过70%的不良资产类别为债权类资产。对金融不良资产的实物类资产和股权类资产的评估,我们可以根据常规资产的评估程序对资产进行评估。至于债权类资产,由于债权债务关系不明确,而且大部分都是由于长期购销业务交易而无法到期结清而形成的呆账坏账,同时由于缺乏必要的法律依据,其回收价值难以评估。因此如何有效的处置这些金融不良债权资产,且化解处置过程中的风险,是非常重要的。金融资产管理公司对金融不良资产的处置方式主要为债务重组、债
2、务回收、资产置换、转让与出售、公司重组、债权转股、债权转让、破产清算等。这一切处置方式的核心问题是资产如何定价。这主要以资产评估行业出具的资产评估报告为参考意见。可以看出,真实、合理的评估结果是双方定价的依据。但迄今为止,理论界还没有能够满足实践的迫切需要,现有的不良债权评估方法有其自身的局限性,应用的前提条件非常严格,实践指导不强。因此,从资产评估理论出发,探讨不良债权价值的评估办法是一种在金融不良资产评估实践中,有四种常用方法。其中,由于交易案例法在国内不良资产价值评估操作中不规范,调整参数操更加复杂,使选择参
3、照的交易案例有较大困难;且参数调整是定性分析,评估结果受人为的主观因素影响,与正常评估值可能会有一定差距,因此在实务中较少使用。专家打分法在评估实践中应用亦不多。其中,专家水平的高低,表的科学性与否,主观性的多重评价都会对评估结果有较大的影响。信用评价法中每项财务指标分析的信用评价都是根据借款人提供的财务报表和相关信息进行的,在实务中贷款人实际上可能出于利己目的提供虚假的财务报表给评估人员。因为信用评价方法过于依赖借款人提供财务报表和数据,使得风险被放大,限制了信用评价方法在金融不良资产评价实践中的应用。现金流法首
4、先要求债务企业要有持续经营运作的能力,并且在未来几年年限内有稳定的净现金流流入,与此同时,还要有相对规范的企业管理及财务资料进行核算,应当至少提供以往三年的财务报表来进行未来现金流的测算,对没有稳定现金流流入或者净现金流流入很小的企业显然也不适用。本文主要围绕不良债权的评估方法这一问题展开研究,对不良资产评估方法的选择进行分析,并探讨实际操作中存在的问题。通过运用假设清算法评估,更加准确评估出不良债权的价值。假设清算法的适用范围为:企业在关停或者半关停条件下的情况以及企业净现金流小或者不固定的情况。但由于该方法在整
5、个应用过程中都处在假设基础上,不管是有效资产和有效负债,还是无效资产和无效负债都是基于破产清算的假设上。这会使得评估中资产和负债价值与实际价值有一定程度误差。通过假设清算法的运用,期望能为债权类不良资产评估方法提供一种新思维,新视角,从而促进中国不良债权评估与处置实践的健康发展。
