财务管理学 第四章 筹资管理课件.ppt

《财务管理学 第四章 筹资管理课件.ppt》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、第四章筹资管理第一节概述第二节筹资规划第三节中长期筹资方式第四节资本成本第五节杠杆效应第六节资本结构1第一节概述筹资的基本要求筹资动机筹资渠道与筹资方式2筹资的基本要求科学确定筹资数量，控制资金投放时间认真选择筹资渠道和筹资方式，降低筹资成本注意安排筹资结构，降低筹资风险3筹资动机创业动机扩张动机调整动机混合动机4筹资方式筹资方式是指筹措资金所采取的具体形式，体现着资金的属性，具体包括：1、吸收国家投资2、吸收其他企业投资3、企业内部资本积累4、发行股票5、长短期借款（短期借款系短期融资方式）6、发行债券7、融资租赁8、商业信用（系短期融资方式）等等5企

2、业筹资的分类按资金使用时间长短划分按资金来源性质划分按资金筹措地点划分按是否通过金融机构作媒介划分6按资金使用时间长短划分短期资金：使用期在一年或一个经营周期以内长期资金：使用期超过一年或一个经营周期。7按资金来源性质划分权益资金（又称自有资金、主权资金）是所有者投入的“本钱”；债务资金（又称借入资金）是企业向债权人借入的资金8按资金筹措地点划分内部筹资外部筹资9按是否通过金融机构作媒介划分直接筹资：不经过金融机构而直接与资金供应者达成协议而取得资金；间接筹资：借助金融机构进行筹资。10第二节筹资规划（财务预测）短期资金需要量预测销售百分比法回归分析法现

3、金预算法增长率预测内含增长率可持续增长率11财务预测狭义：估计企业未来的融资需求广义：包括编制企业全部预计财务报表财务预测是决策与计划的前提——筹资：确定财务需要，安排融资计划，保证资金周转；——投资：根据可能的筹资安排销售增长，使投资决策可行，使公司增长正常。12财务预测（狭义）的步骤销售预测——财务预测的起点（假定已知）；估计经营资产和经营负债；估计各项费用和保留盈余估计所需融资13财务预测（筹资规划）方法资金需要量预测：定性预测与定量预测定量预测方法：销售百分比法资金习性预测法现金预算高低点法回归直线法14资金习性,是指资金的变动与产销量变动之间的

4、依存关系。按照与产销量之间的依存关系，可以把资金区分为不变资金资金、变动资金和半变动资金。设x为产销量（自变量），y为资金占用量（因变量），a为不变资金，b为单位产销量所需变动资金，则它们有关系式：y=a+bx资金习性15资金与经营规模资金经营规模（产量）资金总额变动成本固定资金变动资金16高低点法根据业务量最高点和最低点的资金占用情况计算出a、b,再根据预计的业务量预计资金需求量的方法公式见教材P62例题见高低点法.xls17一元回归直线法——概念一元线性回归法：指根据资金需要量与业务量之间存在的线性关系来预测资金需要量的方法。前提假设：按照资金与业务

5、量的依存关系，可以将资金划分为不变资金和变动资金。18一元回归直线法——预测模型y=a+bx其中：y：资金需要量；x：业务量，通常用产销量；a：不变资金；b：单位变动资金。则：求解a、b,代入y=a+bx19回归分析举例.xls运用计算机进行财务预测——Excel在财务预测中（不限于）的应用利用Excel快速求解回归直线方程一元回归直线法——操作20预算管理过程计划编制控制业绩评价将计划用数量和表格形式反映出来形成预算将企业的总体目标和规划用文字说明经理使用预算指导、监督和调节经营活动经理使用实际数与预算相对比的报告作评价反馈反馈21预算的编制程序1.最

6、高领导机构根据长期计划，提出企业预算期总目标，并下达计划指标；2.最基层组织草拟预算，使预算较为可行，切合实际；3.各部门汇总部门预算，初步协调本部门预算，编制业务预算；4.预算委员会审查、平衡预算，汇总出企业的总预算；5.最高行政机构审议、批准，并上报董事会；6.将批准后的预算下达给各部门执行。22预算管理的优点驱动企业目标的确定与计划的编制提供了业绩评价标准有助于控制企业日常经营活动有助于协调企业的资源与项目有助于组织内部信息沟通与协调是坚持不懈地降低成本的重要工具23预算管理的缺点预算应起框架作用，但管理者不能认识到形势的变化应该调整预算编制预算很

7、费时间预算可能限制企业革新，因为没有资金为那些未预见到的机会作准备管理者可能将目标定得过低，以便超过目标预算可能会惩罚那些目标定得很高，但功亏一篑的管理者24全面预算体系销售预算生产预算直接人工预算现金预算生产成本预算销售及管理费用预算制造费用预算长期销售预测资本预算期末存货预算直接材料预算损益表资产负债表现金流量表长期战略目标25全面预算管理的作用1、明确经营目标2、协调各方关系3、控制经济活动4、考核评价业绩26全面预算的编制原则1、目标明确2、全面完整3、相互衔接4、留有余地27全面预算的内容业务预算-与企业日常业务直接相关的具有实质性基本活动的预

8、算。资本支出预算企业不经常发生的、一次性业务的预算，亦称专门决策预算。财务预算反