财务管理第四章筹资管理课件.ppt

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1、第四章筹资管理第一节筹资管理概述第二节长期筹资管理第三节短期筹资管理1、长城电扇厂筹资选择长城电扇厂是以生产光明牌电扇为主的中型企业。近年来，由于大量应收货款不能及时收回，资金紧缺，原料物资不能及时购买，影响正常生产。为此，厂领导制定一系列措施，拟定以采取企业内部筹资和外部筹资相结合的方式，解决资金不足问题。经过财务部门测算，根据目前经营实际，需筹集资金600万元。可行的筹资渠道有：（1）银行贷款集资银行贷款利率为9.2％，筹资费率估计1%，本企业所得税率为25%。案例导入06:54:203（2）股票集资对

2、企业进行股份制改造，拟发行普通股600万元股，每股面值1元,筹资费率约4%，普通股的股利是不固定的，通常逐年增加，但按目前规定股息加红利最高不超过15%，现假定发行当年股利率为12%。以上两种筹资方式在筹资成本、时间和风险上是不同的，每种方式有利有弊，企业在进行筹资决策时要对各种因素进行综合分析。2、博文公司筹资选择博文公司是一个季节性很强、信用为A级的中型企业，每年一到旺季，公司就面临着产品供不应求，资金严重不足的问题，这让公司领导和财务经理大伤脑筋。2012年，公司同样碰到了这一问题，公司生产中所需要的

3、甲材料面临缺货，急需600万元资金投入，而公司目前尚无多余资金。若这一问题得不到解决，则给公司生产及当年效益带来严重影响。因此，公司领导要求财务经理张雪尽快想办法解决。张雪会同其他财务人员商讨对策，最后提出银行短期借款、商业信用、安排专人催收应收账款、应收票据贴现等融资方案。在市场经济条件下，企业短期融资的方式及其优缺点是什么？哪种融资方式更适合博文公司？通过本章的学习将会帮助你更深刻认识以上问题。第一节筹资管理概述一、企业筹资的含义和目的企业筹资是企业根据生产经营活动对资金的需要，通过一定的渠道，采用适当

4、的方式，获取所需资金的一种行为。含义目的1、满足生产经营的需要2、满足对外投资的需要3、满足资本结构调整的需要二、企业筹资的渠道和方式1、筹资渠道筹资渠道是指企业取得资金的来源与通道。（1）国家财政资金（2）银行信贷资金（3）非银行金融机构资金（4）其他法人单位资金（5）民间资金（6）企业自留资金（7）外商资金2、筹资方式筹资方式是指企业取得资金所采用的具体形式。（1）吸收直接投资（2）发行股票（3）金融机构借款（4）发行债券（5）租赁（6）商业信用（7）利用留存收益答：相互联系又有区别，同一筹资渠道的资金

5、可以采用不同的筹资方式，而同一筹资方式又可以筹措到不同筹资渠道的资金。问：筹资渠道和筹资方式的关系？三、企业筹资的分类1、按所筹资金的性质不同分类3、按所筹资金是否以金融机构为媒介分类2、按所筹资金的使用期限不同分类权益筹资债务筹资长期筹资短期筹资直接筹资间接筹资混合筹资四、资金需要量的预测1、定性预测法（1）定义：是指利用直观的资料，依靠熟悉财务情况和生产经营情况的相关人员的经验，以及分析、判断能力，预测未来资金需要量的方法。（2）适用条件：通常在企业缺乏完备、准确的历史资料的情况下采用。（3）缺点：不能

6、揭示资金需要量与有关因素之间的数量关系。2、定量预测法（1）销售百分比法①含义：根据各个资金项目与销售收入之间的依存关系，以及预测期销售收入的增长情况来预测企业筹资数量的方法。②基本假定：一是企业的部分资产和负债与销售收入同比例变化；二是企业各项资产、负债与所有者权益结构已达到最优，企业在未来予以继续保持。以企业历史资料为依据，采用数学模型对未来时期资金量进行预测的方法。③基本步骤预计销售额增长率确定随销售额变动而变动的资产和负债项目及其占销售收入的百分比确定需要增加的资金数额根据有关财务指标的约束确定对外

7、筹资数额06:54:2012例4-1：销售百分比法的运用表4-1W公司2006年12月31日的资产负债表单位：万元资产负债和所有者权益现金5000应付费用5000应收账款15000应付账款10000存货30000短期借款25000固定资产净值30000公司债券10000实收资本20000留存收益10000资产合计80000负债和所有者权益合计8000006:54:2013假定W公司2006年的销售收入为100000万元，销售净利率为10%，股利支付率为60%，公司现有剩余生产能力，即增加销售无须追加固定资产

8、投资。经预测，2007年该公司的销售收入将提高到120000万元，公司销售净利率和利润分配政策不变。现运用销售百分比法进行预测。解：第一步，预计销售额增长率。销售额增长率=（120000-100000）÷100000×100%=20%06:54:2014资产占销售收入百分比（％）负债与所有者权益占销售收入百分比（％）现金5应付费用5应收账款15应付账款10存货30短期借款不变动固定资产净值不变动公司债券不变动实收