铁矿石熊途漫漫—弘业期货一队.ppt

《铁矿石熊途漫漫—弘业期货一队.ppt》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、铁矿石熊途漫漫—弘业期货一队凝心励志成就远方DoingourlevelbestGettingSuccessintheFuture宏观环境供需分析价格分析后市展望弘业期货弘业期货今年以来，我国GDP增速一直在放缓；政府有可能将增长目标从2014年的7.5%下调至2015年的7%；此外，房地产投资增速的持续下滑，制造业部分领域持续产能过剩，这些都制约着大宗商品，尤其是黑色产业链的好转。总体来看，低速增长的经济，对大宗商品尤其是铁矿石的反弹将产生抑制。1、宏观环境弘业期货2、供需分析铁矿石供需数据对比1-10月，铁矿石的供需数据对比来看：需求面，生铁产量同比增长0

2、.1%；供给面，进口矿数量同比增长16.5%，国内铁矿石原矿产量同比增长6.41%。弘业期货2、供需分析矿山产量再创新高：四大矿山1-3季度产量继续保持增长态势，产量增加7453万吨，同比增长12.19%。弘业期货2、供需分析供应基本面的变化和矿业巨头市场策略的变化，并且这种变化的作用随扩产计划的滞后，将在2014年、2015年彻底显现。弘业期货2、供需分析四大矿山的产能目标：淡水河谷产量今年将达3.2亿吨，此后两年扩产约0.4亿吨，其中位于卡拉加斯的高品位粉将于2016年迎来爆发式增长，产能扩张目标是2018年到4.8亿吨；力拓今年预计为2.9亿吨，201

3、5年计划达到3.3亿吨，2017年计划达到3.5亿吨；必和必拓为2.2亿吨，计划到2015年达到2.6亿吨；FMG为1.55亿吨，2018年计划增至1.8亿吨。由此可见，国外铁矿石供给剧增的状态将继续显露，如按计划发展，2015-2017年产量还将增长，2018年将达到新的峰值。当前主要扩产矿山集中在澳洲；巴西矿山将在2016年迎来爆发式增长。弘业期货2、供需分析国内矿山结构：全国4000多家矿山，但2000家矿山产量占比不到20%，小矿山数量多，但产量占比小；国内小矿山停产的压力：资金回笼、环保压力、价格压力；相较于小矿山，大型矿山压力较小，减产困难。虽然

4、中小矿山在各种压力下减产较多，但由于其占比较小，对整体市场产量影响较为有限。因此，我们可以看到，矿山开工率的大幅下降，而国内原矿产量仍在上升。弘业期货2、供需分析按照规模与性质，国产矿大致可以分为四大类：（1）钢厂附属的矿山企业以2013年14.5亿吨原矿产量来看，钢厂下属矿山与国有矿山企业的占比在31.71%，难以受价格因素而停产；（2）国有矿山（3）民营性质的大型矿山有银行贷款、钢厂有押款，地方政府干预（4）民营性质的中小矿山其他原因：辽宁、河北部分地区、山东等地矿山的地方税费均有不同程度的减免。目前，国内矿山盈利的矿山企业在20%以下。资金、政策等因素

5、支撑产量不减。国产矿的支撑力并没有神话，若市场继续恶化，国产矿将呈现批量减产。弘业期货2、供需分析随着铁矿石价格的下跌，大矿山对中小矿山的兼并重组将是大趋势（产业垄断集中加剧）；随着铁矿石的扩产加速，铁矿石也将在未来两年加速寻底并出现中周期的低迷，大矿山将加速兼并中小矿山；在这个过程完成之前，铁矿石仍然将继续寻底。弘业期货2、供需分析弘业期货3、价格分析在今年的大宗商品市场上，铁矿石是表现最弱的品种之一。来自最新的数据显示，今年11月底品位62%的铁矿石价格指数报68.5美元/吨，较年初的逾130美元/吨几乎“腰斩”。弘业期货3、价格分析普式指数年度价格分析

6、弘业期货3、价格分析4、铁矿石后市展望2015年：低位区间震荡主要运行区间：400-540元/吨，绝对高低点会有较大情绪性和偶然性；预计明年全年均价：490元/吨附近根据矿山的产量释放、国产矿的季节性、需求的释放，价格在年初相对震荡，但后仍将在市场压力下继续探底。弘业期货谢谢大家！弘业期货