理财规划师考试复习指导.pdf

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1、理财规划师考试复习指导（1）：工行和中行产品避险手段比较摘要：工行是通过同时推出两款不同的产品供投资者自由选择，这两种选择分别是“人民币汇率规避型”和“人民币汇率未规避型”。所谓人民币汇率风险规避型，就是通过人民币远期结汇，来锁定未来人民币升值的风险，工行表示如果客户选择此种投资类型，将代替客户进行远期结汇操作，按照8月2日的6个月远期汇率7.8403:1计算，汇率升值幅度大概在1.8%左右；而未规避型，则是投资者将进行两次换汇手续，一是按购汇日期即期汇率将人民币资金转换为美元进行境外投资；二是在产品到期日，将境外投资的本金和收益结汇后划到人民币账户。

2、如果投资者预期人民币升值幅度不大，可选择人民币汇率风险未规避型。如果投资者预期人民币升值幅度较大，则选择人民币汇率风险规避型，从而满足了不同风险偏好的投资者，不过这种避险方式就要求投资者对汇率市场有一定的知识和理解。如果投资者对这些知识一无所知的话，投资这款产品就有点像赌博了。7月底8月初，工商银行和中国银行的产品相继登场。目前，首期产品募集期接近尾声，从各银行披露的数据看，销售情况不容乐观。其中，工行的产品从2006年7月31日到8月9日进行募集。据该行透露，其首款产品募集资金不到10亿元人民币，与计划发行量20亿元人民币的预期有较大差距。而中行产品

3、募集期为8月10日到9月8日，但截至目前，中行产品也遭遇同样的市场冷遇。究其原因，许多专业人士认为有两点原因，一是人民币升值不可预测，由此会带来汇率风险；二是产品的收益率不够诱人以及预期最高收益率实现的可能性值得怀疑。笔者认为产品的避险手段也是一个很重要的因素，投资者在选择产品时也应该十分关注产品如何避险。因而这里就简单对比分析一下工行和中行产品的避险手段。关于如何避险的问题，专业人士均表示，除选择稳健型投资确保资产安全外，还可以通过多种手段化解风险。人民币升值所带来的汇率风险是产品无法回避的风险，也是产品区别于人民币理财产品和外汇理财产品的一个额外的

4、风险。因而这里/92讲的避险避的主要是汇率风险。工行是通过同时推出两款不同的产品供投资者自由选择，这两种选择分别是“人民币汇率规避型”和“人民币汇率未规避型”。所谓人民币汇率风险规避型，就是通过人民币远期结汇，来锁定未来人民币升值的风险，工行表示如果客户选择此种投资类型，将代替客户进行远期结汇操作，按照8月2日的6个月远期汇率7.8403:1计算，汇率升值幅度大概在1.8%左右；而未规避型，则是投资者将进行两次换汇手续，一是按购汇日期即期汇率将人民币资金转换为美元进行境外投资；二是在产品到期日，将境外投资的本金和收益结汇后划到人民币账户。如果投资者预期

5、人民币升值幅度不大，可选择人民币汇率风险未规避型。如果投资者预期人民币升值幅度较大，则选择人民币汇率风险规避型，从而满足了不同风险偏好的投资者，不过这种避险方式就要求投资者对汇率市场有一定的知识和理解。如果投资者对这些知识一无所知的话，投资这款产品就有点像赌博了。而中行产品的避险方式可说是有两种，一是中行选择将资金投资于境外货币市场工具和中短期债券，以确保资产的流动性。二是投资者可根据汇率波动情况，在封闭期过后不超过2个月后，可随时办理赎回，以灵活应对汇率风险。因此，笔者认为在当前人民币升值预期背景下，产品的设计等需进一步调整以吸引更多的投资者了解产品

6、，进而进行投资。理财规划师考试复习指导（2）：何谓银行及银行的实质和社会职能摘要：银行其实就是企业，不过它是一种特殊的企业。和工商企业一样，经营的目的都是为了牟取利润。而所谓“特殊”，是因其所经营的对象不同于一般的企业。一般企业经营的是以使用价值形态存在的商品，而银行经营的则是货币。商业银行在经营资产业务、负债业务的同时，还利用其在机构、技术、资金、信誉和住处等方面的优势，提供一些服务性的业务与之配合。我国历史上通常称大商业机构/92为行，故对发行货币、办理信用业务的近代金融机构叫“银行”。英文的，字源于意大利文的，原意为“柜台”。何谓银行？我国历史上

7、通常称大商业机构为行，故对发行货币、办理信用业务的近代金融机构叫“银行”。英文的，字源于意大利文的，原意为“柜台”。银行的实质是什么？银行其实就是企业，不过它是一种特殊的企业。和工商企业一样，经营的目的都是为了牟取利润。而所谓“特殊”，是因其所经营的对象不同于一般的企业。一般企业经营的是以使用价值形态存在的商品，而银行经营的则是货币。银行的社会职能是什么？银行的社会职能主要有以下几个方面：1）充当信用中介。就是银行将社会上闲置的货币资本，以存款形式集中起来，再贷给其他企业，作为货币资本的借者与贷者的中介。2）转变社会各阶层的货币收入和货币积蓄为资本，将

8、零星的货币存款集中起来，贷放出去，可以扩大社会资本总量，加速商品经济的发展。3）创造代替铸币的