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1、补充练习题参考答案1、由P=A（P/A，i，n），可得：（P/A，i，n）=P/A=2000/5=4,查年金现值表：（P/A，10%，6）=4.3553，（P/A，10%，5）=3.9908运用内插法，计算得：N=6-(4.3553-4)/(4.3553-3.9908)=6-0.6=5.4（年）补充练习题参考答案2、（年名义利率为16％）第一种方法：实际利率i=(1+r/m)m-1=(1+16%/4)4-1＝17%F=100000×（1＋17%）2=136860第二种方法：F=100000×(1+16%/4)4*2=1368600补充练习题参考答案3、贷款额P＝108
2、×70%=75.6（万元）当i=6%,n=20,预付年金A为：75.6=A[（P/A，i，19）+1]或75.6=A(P/A,i,20)(1+i)计算得：客户每年年初应向银行支付62180.26元第三章练习题参考答案1.10000×（P/A,8%,6）-50000＝－3771（元），应选B2.现在应存入银行P=6000×（P/A,7%,10）×(P/F,7%,8)=42141.6×0.582＝24526.41（元）或P=6000×[（P/A,7%,18）-(P/F,7%,8)]=6000×（10.0591-5.9713)=＝24526.8（元）3.40000=A*(F
3、/A,6%,5)，计算得A=7095.84（元）4.E甲＝23；E乙＝24；E丙＝8；δ甲＝12.49；δ乙＝19.47；δ丙＝47.29q甲＝0.54；q乙＝0.81；q丙＝5.91作为稳健型决策者，应投资于风险小的甲公司。案例分析（1）普通年金：PA=5600×(P/A,5%,6)=28423.92（元）FA=5600×(F/A,5%,6)=38090.64（元）每年年初支付（预付年金）：PA=5600×(P/A,5%,6)(1+5%)=29845.12（元）FA=5600×(F/A,5%,6))(1+5%)=39995.17（元）案例分析(2)永续年金A=P/i
4、＝(10000+2×5000+3×3000+4×1000)/4%=825000（元）(3)递延年金PA=20000×(P/A,6%,5)×(P/F,6%,3)=70734.62（元）或：PA=20000×[(P/A,6%,8)-(P/A,6%,3)]=70736（元）FA=20000×(F/A,6%,5)=112742（元）第四章财务预测（二）r=0.9965表明营业收入与营运资金之间呈较强线性关系；a=21.2万元；b=0.48y=21.2+0.48×75＝57.2万元（三）⑴（120-100）×（22/100-8/100）-120×5%×(1-60%)＝0.4万元
5、⑵（150-100）×(22%-8%)-150×5%×40%=4万元第五章财务决策1.普通股成本＝10%/(1-5%)+4%=14.53%（理解为面值发行）2.普通股成本＝400/(2500-100)＋5%=21.67%长期借款成本＝10%*(1-33%)/(1-0.2%)=6.71%债券成本＝[12%*(1-33%)]/(1-0.033)=8.31％所以，Kw=2500/5000*21.67%＋1000/5000*6.71%+1500/5000*8.31%＝14.67%3.⑴保本销售额＝120(万元)⑵DOL=(320*40%)/[320*40%-48]=1.6DF
6、L=80/(80-250*45%*14%)=1.245DTL=1.6*1.245=1.994.⑴EPS1=(200-400*10%-500*12%)(1-40%)/100=0.6EPS2=(200-400*10%)(1-40%)/(100+25)=0.768⑵（EBIT-40-60）*0.6/100=(EBIT-40)*0.6/125EBIT=340万⑶DFL1=200/(200-100)=2；DFL2＝200/(200-40)=1.25⑷方案1收益低风险大；方案2收益高风险小，所以方案2优。5.筹资总额突破点：50万/20%=250万；80万/80%=100万0～1
7、00万20%×5%+80%×12%=10.6%100万～250万20%×5%+80%×14%=12.2%250万以上20%×10%+80%×14%=13.2%第八章财务分析练习题1（1）财务比率的计算①20×3年年初流动比率＝3790÷1460＝2.596≈2.6020×3年年末流动比率＝4570÷968＝4.72②20×3年年初速动比率＝(3790－180)÷1460＝2.4720×3年年年末速动比率＝(4570－150)÷968＝4.57③20×3年应收账款周转率＝47000÷[(1800＋1220)÷2]＝31（次）④20×3年存货周转率＝30
