学习情境四 公司分析课件.ppt

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1、上市公司分析上市公司分析是证券投资分析中最重要的一个环节。无论是进行判断投资环境的宏观经济分析，还是进行选择投资领域中的中观行业分析，对于具体投资对象的选择都要落实在微观层面的公司分析上。◆公司基本素质分析◆公司财务状况分析公司基本分析◆公司行业地位分析◆公司经济区位分析◆公司产品分析◆公司经营能力分析◆公司盈利与成长分析公司分析一行业地位分析◆行业地位分析的目的:是判断公司在所处行业中的竞争地位，如是否为领导企业，在价格上是否具有影响力，是否有竞争优势等。企业的行业地位决定了其盈利能力是高于还是低于行业平均水平，决定了其在行业内的竞争地位。◆衡量公

2、司竞争地位的主要指标:行业综合排序和产品的市场占有率。基本分析一:经济区位分析◆自然与基础条件:上市公司所从事的行业与当地的自然和基础条件匹配，公司发展就有良好的外部环境，否则发展要受很大的制约。◆政府的产业政策:上市公司主营业务符合当地的产业政策，就会获得地方政策支持，企业因此会受益，否则对企业发展不利。◆区位内经济特色:特色意味着比较优势。上市公司主营业务如果与这种优势相符合，无疑将具有更大的发展空间。基本分析二:公司产品分析◆自然与基础条件:上市公司所从事的行业与当地的自然和基础条件匹配，公司发展就有良好的外部环境，否则发展要受很大的制约。◆政

3、府的产业政策:上市公司主营业务符合当地的产业政策，就会获得地方政策支持，企业因此会受益，否则对企业发展不利。◆区位内经济特色:特色意味着比较优势。上市公司主营业务如果与这种优势相符合，无疑将具有更大的发展空间。基本分析三:公司经营能力分析专业技术能力；对企业的忠诚度、责任感；团队合作精神和创新能力。规范的股权结构；有效股东大会制度；董事会权利合理界定与约束；完善的独立董事制度；监事会的独立性。从事管理工作的愿望；专业技术能力；良好的道德品质修养；人际关系协调能力。经理人员素质员工素质创新能力法人治理结构基本分析四:公司成长性分析扩张潜力分析公司规模扩

4、张的内在规律;把握公司发展趋势；比较公司行业地位变化；分析公司产品市场前景;分析公司未来市场份额；分析公司财务状况、投资和筹资潜力。经营战略分析了解公司经营战略；考察公司高管层稳定性；评估人才物力是否适应经营战略要求；公司竞争地位与之经营战略是否适当；评估产品策略是多元化还是专业化。基本分析四:公司财务状况分析分析的目的：评价过去的经营业绩；衡量现在的财务状况；预测未来的发展趋势。分析的方法：有比较分析法和因素分析法两大类。具体又可细分为：财务比率分析法、结构百分比分析、指标分解、差额分析和连环替代等。常用的是财务比率分析法。分析的原则：单个年度财务

5、比率分析；不同时期财务比率分析；与同行业其他公司的比较分析。子情境二财务比率分析财务比率分析是同一张财务报表的不同项目之间、不同类别之间，或在两张不同资产负债表、利润表的有关项目之间，用比率反映他们的相互关系，以求从中发现企业经营中存在的问题并据以评价企业的财务状况。偿债能力分析（一）◆流动比率:是流动资产除以流动负债的比值。计算公式为：◆速动比率:是从流动资产中扣除存货后，再除以流动负债的比值。计算公式为：财务比率分析一偿债能力分析（二）◆利息支付倍数：是指企业经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量偿付借款利息的能力，也称利息保障倍数。◆计算公式为

6、：偿债能力分析（三）应收帐款周转速度:反映应收帐款周转速度的指标是应收帐款周转率和应收帐款周转天数。计算公式为:偿债能力分析（四）长期负债比率:长期负债比率是从总体上判断企业债务状况的指标，它是长期负债与资产总额的比率。计算公式为：资本结构分析（一）股东权益比率:是股东权益总额与资产总额的比率。公式为:也可以表示为：财务比率分析二资本结构分析（二）资产负债比率:是负债总额除以资产总额的百分比。反映在总资产中有多大比例是通过借款来筹集的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。计算公式为：资本结构分析（三）股东权益与固定资产比率:是衡量公司财务结构

7、稳定性的一个指标，它是股东权益除以固定资产总额的比率。用公式表示为：经营效率分析（一）存货周转率和存货周转天数:是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标。它是销售成本被平均存货所除得到的比率，或叫存货周转天数。计算公式为：财务比率分析三经营效率分析（二）◆固定资产周转率:是销售收入与全部固定资产平均余额的比值。计算公式为：式中：平均固资=（年初固资+年末固资）÷2◆总资产周转率:销售收入与平均资产总额的比率。经营效率分析（三）◆股东权益周转率:是销售收入与平均股东权益的比值。计算公式为：◆主营业务收入增长率:是本期主营

8、业务收入与上期主营业务收入之差与上期主营业务收入的比值。计算公式为：盈利能力分析（一）◆销售毛利率:是毛利占