沪深港通&QDII基金2020Q2持仓分析：新发基金延续高发行，增配必选、科技和港交所.docx

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1、目录沪深港通基金发行&持仓分析1QDII基金持仓分析6风险因素9插图目录图1：沪深港通基金发行数量1图2：沪深港通基金资产配置2图3：沪深港通基金重仓股持股市值-按一级行业分类4图4：QDII基金分地区投资市值占比6表格目录表1：沪深港通基金资产总值前五名基金管理人1表2：沪深港通基金2020Q2重仓股持股市值前十名3表3：沪深港通基金2020Q1重仓股持股市值前十名3表4：沪深港通基金2019Q4重仓股持股市值前十名3表5：沪深港通基金2019Q3重仓股持股市值前十名4表6：沪深港通基金2019Q2重仓股持股市值前十名4表7：沪

2、深港通基金重仓股持股市值-按二级行业分类5表8：QDII基金资产总值前五名基金管理人6表9：QDII基金2020Q2重仓港股持股市值前十名7表10：QDII基金2020Q1重仓港股持股市值前十名7表11：QDII基金2019Q4重仓港股持股市值前十名7表12：QDII基金2019Q3重仓港股持股市值前十名8表13：QDII基金2019Q2重仓港股持股市值前十名8表14：QDII基金重仓港股持股市值-按二级行业分类8▍沪深港通基金发行&持仓分析2020Q2沪深港通基金发行延续Q1高发行量态势。2020Q2内地发行沪深港通类基金115

3、只，同比提升12.7%，环比2020Q1小幅下降1.7%。Q2整体延续Q1新发基金高发行量的态势，此前仅有2019Q2及2020Q1单季度发行数超过100只。图1：沪深港通基金发行数量11711510268575955525142140120100806040202020Q22020Q12019Q42019Q32019Q22019Q12018Q42018Q32018Q22018Q12017Q42017Q32017Q22017Q12016Q42016Q32016Q22016Q12015Q42015Q32015Q22015Q12014

4、Q42013Q12011Q30资料来源：Wind，中信证券研究部从基金管理规模看，资产总值持续大幅提升，头部管理人中易方达基金管理规模大幅提升进入前五，兴全基金跌出前五。Q2沪深港通类基金管理规模大幅增长至7584亿元，环比提升86.6%。Q2头部管理人排名发生变化，其中易方达基金资产管理规模大幅提升235.6%至501.2亿元，首次进入前五，而兴全基金虽然资产规模也小幅提升至319亿元但整体仍跌出前五。其他头部管理人上海东方资管、汇添富基金、富国基金和中欧基金资产管理规模环比分别提升32.9%、19.8%、62.5%和39.7%

5、。表1：沪深港通基金资产总值前五名基金管理人2020Q2排名管理人简称基金资产总值/亿元披露基金数量1上海东方证券资管753.92212汇添富基金592.74243易方达基金501.15184富国基金398.98355中欧基金325.08182020Q1排名管理人简称基金资产总值/亿元披露基金数量1上海东方证券资管567.28172汇添富基金494.59233兴全基金298.5844富国基金245.60295中欧基金232.68172019Q4排名管理人简称基金资产总值/亿元披露基金数量1上海东方证券资管540.99152019Q

6、4排名管理人简称基金资产总值/亿元披露基金数量2兴全基金487.1133汇添富基金292.07214嘉实基金265.92175中欧基金203.22162019Q3排名管理人简称基金资产总值/亿元披露基金数量1上海东方证券资管390.63142兴全基金390.1423汇添富基金285.02204嘉实基金221.83145中欧基金173.63162019Q2排名管理人简称基金资产总值/亿元披露基金数量1东方红资管478.31152兴全基金345.8723嘉实基金265.86144汇添富基金248.13195中欧基金160.1816资料

7、来源：Wind，中信证券研究部股债配置比例方面，Q2股票类资产配置比例明显提升，债券和现金配置比例下降明显。Q2市场尤其是核心资产从疫情影响中修复趋势明显，因而股票配置比例大幅上升2.6PCTs至72.6%，相应的债券和现金配置比例明显下降，其中债券配置比例环比下降0.7PCT至11.6%，现金比例环比下降2.3PCTs至9.1%。图2：沪深港通基金资产配置80%70%60%50%40%30%20%10%0%2018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q2股票债券基金现金其他资料来

8、源：Wind，中信证券研究部前十大重仓股中，腾讯控股持仓市值持续大幅提升，Q2腾讯控股累计上涨31.5%，重仓持股市值提升51.8%至178.4亿元，再度创近两年来新高。美团点评重仓市值大幅提升155.8%至110.57亿，首次突破100亿。前十大