讲义：宏观经济学下课件.ppt

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1、宏观经济学北京师范大学经济与工商管理学院李翀9/6/20211第七章货币对经济的影响第二节凯恩斯学派的现代货币理论9/6/20212第二节凯恩斯学派认为，货币供给通过下面3个环节对经济产生影响：第一个环节是货币供给对利率的影响。关于货币需求的分析表明，货币需求量是利率的函数。利率越低，货币需求量越大。因此，货币需求曲线是一条向右下方倾斜的曲线。货币供给量取决于政府，它不受9/6/20213第二节利率影响，货币供给曲线是一条垂直线。iLMM’oM9/6/20214第二节货币需求曲线与货币供给曲线相交时，货币需求量等于货币供给量，形成均衡的利率。从图中可以看到，货币

2、供给增加导致利率的下降；货币供给减少导致利率的上升。9/6/20215第二节第二个环节是利率对投资的影响。投资是利率的函数。利率越低，投资越多。因此，投资曲线i（投资边际效率MEI曲线）是一条向右下方倾斜的曲线。oI9/6/20216第二节第三个环节是投资对产值的影响。关于产值决定理论的分析表明，投资增加将导致产值的增加。到达充分就业的产值水平以后，投资的增加导致价格水平的上升。9/6/20217第二节AE450AEAE1oY9/6/20218第二节凯恩斯学派货币理论的论证逻辑：货币供给（M）利率（i）投资（I）产值（Y）或价格水平（P）货币供给（M）利率（i）

3、投资（I）产值（Y）或价格水平（P）9/6/20219第八章宏观货币政策第一节中央银行职能第二节宏观货币政策9/6/202110第一节一、中央银行中央银行是政府的银行，是宏观货币政策的制定者和执行者。以美国中央银行美国联邦储备系统为例，说明中央银行的结构。9/6/202111第一节联邦储备委员会（7人）联邦咨询委员会公开市场委员会（12人）（12人）12家联邦储备银行9/6/202112第一节二、中央银行的职能1、银行的银行2、政府的银行3、货币供给的控制者4、金融市场的调节者9/6/202113第一节三、世界各国中央银行体制1、独立于政府2、从属于政府，独立于

4、财政部3、从属于财政部9/6/202114第二节一、调整法定准备金比率如果中央银行降低法定准备金比率，如从10%降低到9%，商业银行将出现超额准备金，在利润动机的支配下，商业银行将增加贷款。贷款的增加导致存款的增加，从而导致货币供给量的增加。货币供给量的增加压低利率，刺激投资，最终导致国内生产总值的增加。9/6/202115第二节如果中央银行提高法定准备金比率，如从9%提高到10%，商业银行将出现准备金不足。这样，商业银行将不得不抽回贷款。贷款的减少导致存款的减少，从而导致货币供给量的减少。货币供给量的减少提高了利率，抑制了投资，最终导致国内生产总值的减少。9/

5、6/202116第二节由此可见，在发生经济衰退的时候，应该降低法定准备金比率；在发生通货膨胀的时候，应该提高法定准备金比率。9/6/202117第二节二、调整贴现率当中央银行降低贴现率的时候，商业银行将尽量贷放它的流动资金，在需要的时候增加向中央银行的贴现，从而导致货币供给量的增加。货币供给量的增加压低利率，刺激投资，最终导致国内生产总值的增加。9/6/202118第二节当中央银行提高贴现率的时候，商业银行将保留它的流动资金，减少向中央银行的贴现，从而导致货币供给量的减少。货币供给量的减少提高了利率，抑制了投资，最终导致国内生产总值的减少。因此，在发生经济衰退的

6、时候，应该降低贴现率；在发生通货膨胀的时候，应该提高贴现率。9/6/202119第二节三、公开市场业务在公开的证券市场上买卖政府债券。买进政府债券支付中央银行支票公众将支票存入商业银行商业银行要求中央银行兑现支票中央银行增加商业银行在中央银行的存款商业银行准备金增加商业银行发放贷款货币供给量增加。9/6/202120第二节例如，假定法定准备金比率是10%，商业银行接受100美元存款，保留10美元准备金。中央银行买进10美元政府债券，导致公众的存款和准备金各增加10美元，准备金比率变为（10+10）/（100+10），出现了9美元的超额准备金。当商业银行将这些超额

7、准备金贷放出去，便导致货币供给量的增加。9/6/202121第二节货币供给量的增加压低利率，刺激投资，最终导致国内生产总值的增加。卖出政府债券得到商业银行的支票要求商业银行兑现支票中央银行减少商业银行在中央银行的存款商业银行准备金不足商业银行抽回部分贷款货币供给量减少。9/6/202122第二节例如，假定法定准备金比率是10%，商业银行接受100美元存款，保留10美元准备金。中央银行卖出10美元政府债券，导致公众的存款和准备金各减少10美元，准备金比率变为（10-10）/（100-10），出现了9美元准备金的不足。当商业银行抽回部分贷款时，便导致货币供给量的减少

8、。9/6/202123第