2014年股市行情回顾.pdf

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1、2014年回顾：蓝筹行情崛起成交再创新高如果说美国股市是2013年全球金融市场最博人眼球的“明星”，那2014年则成了名副其实的“中国年”。截至12月30日，在沪港通机制正式运行及政策红利等因素的提振下，中国A股表现亮眼，全年累计大涨49.61％。当然，与股指一同活跃的还有大宗交易市场，2014年总成交量再度刷新历史记录。年成交总金额再创新高近年来，A股市场大宗交易平台成交热情渐趋活跃，无论成交量还是成交规模都在不断扩大。统计显示，2011年大宗交易全年成交量首次突破百亿股，成交额突破千亿元，创下历史新高，而其后

2、历史年年被强势改写。截至2014年12月30日，大宗交易全年成交367.12亿股，涉及成交总金额3608.61亿元，相比2013年的成交金额放大了逾千亿元。统计显示，与2013年的大宗交易市场不同，2014年主板个股全年成交占比成功超越小盘股，年内成交额合计1909.58亿元，占全年大宗交易成交总金额的52.92％。而在2013年时，中小板和创业板类小盘股的大宗交易成交额为1427.3亿元，全年占比高达55.23％，不仅相较2011年、2012年明显提升（2011年，中小板和创业板大宗交易成交额合计510.65亿

3、元，占当年大宗交易总额比重的37.16％；2012年，中小板和创业板大宗交易成交额合计614亿元，占全年大宗交易成交总金额的46.9％），且是首次实现年内小盘股总成交额占比超过主板股。四季度，蓝筹股迎来多重利好，沪港通机制正式运行、一路一带政策、降息等，均成为引爆蓝筹股爆发式上涨的催化剂，同时这也激发了大宗交易市场热度。观察大宗交易数据显示，仅自10月28日股指快速反弹后，2个月时间大宗交易市场主板类个股即合计成交了732.16亿元，占年内全部主板类交易总金额的38.34％。观察2014年大宗交易的成交价格情况，

4、折价交易依然是大概率事件。数据显示，全年11003次交易中，9114次以折价成交，占比82.83％，溢价成交仅为1686次，占比15.32％，溢价交易、平价交易的比重均较上年同期略有上升（2013年9510次交易中，7915次以折价成交，占比83.23％，溢价成交仅为1456次，占比15.31％）。而如果将统计期延长则可以发现，尽管目前年内大宗交易实现溢价成交次数仍偏少，但相比2011年、2012年时已明显提升（2011年504次溢价成交占比9.74％、2012年567次溢价成交占比9.18％），近年溢价成交公司

5、的增多表明市场资金吸筹的意愿相对较强，这不仅有利于聚集人气，且有利于市场整体趋势的好转。基金转身，低估值蓝筹发威11月21日以来，在低估值蓝筹带动下，大盘再度发起一轮强势上攻，截至12月30日，上证指数累计大涨29.08％。而受此影响，基金重仓股也随着这波上涨行情频频现身大宗交易平台，多只低估值蓝筹股被频繁买入卖出。统计显示，12月以来，共有382只基金重仓股现身大宗交易平台1359次，占月内全部发生大宗交易个股总数的82.28％，累计成交606.91亿元，占月内全部大宗交易成交总额的85.58％。对此，市场分析

6、人士表示，基金经理很可能为年终冲刺排名而频繁调仓换股，同时，近期市场风格转换，低估值蓝筹股的强势崛起导致部分基金经理改变思路。据统计，12月低估值蓝筹的持续活跃不仅推动股指连创新高，且产业资本也迎来了新一轮的减持盛宴。统计显示，截至12月30日，在月内还剩1个交易日的情况下，A股大宗交易平台共有470家公司发生大宗交易1679次，累计成交71.25亿股，涉及成交总金额709.18亿元，成交规模不仅相比11月的431.29亿元环比再度大增64.43％，更是一举刷新了年内月成交规模的新高（表2），而统观历史情况显示，

7、仅今年12月的月总成交金额就超过2008年、2009年全年大宗交易的成交规模。12月，低估值蓝筹成溢价主力观察12月大宗交易的折价情况，平均折价率为5.08％，相比11月份的4.5％有明显抬升，在以折价交易为主基调的大宗交易市场，溢价成交则格外引人关注。统计显示，月内1679次交易中，实现溢价成交的有301次，从溢价率看，韶钢松山（行情，问诊）、银座股份（行情，问诊）、浦发银行（行情，问诊）、兴业银行（行情，问诊）、光大证券（行情，问诊）、中国铁建（行情，问诊）、中信证券（行情，问诊）等20家公司发生的27次交易

8、全部以涨停板溢价成交。观察显示，月内149家公司发生的301次溢价交易中，102家主板公司涉及了222次，而中小板和创业板则分别有31家和16家，涉及交易合计79次。其中，主板公司中更有24家为低估值蓝筹股代表的“601军团”。从行业角度看，月内较高溢价的个股多发生在券商股和银行股中，且买卖双方营业部多次出现机构专用席位，分析人士认为，蓝筹行情凸显，一些机构很可能借助大宗