MBO与LBO、EBO、ESOP的区别联系.doc

《MBO与LBO、EBO、ESOP的区别联系.doc》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、此资料由网络收集而来，如有侵权请告知上传者立即删除。资料共分享，我们负责传递知识。MBO与LBO、EBO、ESOP的区别联系在资本市场相对成熟的西方发达国家，MBO是LBO（leveragedBuyout）即“杠杆收购”的一种。杠杆收购是一种利用高负债融资，购买目标公司的股份，以达到控制、重组该目标公司目的，并从中获得超过正常收益回报的有效金融工具。通常组织杠杆收购的投资者有以下几类：1.专业并购公司以及专门从事并购业务的投资基金公司。2.对并购业务有兴趣的机构投资者。3.由私人控制的非上市公司或个人。4.能通过借债融资收购的目标公司内部管理人员。只在第四类情况即只有当运

2、用杠杆收购的主体是目标公司的管理层或经理层时，LBO才演变成MBO，即管理层收购。EBO是英文EmployeeBuyout的缩写，译为“员工收购”，公司的管理层和员工利用自有资本或融资资本购买公司股份或资产，而取得所在公司的控制权的行为。EBO是MBO的延伸和发展，使激励企业的管理层和激励企业员工得以成功的结合。ESOP是英文EmployeeStockOwnershipPlan的缩写，译为“员工持股计划”，指企业内部职工持股，它的含义是指企业内部职工通过一定的法定程序，有条件地拥有企业股份的企业制度。ESOP与EBO在西方国家操作实践中并不相同，ESOP多体现为一种企业的

3、福利计划，政府也对其有特殊的税收优惠，主要有两种类型：杠杆化的ESOP和非杠杆化的2此资料由网络收集而来，如有侵权请告知上传者立即删除。资料共分享，我们负责传递知识。ESOP.杠杆化的ESOP通过借款来购买公司发行的股份，发行企业以每年对ESOP的捐献和支付的股息来偿还贷款本息，公司捐献给ESOP用来偿还利息和部分本金的资金可以在计算纳税时扣除。在非杠杆化的ESOP中，一般由公司直接向ESOP捐献新股或是现金，现金用来购买公司的股票。但在我国现阶段，ESOP与EBO所指较为类似，国外意义上的ESOP根本不存在，尤其是在国有企业改制中ESOP与EBO几乎等同。2