中国移动互联网行业深度报告.doc

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1、中国移动互联网行业深度报告1、移动互联网是互联网发展的第二波浪潮41.1PC互联网十年发展催生BAT三巨头51.1.1PC互联网十年发展回顾51.1.2游戏、广告、电商是PC互联网三大盈利模式61.2移动互联网不是PC互联网的简单复制61.2.1商业模式：弱化流量经济，强化“粉丝”经济71.2.2参与者：生态更加复杂81.2.3盈利模式：增值服务成为新增项81.3基于四大盈利模式下移动互联网子行业梳理81.3.1移动内容：向用户收费是主要方向81.3.2移动应用：应用服务包含于O2O闭环92.移动时代，互联网内容平台是稀缺性资源92.1以史为鉴

2、：复盘PC互联网内容发展路线图102.1.1PC互联网内容发展的时间顺序102.1.2PC互联网内容盈利模式102.2移动游戏和移动秀场是移动内容增量市场112.2.1最直接的增量市场：移动游戏112.2.2移动内容的O2O趋势：移动秀场122.3移动游戏：在线分发渠道整合产业链122.3.12014年移动游戏市场规模将达到236.4亿元122.3.2移动分发平台整合发行、运营环节132.3.3移动分发平台集中度高132.4移动内容投资逻辑与标的选择142.4.1按照高弹性和可持续性寻找投资标的143、O2O闭环包含整个移动商业本质143.1O

3、2O盘活存量，市场无天花板153.1.1O2O是一种思维，无固定模式153.1.2O2O各环节比较153.2Online：纯线上机会已被垄断163.2.1移动互联网Online格局稳定173.2.2双寡头建设封闭生态体系183.2.32014年纯线上互联网公司无法享受O2O红利183.3LBS：与移动搜索结合是大趋势193.3.1LBS开放平台是移动搜索市场爆发的基础203.3.2LBS开放平台市场：百度和高德两强独大213.3.3LBS产业链整合已接近尾声223.4移动支付：看好以二维码为主的互联网方案243.4.1“二维码”方案：前途光明、

4、道路曲折243.4.2移动支付两强独大。263.4.3产业链及相关标的273.5移动社交：所有盈利模式的基础283.5.1移动社交是移动互联网所有盈利模式的基础293.5.2全网社交，微信一家独大303.6Offline：资产由“轻”到“重”，空间由“小”变“大”314、移动互联网时代，传统行业焕发“第二春”324.1传统行业互联网化是盘活存量324.1.1移动互联网浪潮将改造五大传统行业324.1.2旅游和房地产行业互联网化将最先启动324.2互联网旅游：度假游空间最大334.2.12015年在线旅游市场规模达到4061亿元，渗透率12%33

5、4.2.2产业链及相关标的354.3互联网地产：智慧社区是潜在爆发点354.3.1市场空间：互联网销售+社区运营激发超千亿市场364.3.2产业链及相关标的384.4互联网金融：垂直行业、大数据394.4.1市场潜在空间巨大，但路漫漫394.5互联网汽车：市场爆发还需时日414.5.1互联网汽车：后市场空间更大424.5.2产业链及相关标的434.6互联网医疗健康：获取大数据阶段444.6.1大多数医疗服务环节可被互联网深度改造454.6.2获取病患数据是互联网医疗的盈利基础454.7传统行业互联网化有两条路径464.7.1传统软件企业转型：B

6、2B->B2B2C474.7.2传统业务互联网化：传统人+互联网人495、移动互联网投资逻辑505.1细分市场维度：移动增量+传统存量515.2时间维度：2014-2015重点关注五个细分市场52｜博思导读｜移动互联网相比于PC互联网的不同点在于:1)商业模式大切换:“流量”经济变身“粉丝”经济;2)传统行业进入移动互联网生态链,效率大幅提升;3)增值服务成为第四大盈利模式(此前为广告、游戏、电商)。基于移动互联网四大盈利模式下,我们认为移动内容将以娱乐内容向用户收费为主要盈利模式,而移动应用的各环节将包含在O2O闭环内,广告、电商以及增值服务

7、三大盈利模式均体现其中。1、移动互联网是互联网发展的第二波浪潮从互联网产业发展的进程来看，分为三个阶段，分别是PC互联网、移动互联网和物联网。2011年智能手机出货量达到1.06亿台，标志着移动互联网时代正式来临。我们认为，移动互联网相比于PC互联网，更大程度上改变着人类社会的生活习惯，引领着未来商业的发展趋势，移动互联网所产生的增量市场，以及由移动互联网的深入发展而盘活的存量市场是我们寻找移动互联网投资机会的主线。1.1PC互联网十年发展催生BAT三巨头在研究移动互联网投资机会之前，回顾PC互联网的发展对于我们理解互联网产业，更好把握移动互联

8、网投资机会有很大的帮助。1.1.1PC互联网十年发展回顾回顾PC互联网的十年发展，主要包括两大部分，分别是互联网内容和互联网应用服务。1)从发展的时间