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《中国工商银行工银财富系列—工银量化理财—恒盛配置.doc》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。
1、中国工商银行“工银财富”系列—“工银量化理财—恒盛配置CFLH01”理财产品半年报告2012年6月30日产品管理人：中国工商银行股份有限公司产品托管人：中国工商银行股份有限公司上海分行报告送出日期：2012年8月15日1.重要提示产品托管人中国工商银行股份有限公司上海分行根据本产品合同规定，于2012年8月6日复核了本报告中的产品净值表现、投资组合报告、产品份额变动等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。产品管理人中国工商银行股份有限公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用产品资产，但不保证产品一定盈利。产品的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决
2、策前应仔细阅读本产品的产品说明书。2.产品概况产品名称“工银量化-恒盛配置”理财产品产品代码CFLH01产品运作方式开放式、类基金型理财产品产品合同生效日2012年2月10日报告期末产品份额总额1.64亿份投资目标追求长期持续稳定高于业绩比较基准的投资回报投资策略通过量化的择时策略和多因子选股策略灵活的控制仓位和股票池，力求规避市场下行风险，追逐市场上行收益和市场超额收益，为投资人创造持续增长的投资回报。风险收益特征属平衡配置型产品，风险适中，风险收益低于股票型基金，高于货币、债券型基金产品管理人中国工商银行股份有限公司产品托管人中国工商银行股份有限公司上海分行3.产品净值表现3.1本报告期
3、产品份额净值增长率及其与上证综指收益率的比较：截至2012年6月30日，每单位净值0.9648元。产品自2月10日成立以来产品份额净值增长率与同期上证综指收益率的比较如下：阶段净值增长率①净值增长率标准差上证综指收益率③上证综指收益率标准差①-③②-④(年化)②(年化)④2月10日至6月30日-3.52%8.21%-5.28%15.15%1.76%-6.94%由上表可看出，本产品收益水平(净值增长率)优于上证综指，风险水平(净值增长率标准差约为上证综指收益率标准差的一半)低于上证综指。3.2自产品成立以来产品份额累计净值增长率变动及其与上证综指累计收益率变动的比较：1.市场情况及产品运作回顾
4、4.1市场回顾12年上半年，全球经济仍在衰退和复苏之间徘徊。整体来看，美国经济呈现了缓慢复苏态势，但复苏速度逐步减弱，欧洲债务危机一波三折，核心从希腊危机到近期的西班牙危机，危机在持续的发酵和蔓延。虽然欧洲各国政府及时地制定了救助举措和改革方案，但由于各国政府之间的争执、妥协到团结，市场在现实和期待中大幅波动。由于国内09年的刺激效果逐步减弱，加上中国严格的房地产调控政策和偏高的融资利率水平，中国经济上半年持续收缩，工业企业利润、进出口数据以及企业家信心等各项指标出现快速下滑。随着通胀逐渐下行，中国政府果断采取了下调准款准备金、降低利率以及加大项目投资等稳增长举措，但是经济仍未展现企稳迹象。
5、6月后的公布的极差的企业二季报数据再次确认了企业盈利下滑和经济快速收缩的预期，股票市场出现快速杀跌。4.2操作回顾本产品是一个动态配置的产品，其策略是在不同的宏观和市场环境中进行资产配置和股票优选，对不同市场均具有较好的适应性。本产品成立时市场已有一定幅度的上涨，我们根据资产配置模型型指示对股票和固定收益资产进行了逐步的建仓工作。后期，我们开始追随量化资产配置模型和股票优选模型。产品在六月之前表现出了相对低的波动性和稳健的收益增长率。进入六月份后，由于市场出现了快速杀跌，虽然资产配置模型有效控制了产品的股票仓位水平，但产品净值也出现了一定损失。这主要是由于产品持有股票阶段性表现不佳和产品选股
6、在组合风格上偏向于中小盘股票(产品采取等权重方式构建组合)造成的阶段性风险暴露影响。4.3后市展望市场估值已经处于包括08年在内的历史最低的估值水平，继续大幅下跌的风险变的越来越小。经济在剧烈的调整之后，现在可能十分接近经济下行的底部，随着政策反周期操作效果的显现，政策红利逐步释放，以及企业盈利逐步企稳，市场将有望重拾升势。1.投资组合报告5.1报告期末产品资产组合情况序号项目金额(元)占产品总资产的比例1债券类资产33,780,000.0021.36%2基金类信托计划123,340,778.5277.98% 其中:股票117,408,845.4874.23% 债券216,881.240.1
7、4% 买入返售金融资产5,900,059.003.73%3银行存款和结算备付金合计973,111.800.62%4其他资产66,968.380.04%5合计158,160,858.70100.0000%5.2报告期末按行业分类的股票投资组合代码行业类别公允价值(元)占产品资产净值比例(%)A农、林、牧、渔业301,437.600.19%B采掘业10,499,235.716.64%C制造业55,173,911.
