浅谈投资银行业务法律风险防范

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1、浅谈投资银行业务法律风险防范　　摘要：法律风险是银行业务中重要的固有风险，并且近年来随着银行业务发展，法律风险在投资银行业务的地位不断上升。本文主要探讨了投资银行业务的四个方面的法律风险及其防范措施。关键词：投资银行；业务；法律风险；防范措施中图分类号：DF文献标识码：A从国际上来看，投资银行界定存在地域差别，欧、美国家将证券商称之为投资银行。日本、中国称之为证券公司。投资银行业务也各不相同，中国证券公司的业务，一般包括：投资银行业务、经纪业务、自营业务以及其他业务。投资银行是中国证券公司各项业务中的一项重要业务。投资银行业务的划定，以美国为典型代表的西方经济发达国家市场经济体

2、系中的投资银行产业，其基本业务主要囊括以证券承销、证券经纪和自营业务为主导的传统型业务；以企业兼并、咨询、委托理财以及证券化业务等为主导的创新型业务和以金融工程为主导的引伸型业务。1中国投资银行传统型业务的现状及存在的问题8投资银行传统型业务仍然是我国投资银行的主要收入来源：中国投资银行业务主要由证券承销、证券经纪和证券自营业务构成。中国投资银行经纪业务收入占其总收入比重虽然逐年下降，但是经纪业务收入作为主要收入来源的格局基本没有动摇。同时，承销业务收入在总收入比重中也较高。目前我国拥有证券承销业务资格的投资银行近30家，而成熟的西方国家具备承销业务资格的投资银行也只不过10家

3、左右。这样为数众多的投资银行势必造成承销市场的混乱和承销成本的居高不下。同时在审批制下也造成了频繁的“寻租”行为，导致了生产效率的低下和社会资源的内耗。导致了人为垄断下生产能力的过剩的和垄断的低效率。8尽管中国投资银行业已经具备了竞争性很高的市场形态，其业务竞争中非价格竞争因素并没有显著地突显出来，业务差别化策略在中国投资银行产业中并没有得到体现，整个投资银行业业务趋同化十分明显。这主要表现在：(1)承销业务的服务方式雷同。审批制下，中国证券市场基本上处于卖方市场状态。投资银行承销业务一、二级市场发行差价巨大，但发行不成功的风险却很小，基本上是一种无风险或低风险的业务；(2)投

4、资银行证券经纪业务品种单一、业务趋同。截至2002年底，中国证券市场共计有A股、B股、企业债券、国债现货、国债回购、基金和可转换债券等7个证券交易品种，其中，A股交易占有绝对优势的市场份额；(3)业间合作的趋同化。投资银行已开始面临着外国同行的竞争，也进行了一些业务创新和业间合作，包括与国内银行业的合作和与外国金融中介机构的合作。与国外证券或银行等金融机构的合作上也十分突出，其业间合作项目基本上是基金管理业务，先有独立特性的合作业务或创新业务。2投资银行业务常见法律风险及其防范2.1投资银行侵犯客户商业秘密导致的法律风险投资银行根据客户提供的相关生产、经营、财务等方面的资料及从

5、事策划、并购方案、银团贷款等业务中可能接触到客户的商业秘密，如果使用不当极有可能构成对于客户商业秘密的侵害。在构成民事侵权的条件下，可能被作为侵权人承担民事责任。这些承担民事责任的方式主要有停止侵害、排除妨碍、消除危险、返还财产、恢复原状、赔偿损失、支付违约金、消除影响、恢复名誉、赔礼道歉等；侵权达到触犯刑事法律时，依据《中华人民共和国刑法》和《最高人民法院、最高人民检察院关于办理侵犯知识产权刑事案件具体应用法律若干问题的解释》的有关规定，可能被追究刑事责任：8为防范和化解以上可能出现的法律风险，投资银行应加强企业重要信息的保管和使用。银行对于客户提供的生产、经营、财务等各方面

6、的信息应当根据其重要性和不同类别分门别类，采取级别不同的保管和使用权限。其中属于客户商业秘密的信息，投资银行应当建立一套规范化的保密措施，注意只有在特定人和特定事项上使用，从而避免客户商业秘密泄漏造成不必要的纠纷和对投资银行商誉构成一定的负面影响。例如，投资银行向企业提供财务顾问应当妥善保管企业提供的涉及商业秘密的资料，对于出具的评估报告、投资方案、并购建议书等文件资料，应当与顾问协议、出具依据等共同归档保存，以免侵害客户的商业利益，在事发后也可有据可查，可以及时化解风险。2.2立法缺失及不明产生的法律风险在我国，还没有一套系统化的投资银行业务监管法规。我国由于投资银行开展的历

7、史并不长，对于具体的业务而言，仍有不少立法空白。而且现有立法位阶低，内容侧重监管，忽视了投资银行与客户关系的调整，缺乏对投资银行业务当事人权利义务的规范，使得相应的法律关系缺乏稳定性、可预期性和确定性，客观上造成了较大的法律风险：相关监管部门进行管理和监督时增加了自由裁量权使用的任性，同时投资银行业务开展则无法可依，导致业务开展上许多行为在法律效力上有一定的不确定性。8现有的分业经营、分业管理法律体制过于僵化。近几年来，我国一些商业银行也纷纷开展投资银行业务。但我国严格的分业经营、分业管理法