金融工程练习题.doc

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1、一、选择题1、下列关于远期价格和远期价值的说法中，不正确的是：（B）A．远期价格是使得远期合约价值为零的交割价格B．远期价格等于远期合约在实际交易中形成的交割价格C．远期价值由远期实际价格和远期理论价格共同决定D．远期价格与标的物现货价格紧密相连，而远期价值是指远期合约本身的价值2、某公司计划在3个月之后发行股票，那么该公司可以采用以下那种措施来进行相应的套期保值？（B）A．购买股票指数期货B．出售股票指数期货C．购买股票指数期货的看涨期权D．出售股票指数期货的看跌期权3、某股票目前的市场价格为31元，执行价格为30元，连续复利的无风险年利率为10%，3个月期的该股票欧式看涨期权

2、价格为3元，相应的欧式看跌期权价格为2.25，请问套利者应该采取以下哪些策略？（A）A．买入看涨期权，卖空看跌期权和股票，将现金收入进行无风险投资B．买入看跌期权，卖空看涨期权和股票，将现金收入进行无风险投资C．卖空看跌期权，买入看涨期权和股票，将现金收入进行无风险投资D．卖空看涨期权，买入看跌期权和股票，将现金收入进行无风险投资4、通过期货价格而获得某种商品未来的价格信息，这是期货市场的主要功能之一，被称为（C）功能。A．风险转移B．商品交换C．价格发现D．锁定利润5、期权的最大特征是（B）。A．风险与收益的对称性B．卖方有执行或放弃执行期权的选择权C．风险与收益的不对称性D．

3、必须每日计算盈亏6、下列说法哪一个是错误的（D）。A．场外交易的主要问题是信用风险B．交易所交易缺乏灵活性C．场外交易能按需定制D．互换市场是一种场内交易市场7、一份3×6的远期利率协议表示（B）的FRA合约。A．在3月达成的6月期B．3个月后开始的3月期C．3个月后开始的6月期D．上述说法都不正确8、期货交易的真正目的是（C）。A．作为一种商品交换的工具B．转让实物资产或金融资产的财产权C．减少交易者所承担的风险D．上述说法都正确9、当利率期限结构向上倾斜时，下列关于利率互换中的说法中，正确的是：（A）A．利率互换中，收到浮动利率的一方初期现金流为负，后期现金流为正，后期面临的

4、信用风险较大B．利率互换中，收到浮动利率的一方初期现金流为正，后期现金流为负，后期面临的信用风险较大C．利率互换中，收到固定利率的一方初期现金流为正，后期现金流为负，后期面临的信用风险较大D．利率互换中，收到固定利率的一方初期现金流为负，后期现金流为正，后期面临的信用风险较大10、当投资者相信股票将有巨大的变动但是方向不确定时，投资者能采用以下什么策略是合理的？（B）A．正向差期组合B．反向差期组合C．正向蝶式组合D．看涨期权的牛市正向对角组合11、金融期货基本上可以分为（D）A、汇率期货B、利率期货C、股票指数期货D、以上三项都正确二、判断题1、当标的资产价格远远高于期权执行价

5、格时，应该提前执行美式看涨期权。（×）2、欧式看跌期权和美式看跌期权的价格上限是相同的，都为期权执行价格。（×）3、有收益美式看跌期权的内在价值为期权执行价格与标的资产派发的现金收益的现值及标的资产市价之间的差额。（×）4、期权交易同期货交易一样，买卖双方都需要交纳保证金。（×）5、期货合约的到期时间几乎总是长于远期合约。（×）6、当标的资产价格与利率呈负相关性时，远期价格就会高于期货价格。（T√）497、如果股票价格的变化遵循伊藤过程，那么基于该股票的期权价格的变化遵循维纳过程。（×）8、看跌期权的反向差期组合是由一份看跌期权多头与一份期限较短的看跌期权多头所组成。（×）9、交

6、易所交易存在的问题之一是缺乏灵活性。（√）10、每一种债券的转换因子实际上是要使具有不同票面利率和不同到期期限的债券获得同样的收益率。（√）11、债券资产的价值变动应与其息票收入再投资收益率同方向变动。（×）12、美式期权是指期权的执行时间可以在到期日或到期日之前的任何时候。（√）13、期权交易的保证金要求，一般适用于期权的卖方。（√）14、当利率上涨时，期货价格也随之上升。（×）15、利用无风险套利原理对远期汇率定价的实质：在即期汇率的基础上加上或减去相应货币的利息就构成远期汇率。（√）16、期权时间价值的大小受到期权有效期长短、标的资产价格波动率和内在价值这三个因素的共同影响

7、。（√）17、当标的资产价格超过期权协议价格时，我们把这种期权称为实值期权。（×）18、金融互换具有 降低筹资成本功能（√）19、股票价格的波动率不直接影响股票期权价格（×）20、期权价格下限实质上是其相应的内在价值。（√）21、期权按执行的时限划分，可分为看涨期权和看跌期权。（×）22、无套利定价法既是一种定价方法，也是定价理论中最基本的原则之一。（√）23、从持有成本的观点来看，在远期和期货的定价中，标的资产保存成本越高，远期或期货价格越低。（× ）24、在风险中性条件下，所