公司社会责任履行对财务业绩的影响--基于发布企业社会责任报告下的研究.pdf

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1、·齄务r-与金融·2014g第3期总第149N研讨与争鸣公司社会责任履行对财务业绩的影响——基于发布企业社会责任报告下的研究张云赵丹【摘要】文章以2011～2012年披露企业社会责任报告的486家上市公司为样本，运用OLS回归方法，实证检验上市公司在发布企业社会责任报告的情况下，公司社会责任对财务业绩的影响。研究结果表明：上市公司多次发布企业社会责任报告能够促进公司财务业绩；公司履行社会责任能够直接促进公司财务业绩的提高；上市公司履行社会责任可以通过发布企业社会责任报告提高公司财务业绩。【关键词】企业社会责任报告公司社会责任公司财务业绩【中图分类号】F272【文献标识码】A截至2013年4月

2、30日，我国上市公司发布企和公司价值的影响如何，以及关联程度大小，是每个业社会责任报告共计658份，除沪深两市“深证公司关心的问题。本文的目的就是通过上市公司发100”、沪市“公司治理板块”、金融类公司及“A+H”股布的CSR报告来研究CSR对公司财务业绩(CFP)强制披露要求的上市公司外，有247家公司自愿发的影响。布企业社会责任报告。根据证券时报数据库显示，我目前围绕社会责任与公司财务业绩的实证研究国2009-2013年上市公司发布企业社会责任报告有很多，多数研究采用社会责任作为解释变量，但是的数量分别为371份、483份、531份、592份、658出现了研究结论不一致的结果和解释。沈洪

3、涛和杨份，且发布数量呈逐年上升趋势，尤其是2013年发熠、钱瑜、张兆国、王艳婷和罗永泰、Carraseo—Mon—布的报告数量较2012年同比增长了11．15％。由此teagudo等多数学者的研究，都得出公司社会责任履可见，公开披露社会责任报告，已经成为上市公司与行对公司财务业绩有积极影响的结论。然而，也有学各利益相关者最直接、最有效的沟通工具之一，越来者发现二者的相关性不显著或者负相关。Bryan&越多的上市公司重视履行社会责任。Alien、陈可和李善同、孔龙和张鲜华、朱金凤和杨鹏鹏、李勤等学者的研究发现公司社会责任履行与公一、问题提出与文献回顾司财务业绩或者价值创造之间的关系并不确定，或

4、随着社会各界对公司社会责任的日益关注，多者表明不是所有层面的公司社会责任对财务业绩都数上市公司及时发布企业社会责任报告(简称CSR有积极的影响。结论矛盾可能是学者们财务业绩和报告)。同时实证研究表明，公司承担社会责任可以社会责任具体计量不同或者分析方法使用不同的缘同时提高消费者对产品的购买意愿、从政府部门获故。得稀缺资源、从银行和投资者等渠道获得资金来源目前的研究从不同角度实证了CSR与财务业等迎合众多利益相关者的诉求，这将有助于提升公绩之间的关系，但是主要集中于社会责任和财务业司的财务业绩。公司社会责任(CSR)对其利润创造绩二者之间简单的相关性研究，多数学者还没有进【基金项目】论文受20

5、13年度全国统计科学研究计划项目：中国企业专利资产指数研究(项目编号：2013LY003)资助【作者简介】张云，女，汉族，四川省成都市人，上海理工大学管理学院副教授；上海，200093赵丹，女，汉族，山东省济宁市人，硕士研究生，上海理lT大学管理学院；上海，200093—69—研讨与争鸣2034年第3期总第149期·财务与金甩垦·一步探索公司在发布CSR报告的前提下，公司社会牌知名度，形成有价值的无形资产，建立公司的竞争责任对公司财务业绩的影响作用。而且先前的多数优势，进而增加公司的财务回报。这些都有利于公司研究选取样本较小且局限于某一行业，不具有普遍价值的提高。因此，文章提出：代表性，或者

6、衡量公司社会责任的指标不全面。本文假设2：公司社会责任与公司财务业绩正相关。借鉴前述研究，扩大样本选取，不局限于某一行业，(三)公司社会责任、发布企业社会责任报告与选取包括环境和消费者在内的指标计量公司社会责公司财务业绩任，同时为避免孤立地分析公司社会责任履行对公为了更好的在社会责任方面与公众进行沟通，司财务业绩的影响，引入发布企业社会责任报告的多数上市公司编制CSR报告来向公众披露履行社次数(DRT)指标，建立模型逐步检验DRT、CSR对会责任的信息，所以发布CSR报告和公司社会责任财务业绩的影响，这样能够更好地理解公司社会责呈正相关关系。同时，潜在投资者在做出投资决策任投资和管理与公司财

7、务业绩之问的复杂关系。本前，除了考察公司的财务信~J't-，还会通过企业社会研究的不足在于，公司社会责任的计量、数据收集存责任报告来获取公司社会责任等无形资产状况，综在一定的主观性，其可靠性有待进一步检验。合评估后做出最终投资决策，进而对公司的业绩产生影响。因此，分析公司社会责任投资对公司财务业二、研究假设绩的影响时，应考虑公司发布社会责任报告的次数理论上讲，公司公开披露其社会责任信息，是向这一因素。据此，文